MicroStrategy erhöht Bitcoin-Bestände im August um fast eine halbe Milliarde Dollar

Strategy, ehemals bekannt als MicroStrategy, hat laut einem Bericht zwischen dem 25. August und Montag 4.048 Bitcoin für 449,3 Millionen Dollar erworben. Der Kauf erfolgte zu einem Durchschnittspreis von 110.981 Dollar pro BTC, während die Kryptowährung kurzzeitig über 113.000 Dollar stieg, bevor sie am Freitag unter 108.000 Dollar fiel.

Durch den Erwerb erhöht sich der gesamte Bitcoin-Bestand von Strategy auf 636.505 BTC, die für etwa 46,95 Milliarden Dollar zu einem Durchschnittspreis von 73.765 Dollar pro Coin gekauft wurden. Der jüngste Bitcoin-Kauf wurde mit Erlösen aus den STRF ATM-, STRK ATM-, STRD ATM- und MSTR ATM-Programmen des Unternehmens finanziert. Die Kaufaktivitäten von Strategy im August beliefen sich insgesamt auf 7.714 BTC, was einen Rückgang gegenüber den 31.466 BTC im Juli darstellt.

Strategy hat im August regelmäßig, aber in bescheidenem Umfang, Bitcoin gekauft, darunter frühere Käufe von 3.081 BTC, 430 BTC und 155 BTC zu Beginn des Monats. Das Unternehmen ist unter den Tickersymbolen MSTR, STRK, STRF, STRD und STRC an verschiedenen Wertpapierbörsen gelistet.

Capital Markets Strategy steht unter Marktdruck

Der Finanzierungsansatz von Strategy steht erneut im Fokus des Marktes, da die Aktienprämie des Unternehmens gegenüber seinen Bitcoin-Beständen in den letzten Wochen deutlich gesunken ist. Berichten zufolge fielen die Aktien von Strategy im August um 15 %, wodurch ein Großteil der zuvor bestehenden Prämie gegenüber den Bitcoin-Beständen verloren ging.

Die Vorzugsaktienangebote des Unternehmens stießen auf verhaltene Nachfrage, wobei ein kürzlicher Verkauf lediglich 47 Millionen Dollar einbrachte. Dieser Mangel zwang Strategy dazu, wieder Stammaktien auszugeben, obwohl zuvor zugesagt wurde, die Verwässerung unter bestimmten Schwellenwerten zu halten. Diese Kehrtwende beunruhigt Investoren, die die Finanzierungsdisziplin des Unternehmens als entscheidenden Unterschied sahen.

Zuvor haben wir über den systematischen Ansatz von Strategy berichtet, der das Unternehmen zum größten Unternehmens-Bitcoin-Inhaber machte, und beschrieben, wie das Unternehmen von seinem ersten Kauf über 250 Millionen Dollar auf über 91.000 BTC bis März 2021 wuchs. Der jüngste Erwerb setzt diese mehrjährige Akkumulationsstrategie fort, allerdings zu deutlich höheren durchschnittlichen Kaufpreisen als bei den frühen Positionen des Unternehmens.

Digital Asset Treasury Modell zeigt Belastung

Der breitere Digital Asset Treasury-Sektor, den Strategy maßgeblich geprägt hat, kontrolliert laut Analysen nun etwa 951.000 BTC bei börsennotierten Unternehmen. Allerdings sind die Nettoinventarwert-Prämien für große Treasury-Unternehmen im Juli gesunken, wobei der mNAV von Strategy um 16 % fiel.

Die Finanzierung von Digital Asset Treasury hängt stark von der Volatilität von Bitcoin ab, um die Emission von wandelbaren Schuldtiteln und Aktien zu ermöglichen. Bei unterdrückter Volatilität bleiben sowohl die Emissionskapazität als auch das mNAV-Wachstum im gesamten Sektor unter Druck. Strategy wird mit dem 1,63-fachen Wert seiner Bitcoin-Bestände gehandelt und inspiriert neue Marktteilnehmer, das Eigenkapitalprämienmodell zu replizieren.

Die Finanzergebnisse des Unternehmens für das zweite Quartal 2025 zeigten Umsatzerwartungen auf Basis eines prognostizierten Bitcoin-Preises von 150.000 Dollar bis zum Jahresende, mit operativen Einkommenszielen von 34 Milliarden Dollar. Strategy nahm im zweiten Quartal über 10 Milliarden Dollar durch ATM-Programme und Börsengänge auf und demonstrierte damit weiterhin Zugang zu den Kapitalmärkten, trotz der Herausforderungen durch die sinkenden Prämien im Sektor.