Powell está a punto de dejar el cargo, ¿quién será el próximo "jefe de la impresión de dinero"?

De "yerno de Estée Lauder" a "leal de Trump", ¿cómo influirán las posturas cripto de los posibles sucesores en el mercado?

Escrito por: Bernard, ChainCatcher

Cuenta regresiva para Powell, Trump se adelanta en la planificación

En mayo de 2026, el mandato del presidente de la Reserva Federal, Powell, llegará oficialmente a su fin. Pero la administración Trump ya ha comenzado su planificación: Trump y el Secretario del Tesoro, Bessent, están intentando lograr un control sustancial sobre la política monetaria antes de la primera mitad de 2026, controlando los votos clave de la Junta de la Reserva Federal (FRB). Actualmente, el equipo de Trump ya ha asegurado tres asientos con Stephen Miran reemplazando a Adriana Kugler, y la gobernadora Lisa Cook enfrenta presión para dejar el cargo tras ser acusada de fraude hipotecario, quedando a solo un asiento de controlar la mayoría de los siete miembros de la junta.

Desde la propuesta del concepto de "presidente en la sombra" hasta la silenciosa colocación de miembros en la junta, este juego por el control de la Reserva Federal está remodelando el futuro de las criptomonedas. Según los principales mercados de predicción, Polymarket y Kalshi, varios candidatos con posturas abiertas hacia las criptomonedas están compitiendo por este puesto clave, y las expectativas del mercado sobre el próximo presidente de la Reserva Federal están claramente divididas: Kevin Hassett, Kevin Warsh y Christopher Waller son los tres principales favoritos, con probabilidades muy superiores; los demás, como Bowman y Bessent, tienen probabilidades ≤1%. Cabe destacar que Musk también aparece en la lista de Polymarket, ocupando actualmente el último lugar.

Tres candidatos principales emergen

El 5 de septiembre, Trump confirmó en una entrevista en la Oficina Oval que Kevin Hassett (director del Consejo Nacional Económico de la Casa Blanca), Kevin Warsh (exgobernador de la Reserva Federal) y Christopher Waller (actual gobernador de la Reserva Federal) son sus "tres principales" candidatos para reemplazar a Powell.

1. Kevin Hassett: líder en los mercados de predicción

En los mercados de predicción, el actual director del Consejo Nacional Económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, lidera con un 29% en Kalshi y un 8% en Polymarket. Este economista de 63 años ocupa una posición crucial en el equipo de Trump. Fue presidente del Consejo de Asesores Económicos de 2017 a 2019, uno de los principales arquitectos de la Ley de Recortes de Impuestos y Empleos durante el primer mandato de Trump, y ha asesorado a Trump en política económica durante la campaña presidencial de 2024.

En cuanto a su postura cripto, según documentos de divulgación financiera presentados en junio de este año, Hassett posee acciones de Coinbase valoradas entre 1 y 5 millones de dólares, recibidas como compensación por su trabajo como asesor de Coinbase. Su patrimonio total asciende al menos a 7.6 millones de dólares, incluyendo honorarios por conferencias de instituciones como Goldman Sachs y Citi.

En política monetaria, Hassett es un típico "paloma". Ha criticado públicamente en varias ocasiones la decisión de Powell de mantener altas las tasas de interés, argumentando que la Reserva Federal debería bajar las tasas más activamente para apoyar el crecimiento económico. Trump elogió repetidamente a Hassett en el programa "Squawk Box" de CNBC en agosto de este año, considerando a los "Kevins" (Hassett y Warsh) como sus principales candidatos para la presidencia de la Reserva Federal.

2. Kevin Warsh: el "yerno de Estée Lauder"

Kevin Warsh ocupa el segundo lugar con un 19% en Kalshi y un 13% en Polymarket, y su perfil es la combinación perfecta entre Wall Street y Washington. En 2006, con solo 35 años, Warsh fue nombrado gobernador de la Reserva Federal por el entonces presidente Bush, convirtiéndose en el más joven de la historia. Durante la crisis financiera de 2008, fue un enlace clave entre la Reserva Federal y Wall Street, coordinando la venta de Bear Stearns a JPMorgan y participando en la decisión sobre la quiebra de Lehman Brothers.

El trasfondo personal de Warsh también es notable. Su esposa, Jane Lauder, es heredera del imperio de cosméticos Estée Lauder, con un patrimonio neto superior a 2 mil millones de dólares. Su suegro, Ronald Lauder, no solo es un viejo amigo y exfinanciador de Trump, sino que también fue quien propuso por primera vez la idea de que EE.UU. comprara Groenlandia durante el primer mandato de Trump. Esta red de relaciones políticas y empresariales le otorga a Warsh una influencia única en Washington.

En cuanto a las criptomonedas, Warsh muestra una postura pragmática pero cautelosa. Ha invertido como ángel en el proyecto de stablecoin algorítmica Basis y en la gestora de fondos índice cripto Bitwise. En una entrevista con CNBC en 2021, Warsh afirmó: "En el entorno actual de grandes cambios en la política monetaria, tiene sentido que bitcoin forme parte de una cartera de inversión; está ganando nueva vida como moneda alternativa. Si tienes menos de 40 años, bitcoin es tu nuevo oro". También señaló que parte del aumento de bitcoin proviene de la "transferencia de oferta" del oro, y que la volatilidad de bitcoin socava su función como unidad de cuenta fiable o medio de pago efectivo. Además, en un artículo de opinión en The Wall Street Journal en 2022, Warsh apoyó la emisión de una moneda digital del banco central (CBDC) de EE.UU. para contrarrestar el yuan digital de China, postura que fue criticada por la comunidad cripto por considerar que podría amenazar la descentralización.

3. Christopher Waller: firme defensor de las stablecoins

El actual gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, ocupa el tercer lugar con un 17% en Kalshi y un 14% en Polymarket, y probablemente sea el funcionario actual de la Reserva Federal más favorable a las criptomonedas. Waller ha sido gobernador desde 2020 y anteriormente fue director de investigación en la Reserva Federal de St. Louis, siendo una autoridad en economía monetaria.

El apoyo de Waller a las stablecoins es especialmente notable. En agosto de este año, en un seminario de blockchain en Wyoming, calificó la transformación de los sistemas de pago como una "revolución impulsada por la tecnología" y afirmó claramente que "las stablecoins tienen el potencial de mantener y expandir el papel internacional del dólar". Considera que las stablecoins, gracias a su disponibilidad 24/7, velocidad de liquidación casi instantánea y circulación sin restricciones, ya son herramientas financieras especialmente útiles, sobre todo en economías inflacionarias o regiones con servicios bancarios limitados.

Waller cree que las stablecoins en realidad refuerzan, en lugar de debilitar, la posición global del dólar. En su discurso "A Very Stable Conference" de febrero de este año, comparó las stablecoins con "dólares sintéticos", complementando el "oro digital" de bitcoin. También elogió la reciente aprobación de la Ley GENIUS, considerándola un hito importante en la regulación de activos digitales en EE.UU. y una base para la expansión responsable de las stablecoins. Waller insiste en que la innovación debe provenir principalmente del sector privado y se opone a que la Reserva Federal emita una CBDC.

Otros posibles candidatos

4. Michelle Bowman: reformadora que surge desde dentro

Aunque solo tiene un 1% de probabilidades en los mercados de predicción, la actual vicepresidenta de supervisión bancaria de la Reserva Federal, Michelle Bowman, no debe ser ignorada. Nominada directamente por Trump en 2018, fue ascendida en mayo de este año a vicepresidenta de supervisión bancaria, teniendo un papel clave en la elaboración de regulaciones sobre stablecoins.

Bowman muestra una actitud abierta hacia las criptomonedas. En agosto de este año, defendió en un discurso que los bancos deberían apoyar la ola de activos digitales y que la Reserva Federal debería proporcionar reglas que no obstaculicen el desarrollo del sector. Enfatizó especialmente que "los reguladores deben reconocer las características únicas de estos nuevos activos y diferenciarlos de los instrumentos financieros tradicionales o productos bancarios". Incluso sugirió que los empleados de la Reserva Federal deberían poder poseer pequeñas cantidades de criptoactivos para "comprender funcionalmente cómo operan".

Bowman cree que la tokenización puede acelerar la transferencia de propiedad, reducir costos y mitigar "riesgos bien conocidos", y que las stablecoins "se convertirán en un elemento fijo del sistema financiero". Criticó la "mentalidad excesivamente cautelosa" y abogó por un marco regulatorio "pragmático, transparente y personalizado". En la reunión del FOMC de septiembre de 2024, votó en contra de una reducción de tasas de 50 puntos básicos, apoyando una reducción más moderada de 25 puntos, lo que le valió el reconocimiento de Trump por su independencia.

5. Scott Bessent: actual Secretario del Tesoro, Bessent declaró claramente en un discurso en julio de este año que "las criptomonedas no son una amenaza para el dólar, las stablecoins en realidad pueden fortalecer la hegemonía del dólar". Aunque dejó claro que no usará fondos del Tesoro para comprar bitcoin, apoya la creación de reservas con criptoactivos confiscados por el gobierno, actualmente valorados en unos 15-20 mil millones de dólares.

6. Judy Shelton: economista, las opiniones de Shelton pueden ser las más disruptivas. Firme defensora del patrón oro, Shelton ha criticado durante mucho tiempo el excesivo poder de la Reserva Federal, comparándola incluso con la economía planificada centralmente de la Unión Soviética, y considera que el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal es una forma encubierta de despojar la riqueza del pueblo. Shelton ve una conexión entre el patrón oro y las criptomonedas, y ha declarado: "Me gusta la idea de una moneda respaldada por oro, incluso podría implementarse mediante criptomonedas".

7. Roger W. Ferguson Jr.: exvicepresidente de la Reserva Federal, representa la voz del establishment financiero tradicional. Ferguson lideró la respuesta inicial de la Reserva Federal tras los atentados del 11 de septiembre, asegurando el funcionamiento normal del sistema financiero estadounidense. No ha expresado una postura clara sobre las criptomonedas, pero enfatiza la importancia de mantener la independencia de la Reserva Federal y advierte que la intervención política podría dañar el liderazgo económico de EE.UU.

8. Arthur Laffer: padre de la economía de la oferta, creador de la famosa "Curva de Laffer" y uno de los arquitectos de la economía de Reagan. Laffer ve a bitcoin como "dinero privado basado en reglas", similar al patrón oro, capaz de impulsar el progreso monetario global y alineado con la idea de oferta (menos intervención gubernamental, más crecimiento).

9. Larry Kudlow: exdirector del Consejo Nacional Económico de la Casa Blanca, su actitud hacia las criptomonedas es relativamente cautelosa pero cada vez más abierta. En 2019, Kudlow fue considerado por la comunidad cripto como "el mejor argumento de por qué necesitamos bitcoin" por sus críticas a bitcoin. Pero para 2022, en su programa en Fox Business Channel, comenzó a advertir que "los progresistas radicales intentarán regular las monedas digitales", oponiéndose a la sobrerregulación de las criptomonedas.

10. Ron Paul: excongresista de Texas, goza de gran prestigio entre los libertarios y la comunidad bitcoin. Paul, partiendo de su crítica a la Reserva Federal, se ha convertido en un firme defensor de bitcoin. Afirma que la única forma de evitar que la Reserva Federal provoque recesiones es permitir que la gente use monedas alternativas como bitcoin y eximir a las criptomonedas del impuesto sobre las ganancias de capital.

11. Chamath Palihapitiya: multimillonario, inversor de riesgo y uno de los defensores de bitcoin más influyentes de Silicon Valley. Palihapitiya poseía una gran cantidad de bitcoin, y aunque lamenta haber vendido entre 3 y 4 mil millones de dólares en bitcoin, sigue siendo un firme defensor de las criptomonedas. Propone que el gobierno podría usar sus tenencias de bitcoin para iniciar un fondo soberano estadounidense, recaudando entre 50 y 100 mil millones de dólares mediante préstamos en lugar de vender bitcoin.

12. Howard Lutnick: actual Secretario de Comercio, CEO de Cantor Fitzgerald. La empresa de Lutnick es el principal custodio de Tether (emisor de USDT), manteniendo decenas de miles de millones de dólares en bonos del Tesoro de EE.UU. para respaldar USDT. Su hijo, Brandon Lutnick, también colaboró este año con SoftBank, Tether y Bitfinex para establecer un fondo de inversión en bitcoin de 3 mil millones de dólares.

Aunque estos candidatos no tienen altas probabilidades de ganar en los mercados de predicción, sus diferentes posturas sobre las criptomonedas reflejan la diversidad de opiniones de los responsables políticos estadounidenses sobre los activos digitales. Desde la visión de Bessent de una "superpotencia cripto", pasando por la idea de libertad monetaria de Paul, la práctica empresarial de Lutnick, hasta el respaldo teórico de Laffer, cada perspectiva aporta una visión única sobre la posible dirección de la política cripto de la Reserva Federal en el futuro. Cambios de personal, relajación de políticas, suavización de posturas: la Reserva Federal, una institución que antes hacía que el mercado cripto caminara sobre hielo delgado, está reabriendo el diálogo con la industria.

Expectativas del mercado: ¿se avecina una era de liquidez abundante?

El CEO de Galaxy Digital, Mike Novogratz, señaló claramente en una entrevista con Kyle Chasse: "El próximo presidente de la Reserva Federal podría ser el mayor catalizador alcista para bitcoin y todo el sector cripto". Novogratz predice que si Trump nombra a un presidente de la Reserva Federal "extremadamente dovish" que baje agresivamente las tasas cuando no debería, el precio de bitcoin podría alcanzar los 200,000 dólares. Por su parte, el fundador de BitMEX, Arthur Hayes, en su último artículo "Four, Seven", incluso predice un precio "estratosférico" de 3.4 millones de dólares para bitcoin: si la administración Trump implementa el control de la curva de rendimientos (YCC) a través de la Reserva Federal, podría crear hasta 15.2 trillones de dólares en crédito. Basándose en la correlación histórica de "por cada dólar de crédito creado, bitcoin sube 0.19 dólares", bitcoin llegaría a 3.4 millones de dólares.

Sin embargo, Novogratz advierte que este escenario "sería realmente malo para Estados Unidos", ya que una política monetaria tan agresiva, aunque favorable para las criptomonedas, tendría como precio la pérdida de la independencia de la Reserva Federal y un grave daño a la economía estadounidense. Hayes también cree que la Reserva Federal se vería obligada a comprar masivamente bonos del Tesoro a largo plazo para bajar las tasas, los bancos regionales tendrían más espacio para prestar a pymes, y la inyección de liquidez superaría con creces la de la pandemia de 2020. Esta "flexibilización cuantitativa 4.0 para los pobres" transferiría el poder de creación de crédito de Wall Street a los bancos comunitarios de Main Street.

Conclusión: esperando que caiga el zapato

Como dice Novogratz, la "situación política" hace que predecir el tope del ciclo de bitcoin sea más difícil que nunca; los cambios de personal en la Reserva Federal nunca son solo un procedimiento burocrático, sino un catalizador para remodelar todo el panorama cripto. Desde el cambio de actitud de la SEC hasta la relajación de restricciones por parte de la FDIC, desde la aprobación de los ETF de bitcoin hasta el avance de la legislación sobre stablecoins, cada relajación regulatoria allana el camino para el inminente gran cambio en la política monetaria.

Los datos de Polymarket muestran que hay un 44% de probabilidad de que Trump no anuncie al próximo presidente de la Reserva Federal este año, lo que significa que el mercado podría tener que esperar meses para ver la dirección. Pero según los antecedentes de los principales candidatos, independientemente de quién asuma el cargo, todos muestran una actitud más abierta hacia la innovación financiera. Este cambio no es casual: se ha formado una tendencia irreversible. Cuando BlackRock gestiona el mayor ETF de bitcoin, los gobernadores de la Reserva Federal apoyan públicamente las stablecoins y el Secretario del Tesoro afirma que "las criptomonedas no son una amenaza para el dólar", el máximo templo de las finanzas tradicionales ha abierto sus puertas a los activos digitales, y una era regulatoria más amigable con las criptomonedas podría estar por llegar. Para la industria cripto, independientemente de quién asuma finalmente el cargo, deben estar preparados para la posible llegada de una "era de liquidez abundante".