4 días, 6 mil millones de dólares, Plasma desata una guerra por DeFi

Bitfinex y Tether respaldan la blockchain de stablecoins Plasma, que está arrasando el mercado DeFi a una velocidad sorprendente.

Según los datos de defillama, desde su lanzamiento en mainnet el 25 de septiembre, el valor total bloqueado (TVL) de Plasma ya se acerca a los 6 mil millones de dólares, con un crecimiento diario promedio de aproximadamente 1.5 mil millones de dólares durante cuatro días. En tan solo unos días, se ha convertido en la sexta blockchain de stablecoins más grande, solo por detrás de TRON.

“Blockchain de stablecoins” creada conjuntamente por Bitfinex y Tether

Plasma es una nueva blockchain impulsada por stablecoins, liderada por el equipo de Bitfinex y respaldada por el ecosistema de Tether (USDT). Su objetivo es construir una red DeFi con stablecoins como activos centrales, permitiendo a los usuarios obtener rendimientos atractivos en un entorno de baja volatilidad.

A diferencia de Ethereum o Solana, que buscan un alto rendimiento y versatilidad, Plasma se posiciona más como un “sistema operativo financiero”, centrado principalmente en el préstamo, rendimiento y gestión de liquidez entre protocolos de stablecoins.
Los conceptos clave de diseño incluyen:

• Capa de activos nativos de stablecoins: Soporte nativo para USDT y PlasmaUSD (pUSD), entre otras stablecoins;

• Mecanismo de agregación de rendimientos: Distribuye automáticamente los depósitos de los usuarios en protocolos DeFi como Aave y Veda, integrando altos rendimientos;

• Token de incentivos XPL: Núcleo de gobernanza y distribución de rendimientos del ecosistema, impulsando el crecimiento de la liquidez en toda la red.

Según fuentes cercanas, parte del equipo de desarrollo de Plasma proviene de Bitfinex y Tether, y la pila tecnológica está profundamente relacionada con la red Layer2 propia de Bitfinex.
La industria considera ampliamente a Plasma como la entrada estratégica de Tether en DeFi.

Solo en el primer día de lanzamiento (25 de septiembre), el TVL de Plasma alcanzó los 2.32 mil millones de dólares, y en los siguientes tres días mantuvo un incremento diario superior a los 1 mil millones de dólares. Hasta el 29 de septiembre, el TVL de Plasma (5.544 mil millones de dólares) ya se acerca al de Tron (6.11 mil millones de dólares), superando a blockchains consolidadas como Base, Optimism y Avalanche, convirtiéndose en el nuevo centro de capitales DeFi.

Aave es el mayor ganador: Plasma aporta casi la mitad del TVL no-ETH

El producto estrella de Plasma, el “Savings Vault” (bóveda de ahorro), atrajo depósitos por 2.7 mil millones de dólares en menos de 24 horas desde su lanzamiento. Esta bóveda está respaldada conjuntamente por Aave y Veda; los usuarios que depositan USDT obtienen automáticamente rendimientos de Plasma, Aave y Veda.

El gigante de préstamos DeFi, Aave, como uno de los primeros protocolos asociados en el ecosistema Plasma, es el mayor beneficiario de este auge.

Según Blockworks, actualmente Aave tiene un TVL de 4.54 mil millones de dólares en la red Plasma, lo que representa el 46.5% de todas sus implementaciones fuera de Ethereum.

En otras palabras, el capital de Aave en la cadena Plasma equivale a la suma total de Arbitrum, Base, Linea y Avalanche.
El fundador de Aave, Stani Kulechov, también publicó en X:

“Plasma es un ejemplo perfecto de cómo Aave funciona como un flywheel para la liquidez (Plasma is a prime example of how Aave works as a flywheel for liquidity).”

En el futuro, Plasma también lanzará el “Basis-Trade Vault”, que permitirá a los usuarios obtener ingresos adicionales de las tasas de financiación mediante estrategias de arbitraje de contratos perpetuos sin riesgo (delta-neutral strategy).

Mecanismo agresivo de incentivos XPL: altos rendimientos atraen una gran afluencia de stablecoins

El rápido crecimiento de Plasma no puede separarse de su mecanismo de incentivos extremadamente agresivo.
Actualmente, las principales fuentes de rendimiento en el ecosistema incluyen:

• PlasmaUSD Savings Vault: rendimiento anualizado (APY) de aproximadamente 19.7%

• Aave USDT0 Lending Pool: APY de aproximadamente 6.3%

• Fluid fUSDT0 Vault: APY de aproximadamente 12%

• Recompensas para posiciones pequeñas y medianas: algunos rendimientos anualizados superan el 20%

Se estima que el volumen actual de incentivos distribuidos por Plasma es de aproximadamente 2.8 millones de dólares diarios, provenientes principalmente de la distribución inicial de tokens y los fondos de incentivos de protocolos asociados.

Este mecanismo de “altos rendimientos → entrada de stablecoins → Aave amplifica los rendimientos → distribución continua de recompensas” ha provocado una entrada exponencial de capital.
Sin embargo, los expertos señalan que la sostenibilidad de estos subsidios elevados será la clave para que Plasma consolide su ecosistema.

Resonancia del ecosistema de stablecoins

El auge de Plasma no solo impulsa el crecimiento de DeFi, sino que también inyecta nueva vitalidad al rey de las stablecoins, USDT.
Hasta ahora, la circulación de USDT ha alcanzado los 183 mil millones de dólares, con una cuota de mercado del 69%, un máximo histórico.
Tether también planea, a través de Plasma y dos próximas blockchains exclusivas de stablecoins —Stable y Tempo—, ampliar aún más su dominio en las finanzas on-chain.