Puntos clave:
El interés abierto de CME para SOL alcanzó un récord de 2.16 mil millones de dólares, señalando una fuerte actividad institucional.
Los traders minoristas permanecen cautelosos tras 307 millones de dólares en liquidaciones, manteniendo el apalancamiento bajo.
Los ETPs de Solana superaron los 500 millones de dólares en activos bajo gestión, reforzando las tendencias de acumulación institucional.
Los futuros de Solana (SOL) han entrado en una fase crucial, con el interés abierto (OI) en la Chicago Mercantile Exchange (CME) alcanzando un máximo histórico de 2.16 mil millones de dólares mientras el precio de SOL repuntó un 23% hasta 235 dólares, desde un mínimo local de 195 dólares el viernes. El momento fue notable ya que los volúmenes institucionales aumentaron en CME después de que SOL estableciera su fondo, demostrando cómo los participantes del mercado se están posicionando antes de la decisión de la SEC sobre el ETF de SOL el 10 de octubre.
La base anualizada de CME se situó en 16.37%, muy por debajo de su pico de 35% en julio, reflejando optimismo pero sin un sentimiento sobrecalentado. En contraste, el OI impulsado por minoristas en exchanges centralizados se ha mantenido relativamente plano durante el rally, mientras que las tasas de financiamiento rondan niveles neutrales.
Esta divergencia sugiere que, mientras las instituciones se están posicionando agresivamente, los minoristas permanecen cautelosos, probablemente advertidos por los 307 millones de dólares en liquidaciones el 22 de septiembre, donde se eliminaron 250 millones de dólares en posiciones largas. Los traders parecen reacios a perseguir el impulso, dejando al mercado menos propenso a la volatilidad por sobreapalancamiento.
Desde una perspectiva estructural, esto crea una configuración equilibrada pero alcista. Las instituciones están acumulando posiciones con convicción, mientras que la cautela minorista ayuda a evitar la formación de burbujas. Con los volúmenes de CME aumentando en el punto más bajo de SOL, los datos implican que la acumulación por parte de manos fuertes está ocurriendo en lugar de posiciones especulativas de escape.
Al mismo tiempo, las entradas en productos cotizados en bolsa (ETPs) de Solana han reforzado el apetito institucional. Los flujos netos totales de ETPs de Solana superaron los 500 millones de dólares en activos bajo gestión esta semana, liderados por el Solana Staking ETF (SSK) de REXShares, que superó los 400 millones de dólares, mientras que el Bitwise Solana Staking ETP (BSOL) superó los 100 millones de dólares en AUM. Este hito subraya tanto el rápido crecimiento de BSOL y SSK desde su lanzamiento como la acelerada adopción de vehículos regulados para exposición a Solana.
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Escenarios de precio a corto plazo para SOL: ¿Rally o corrección?
El camino a corto plazo para SOL depende de si la confianza minorista regresa. A la baja, una corrección hacia 218 a 210 dólares no socavaría la estructura alcista general, ya que volvería a probar una brecha de valor justo (FVG) en el gráfico de cuatro horas y la media móvil exponencial (EMA) de 200 periodos.
El mapa de calor de liquidaciones también muestra que un denso clúster de liquidez de más de 200 millones de dólares se encuentra entre 220 y 200 dólares, lo que podría actuar como un imán de precio. Una corrección en esta zona podría funcionar como un mínimo más alto saludable, manteniendo la estructura alcista del mercado mientras elimina a los participantes tardíos.
Al alza, un avance decisivo por encima de 245 a 250 dólares señalaría fortaleza, potencialmente llevando a SOL hacia sus máximos históricos cercanos a 290 dólares. Dado el flujo institucional, este escenario gana peso si la especulación sobre el ETF sigue siendo una narrativa dominante.
En ambos casos, la falta de apalancamiento minorista agresivo juega a favor de SOL, reduciendo el riesgo de caídas por liquidaciones en cascada. Cuanto más continúen las instituciones anclando el crecimiento del OI en CME, más probable es que cualquier corrección sea superficial en lugar de romper la tendencia.
Por ahora, los futuros de SOL pintan el panorama de un mercado que transita del miedo hacia una acumulación cautelosa, con las instituciones liderando la carga.
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