¿El "maestro de vender en el pico" vendió demasiado pronto?

Ethereum Foundation ha vendido tokens nuevamente.

Durante la noche, la fundación anunció que venderá 1,000 ETH (aproximadamente 4.5 millones de dólares) a través de la función TWAP de la plataforma de intercambio descentralizada CoWSwap, para convertirlos en stablecoins y así apoyar “trabajos de I+D, financiamiento y donaciones”.

Si esto te suena familiar, es porque el mes pasado ya había vendido. Aquella vez fue aún mayor: 10,000 ETH, con un valor superior a 43 millones de dólares.

Así que la comunidad volvió a estallar. Algunos bromean: “El maestro del market timing ha vuelto”.

¿Por qué todos están pendientes de las ventas de la fundación?

De hecho, la venta de tokens por parte de la Ethereum Foundation es un tema que se discute casi cada año. La razón es simple: posee demasiados ETH, y cada venta implica varios millones de dólares. Además, cada vez que vende, suele coincidir con buenos momentos de mercado, lo que inevitablemente lleva a pensar en “vender en la cima”.

La comunidad llama en broma a la fundación el “maestro del market timing”, y no es sin razón:

• En el mercado alcista de 2021, vendió una cantidad de ETH;

• En el mercado bajista de 2022, casi no hizo movimientos;

• Desde 2024, ha vendido varias veces durante los repuntes de ETH.

Por supuesto, desde la perspectiva de la fundación, todas estas operaciones tienen una explicación razonable: cada año deben otorgar grandes cantidades de fondos para proyectos del ecosistema, hackathons, investigación y personal, por lo que convertir parte de sus fondos a stablecoins para gastos es realmente necesario.

Pero el mercado se mueve por emociones. No importa cuán racional sea la motivación de la fundación, cada venta de tokens desencadena la discusión: “¿Será que hemos llegado a un nuevo máximo?”

Señales on-chain: ETH se está “agotando silenciosamente”

Es importante destacar que, aunque la fundación está vendiendo, los datos on-chain muestran que la oferta total de ETH está disminuyendo. Actualmente, las reservas de ETH en los exchanges están en mínimos históricos, con solo unos 9.2 millones de tokens.

Esto significa que cada vez hay menos ETH disponible para ser vendido en el mercado en cualquier momento.

El analista Leon Waidmann resumió tres situaciones similares en la historia de ETH:

• 2020-2021: Las reservas bajaron de 16 millones a 10 millones, y ETH subió de 400 a 4,800 dólares;

• 2022-2023: Las reservas bajaron de 15 millones a 9 millones, y ETH subió de 1,100 a 4,000 dólares;

• Ahora: Las reservas están nuevamente alrededor de 9 millones, el precio ha vuelto a los 4,500 dólares, con un aumento semanal superior al 10%.

Waidmann utilizó una metáfora gráfica: “Es como una bañera a la que se le está yendo el agua, pero el nivel no baja porque entra agua nueva (la demanda está absorbiendo la oferta). Una vez que los vendedores se agoten y la demanda explote, el agua se desbordará de repente”.

Es decir, el mercado actual está en una etapa de “agotamiento de la oferta + acumulación de demanda”: en apariencia tranquilo, pero en realidad acumulando fuerza.

Entorno macro: el cambio de política podría ser el catalizador clave

Por otro lado, el entorno macro también está cambiando. Debido al cierre del gobierno de EE. UU., la publicación de los datos de empleo de septiembre (NFP) se ha retrasado, y el mercado espera que la Fed pueda recortar tasas dos veces este año.

El equipo de investigación de Coinbase escribió en su último informe: “El mercado de tasas de interés ya ha descontado dos recortes de 25 puntos básicos. El debilitamiento del dólar y los nuevos máximos del oro han reducido el atractivo de los activos en efectivo, lo que beneficia al mercado cripto”.

Esto significa que, si el capital vuelve a fluir hacia activos de riesgo, Ethereum podría ser uno de los primeros beneficiados.
Los ETF de ETH han registrado entradas netas superiores a 1,000 millones de dólares durante cuatro días consecutivos, y las compras de las billeteras de ballenas también han aumentado notablemente.

Análisis técnico: el nivel clave de ruptura está en 4,800 dólares

La mejora del entorno macro proporciona impulso al mercado, mientras que el análisis técnico nos ofrece una ventana importante para observar la fortaleza de este impulso.

Desde el punto de vista técnico, Ethereum se encuentra actualmente en un punto de decisión clave. Tras superar con éxito la resistencia de los 4,500 dólares y alcanzar un nuevo máximo de dos semanas, el precio enfrenta la presión de la línea de tendencia descendente formada desde el 24 de agosto. La ruptura de esta resistencia clave determinará la tendencia futura: si logra superarla, el próximo objetivo será 4,800 dólares; de lo contrario, podría producirse una corrección temporal.

En las últimas 24 horas, el mercado de futuros de Ethereum experimentó liquidaciones por 123.8 millones de dólares, de los cuales 7.3 millones correspondieron a posiciones cortas. Los indicadores técnicos muestran señales mixtas: el índice de fuerza relativa (RSI) se mantiene por encima de la línea neutral, lo que indica impulso alcista, aunque el indicador estocástico (Stoch) ya ha entrado en zona de sobrecompra.

En cuanto a los niveles clave de soporte, la zona de los 4,100 dólares será una defensa importante; si se rompe este nivel, la media móvil simple de 100 días (SMA) proporcionará soporte adicional. Se debe prestar especial atención a la ruptura de la línea de tendencia: si el precio se mantiene por encima de la resistencia, se abrirá un nuevo espacio alcista; de lo contrario, podría enfrentar una corrección técnica.

Por lo tanto, a continuación se deben vigilar varios puntos clave y riesgos:

• Soportes: Si ETH cae por debajo de los soportes clave (como $4,100 o $4,000), podría desencadenar una caída en cadena;

• Punto de activación de compras: Si alguna institución o DAT (tesorería de activos digitales) vuelve a comprar a gran escala, será un catalizador para el inicio de una nueva tendencia;

• Cambios macroeconómicos: la política de tasas de la Fed, la fortaleza del dólar y las regulaciones siguen siendo factores clave que dominan la dirección del mercado.

Autor: Seed.eth