El registro de operaciones de una ballena que pasó de ganar 25 millones a perder 30 millones

Autor: Sanqing, Foresight News

Título original: El mito del 100% de tasa de éxito llega a su fin: cómo una ballena se vació a sí misma

El 5 de noviembre, una ballena anónima que había ganado catorce veces seguidas con una tasa de éxito del 100% en Hyperliquid se vio obligada a liquidar todas sus posiciones. Su cuenta pasó de una ganancia máxima de más de 25.34 millones de dólares a una pérdida neta de 30.02 millones de dólares, quedándole solo alrededor de 1.4 millones de dólares en margen. Este ciclo de trading, que duró 21 días, comenzó el 14 de octubre con una venta en corto precisa seguida de una posición larga, alcanzando el pico de ganancias el 28 de octubre. En solo una semana después, debido a la concentración de apalancamiento, la corrección del mercado y la acumulación de posiciones en contra de la tendencia, todas sus ganancias y capital se evaporaron por completo esta mañana.

Fuente de la imagen: Hyperbot

De la acumulación al apogeo

El 14 de octubre de 2025, una ballena anónima con la dirección 0xc2a30212a8ddac9e123944d6e29faddce994e5f2 comenzó su ciclo de catorce operaciones consecutivas con ganancias en Hyperliquid.

Compró 5,255 ETH y al día siguiente vendió todo para cambiarlo por 22 millones de USDC, luego abrió una posición corta en BTC con un apalancamiento de aproximadamente 5 veces. Solo una noche después, el 16 de octubre a las 8 a.m., cerró la posición y ganó 2.6 millones de dólares. Esta fue su primera operación ganadora consecutiva y también la más limpia de todo el ciclo.

Durante la semana siguiente, cambió de dirección con precisión en medio de la volatilidad. El 17 de octubre por la mañana se puso largo, aumentando su posición dos veces hasta alcanzar los 222 millones de dólares. Antes de la caída del mercado en la madrugada del 22 de octubre, cerró anticipadamente posiciones largas por unos 300 millones de dólares, obteniendo una ganancia de 6.04 millones de dólares. Esta operación fue destacada en redes como ejemplo de “reacción rápida” y consolidó su mito del 100% de tasa de éxito.

Del 24 al 28 de octubre fue su momento de mayor brillo. Añadió posiciones en BTC y ETH en varias tandas, manteniendo el apalancamiento por debajo de 8 veces, y su posición creció de 274 millones a 447 millones de dólares. En la curva de ganancias y pérdidas de Hyperbot, esa fue la única línea verde ascendente completa: el 28 de octubre a las 6:12 a.m., la ganancia flotante de la cuenta alcanzó los 25.349 millones de dólares.

Ese fue el último ascenso unilateral en su curva de ganancias y pérdidas. En la semana siguiente, el ritmo comenzó a desviarse sutilmente.

De tomar ganancias a la obsesión

El 29 de octubre, la ballena decidió cerrar primero las posiciones con ganancias y mantener las que estaban en pérdida. A las 4 a.m., el mercado cayó y cerró una posición larga de BTC de 268 millones de dólares, obteniendo solo 1.4 millones de dólares de ganancia; por la tarde cerró una posición larga de ETH de 163 millones de dólares, ganando 1.63 millones de dólares, dejando solo la posición perdedora en SOL.

Dos días después, aumentó su posición en SOL hasta un total de 105 millones de dólares, con un precio promedio de 198.3 dólares. En la madrugada del 30 de octubre, el discurso del presidente de la Reserva Federal, Powell, provocó una breve caída del mercado; eligió comprar la caída en BTC y ETH, y al mismo tiempo amplió su posición en SOL. Esa noche, las tres posiciones principales estaban bajo el agua, con una pérdida flotante de 9.73 millones de dólares.

El 31 de octubre a las 4 a.m., la pérdida máxima superó los 18 millones de dólares, pero con el rebote del mercado la pérdida flotante se redujo, y la ballena intentó aguantar hasta recuperar. Hasta el 3 de noviembre a las 8 a.m., la pérdida flotante se redujo a 1.98 millones de dólares, a un paso de recuperar, pero no redujo posiciones. Solo tres horas después, el mercado volvió a caer y las cuatro posiciones largas de la ballena de 14 victorias consecutivas volvieron a estar todas en pérdida.

Estaba a solo un paso de retirarse ileso, pero en la espera y la duda, devolvió la iniciativa al mercado.

De cortar pérdidas a la autodestrucción

En la madrugada del 4 de noviembre, su racha de victorias llegó oficialmente a su fin. Vendió con pérdidas posiciones largas de BTC, ETH y SOL por un valor de 258 millones de dólares, con una pérdida de 15.65 millones de dólares. Esta cifra es casi igual a los 15.83 millones de dólares que ganó en las catorce victorias consecutivas durante los 20 días anteriores. En ese momento, todavía tenía posiciones largas en ETH, SOL y HYPE por un valor de 148 millones de dólares, con una pérdida flotante de 18.86 millones de dólares y solo un 8% de margen antes de la liquidación.

El mercado siguió cayendo ese día. La ballena estaba a solo un 4% del precio de liquidación. El saldo de su cuenta había caído 40.4 millones de dólares desde el pico, volviendo al punto de partida con intereses. A medida que el precio de liquidación se acercaba rápidamente, cualquier trader racional habría parado, pero él aumentó posiciones: compró 2,196 ETH a 3,497 dólares y 78,724 SOL a 159 dólares. La línea de liquidación se elevó aún más: el precio de liquidación de ETH a 3,348 dólares y el de SOL a 151.6 dólares. ETH estaba a solo 130 dólares de la liquidación, SOL a solo 8 dólares.

El 5 de noviembre, todo terminó. Alrededor de las 5 a.m., se vio obligado a cerrar todas las posiciones, quedándole solo 1.4 millones de dólares en margen, prácticamente equivalente a una liquidación total. Así, este ciclo de 21 días terminó en cero. Los 15.83 millones de dólares de ganancias de las 14 victorias consecutivas y los 28.76 millones de dólares de capital, un total de 44.67 millones de dólares, se esfumaron en una sola pérdida.

Entre el apalancamiento y la naturaleza humana

En los registros de trading de Hyperliquid, casi todas las leyendas terminan de manera similar: James Wynn tuvo una posición larga de BTC de 1.2 billones de dólares con un apalancamiento de 20 veces, con una ganancia máxima de 87 millones y una pérdida final de 21.77 millones; qwatio usó 3 millones de capital para hacer rollovers infinitos, llegó a ganar 26 millones y terminó en cero; el veterano trader AguilaTrades, con 300,000 de capital, ganó hasta 41.7 millones y finalmente perdió 37.6 millones. Y esta ballena anónima famosa por sus “14 victorias consecutivas” también perdió 44.67 millones de dólares en una sola noche.

Las rachas de victorias pueden depender de la habilidad y la suerte, pero la supervivencia siempre depende del autocontrol. Cuando todos se obsesionan con la curva ascendente, el final suele estar escrito bajo el apalancamiento.