Sequans vende 970 bitcoins y desestabiliza los mercados

En los últimos días, el mercado cripto se ha oscurecido. Bitcoin está cayendo lenta pero firmemente, coqueteando con los 100.000 dólares. ¿Debería verse esto como una corrección temporal o el inicio de un colapso prolongado? En este clima de incertidumbre, la decisión de Sequans de liquidar casi 1.000 bitcoins está causando revuelo. No se trata de un jugador menor: esta empresa cotizada había invertido masivamente en BTC en los últimos meses. Hoy, está vendiendo un tercio de sus tenencias. ¿Inicio de pánico o simple ajuste táctico? La comunidad cripto contiene la respiración.

Una venta masiva de bitcoin para aliviar una deuda apremiante

La noticia llegó a través de un comunicado de prensa: Sequans vendió 970 BTC, reduciendo su deuda convertible de 189 millones de dólares a 94,5 millones. Esta medida apunta a mejorar su ratio deuda/valor neto de activos (NAV), que baja del 55% al 39%. En un mercado cripto en declive, esta maniobra de Sequans llama la atención.

El momento es aún más llamativo ya que bitcoin cotizaba alrededor de 102.000 dólares al momento de la venta, su nivel más bajo en cuatro meses.

El CEO Georges Karam busca tranquilizar:

Nuestra estrategia de tesorería en Bitcoin y nuestra profunda convicción en Bitcoin permanecen sin cambios. Esta transacción fue una decisión táctica destinada a desbloquear valor para los accionistas dadas las condiciones actuales del mercado. 

Sin embargo, a pesar de esta retórica, la venta representa el 30% de sus reservas de BTC. Una reducción significativa que baja su posición en el ranking de mayores tenedores corporativos del puesto 29 al 33. Suficiente para que algunos inversores cripto duden de la solidez del modelo de “bitcoin-tesorería”.

El modelo “bitcoin-tesorería” puesto a prueba en un mercado cripto inestable

Desde junio de 2025, Sequans emprendió una estrategia inspirada en MicroStrategy: financiar compras de bitcoin mediante deuda y ampliaciones de capital. El plan era ambicioso, apuntando a 100.000 BTC para 2030. En julio, la empresa sumó 755 BTC a través de colocaciones. Pero desde entonces, los vientos han cambiado.

El mercado cripto se enfrió, las ampliaciones de capital se agotaron, las primas bursátiles se desploman. Empresas endeudadas como Sequans sufren agudamente este efecto de apalancamiento inverso. Cuando BTC cae, el valor de su tesorería se desploma, al igual que su capacidad de endeudamiento. Difícil, en este contexto, mantener la trayectoria.

Una frase simple, pero que refleja una preocupación compartida por muchos observadores: cuando un pionero de la estrategia cripto liquida sus tenencias, quizás la presión se esté intensificando.

Convicciones declaradas, concesiones asumidas: Sequans ajusta el rumbo

A pesar de las apariencias, Sequans no abandona su estrategia. El saldo restante de 2.264 BTC seguirá sirviendo como garantía de su deuda. Pero hay que reconocer que el objetivo de 100.000 BTC ahora parece más lejano. El sentimiento sigue siendo de confianza, pero la acción es más matizada.

La empresa menciona el deseo de aumentar su flexibilidad, reactivar su programa de recompra de acciones (ADS) y emitir acciones preferentes. En resumen, pasar de una acumulación ofensiva a una gestión cautelosa.

En el mercado bursátil, las acciones de SQNS se han desplomado, perdiendo el 56% de su valor desde el verano. Los inversores cripto observan esto con una mezcla de preocupación y pragmatismo. Muchos se preguntan: ¿es viable la estrategia bitcoin si el mercado se da vuelta de forma sostenida? ¿O hay que mantenerse firme y fortalecer posiciones cuando domina el miedo?

En resumen: 5 datos destacados

• 970 BTC vendidos por Sequans a principios de noviembre;
• 2.264 BTC conservados, aún utilizados como garantía;
• El ratio deuda/NAV bajó del 55% al 39%;
• Posición en Bitcoin Treasuries: del puesto 29 al 33;
• Precio de bitcoin al momento de escribir: 101.927 dólares

En cuanto al futuro de bitcoin, las opiniones divergen. Algunos todavía ven un cohete listo para despegar hacia los 150.000 dólares para fines de 2025. Otros, como los analistas de CryptoQuant, creen que una caída a 72.000 dólares sigue siendo perfectamente plausible. Entre promesas celestiales y riesgos de colapso, el equilibrio es frágil.