Los mineros de Bitcoin impulsan la adopción corporativa mientras la compra de tesorería alcanza un nuevo mínimo

Los mineros de Bitcoin están tomando una mayor participación en la adopción corporativa a medida que las compras de Bitcoin por parte de tesorerías empresariales se desaceleran, según BitcoinTreasuries.NET.

El nuevo informe sobre adopción corporativa, liderado por el presidente de BitcoinTreasuries.NET, Pete Rizzo, indica que las empresas con tesorería listada están en camino de comprar aproximadamente 40.000 BTC en el cuarto trimestre. Esto representaría el total trimestral más bajo desde el tercer trimestre de 2024.

Durante el período cubierto por el informe, el precio de Bitcoin rondó los $92.617. Incluso con ese nivel, la compra corporativa se suavizó. Rizzo escribió que los mineros de Bitcoin ahora “anclan las tenencias de Bitcoin en los mercados públicos”, ya que continúan sumando monedas mientras algunas tesorerías se retiran.

En noviembre, los mineros representaron el 5% de las nuevas incorporaciones de BTC entre las empresas públicas y poseían el 12% de sus tenencias combinadas de Bitcoin.

Esa participación muestra cómo las empresas mineras ahora influyen en los balances de BTC junto a los compradores tradicionales de tesorería.

“Debido a que los mineros pueden adquirir BTC a un descuento efectivo respecto al mercado spot mediante la producción de bloques, sus balances pueden volverse cada vez más importantes para respaldar la adopción corporativa, especialmente si otras tesorerías hacen una pausa o ralentizan sus compras”, señaló.

Marathon Digital, Riot Platforms y Hut 8 Bitcoin Holdings

El informe señala que los mineros de Bitcoin generan alrededor de 900 BTC por día, según datos de Bitbo.

Esa producción sigue el calendario del protocolo y no depende del sentimiento del mercado.

Como resultado, los mineros pueden seguir acumulando tenencias de Bitcoin incluso cuando otras empresas públicas desaceleran su actividad de tesorería.

Entre las empresas públicas, Marathon Digital Holdings (MARA) se ubica cerca de la cima por tamaño de tesorería en Bitcoin. La empresa posee 53.250 BTC, lo que la posiciona como el segundo mayor tenedor público de Bitcoin a nivel mundial en el conjunto de datos.

Riot Platforms ocupa la séptima posición con 19.324 BTC en su balance. Hut 8 Mining le sigue en noveno lugar con 13.696 BTC. Juntas, estas tres mineras controlan más de 86.000 BTC.

Debido a que estos mineros aparecen entre los diez principales tenedores públicos, ahora se ubican junto a las tesorerías corporativas tradicionales en la configuración de la adopción corporativa. Su flujo constante de recompensas mineras hace que sus balances de BTC sean importantes cuando la compra de nuevas tesorerías se desacelera.

Participación de las empresas mineras de Bitcoin en tesorería. Fuente: BitcoinTreasuries.NET

Las compras de Bitcoin por tesorerías se enfrían tras la fiebre del verano

Rizzo señaló que la “fiebre de compras de verano” por parte de empresas con tesorería en Bitcoin se ha desvanecido. Sin embargo, destacó que el cambio parece más una normalización que un colapso del interés.

Según el informe, muchas corporaciones sumaron importantes tenencias de Bitcoin a principios de 2025.

Como resultado, los directorios y equipos de riesgo ahora están reevaluando esas posiciones en lugar de sumar grandes asignaciones nuevas cada mes.

Rizzo escribió que “las corporaciones públicas parecen estar normalizando un ritmo más lento y selectivo a medida que digieren las compras recientes y reevalúan el riesgo.”

Ese patrón se alinea con la proyección de 40.000 BTC en compras del cuarto trimestre, que sigue siendo significativa pero se encuentra en un mínimo de varios trimestres.

El informe afirma que la adopción corporativa se mantiene, aunque sus impulsores están cambiando. Los mineros de Bitcoin siguen sumando monedas mediante la producción, mientras que las tesorerías no mineras actúan con mayor cautela.

La caída del precio de Bitcoin en noviembre pone a prueba los balances corporativos de BTC

El estudio sobre adopción corporativa destaca noviembre como un evento temprano de estrés para las estrategias de tesorería en Bitcoin.

Durante el mes, el precio de Bitcoin cayó por debajo de los $90.000 por primera vez desde abril, presionando a los compradores corporativos recientes.

Rizzo señaló que aproximadamente el 65% de las empresas de la muestra compraron BTC por encima de los niveles actuales. Esas firmas ahora tienen pérdidas no realizadas en sus balances de BTC a los precios spot recientes.

“La caída de Bitcoin a fines de noviembre llevó los precios spot hacia los $90.000, dejando a muchos compradores de 2025 en números rojos. Para las 100 empresas donde se pudo medir el costo base, alrededor de dos tercios ahora tienen pérdidas no realizadas a los precios actuales”, afirmó.

Agregó que los datos “todavía no apuntan a una angustia generalizada,” pero obligan a los comités de riesgo y a los directorios a enfrentar el lado negativo de promediar en niveles de precios de Bitcoin más altos.

El informe enmarca esto como una de las primeras verdaderas pruebas de estrés de la fase actual de los mercados de capital de Bitcoin, con los mineros de Bitcoin, Marathon Digital, Riot Platforms y Hut 8 ahora centrales en la forma en que los mercados públicos mantienen y gestionan BTC.