Le ratio ETH/BTC reste inférieur à 0,05 malgré la résilience d’Ethereum

Ethereum (ETH) a attiré davantage l'attention des investisseurs institutionnels ces derniers mois, en particulier pendant juillet et août. Cette adoption croissante a contribué à propulser la cryptomonnaie vers un nouveau sommet historique. Dans le même temps, Ethereum a sous-performé par rapport à Bitcoin en termes relatifs, comme le montre le ratio ETH/BTC, qui mesure la valeur d'un ETH en termes de BTC. 

Le ratio ETH/BTC atteint des creux prolongés

Un rapport de CoinGecko montre que le ratio ETH/BTC est resté sous 0,05 pendant 14 mois consécutifs, après être passé sous ce niveau fin juillet de l’année dernière. La plus longue période précédente sous 0,05 avait duré environ 33 mois, du 14 août 2018 au 28 avril 2021.

En 2025, la moyenne annuelle du ratio ETH/BTC est tombée à 0,027, son niveau le plus bas en cinq ans et comparable à ceux observés lors du marché baissier de 2019–2020. CoinGecko attribue ce déclin au soutien institutionnel continu envers Bitcoin et à l’évolution des tendances de trading des altcoins.

À cette baisse s’ajoute la chute du prix d’Ethereum, qui est tombé à 1 471 $ le 9 avril 2025, faisant passer le ratio ETH/BTC sous 0,02 — un seuil jamais vu depuis février 2020. L’indicateur a ensuite rebondi à 0,04 le 23 août alors qu’Ethereum atteignait un nouveau record à 4 946 $. Après un léger recul de 6 % depuis ce sommet, il s’établit actuellement à 0,039.

Le fort rebond entre juillet et août a vu le prix d’Ethereum augmenter de plus de 100 %. Ce rallye a été porté par l’ajout d’Ethereum aux réserves des institutions financières, une participation accrue des investisseurs via les ETF, et les efforts de la Ethereum Foundation auprès des principaux acteurs du marché.

CoinGecko estime que si le ratio ETH/BTC remonte à 0,05 alors que Bitcoin se négocie entre 100 000 $ et 124 000 $, Ethereum pourrait atteindre de nouveaux sommets entre 5 000 $ et 6 200 $.

Le parcours d’Ethereum : de la surperformance à la sous-performance

Rétrospectivement, en avril, l’analyste de marché James Check a déclaré sur X qu’Ethereum avait largement surperformé Bitcoin entre fin 2015 et mi-2017. Durant cette période, le ratio ETH/BTC a atteint son sommet, et la plupart des jours de trading étaient profitables pour les détenteurs d’Ethereum par rapport à Bitcoin.

Cependant, depuis fin 2020, Bitcoin a retrouvé sa domination et le ratio ETH/BTC a suivi une tendance baissière. En conséquence, la majorité des jours de trading ont été moins profitables pour Ethereum comparé à Bitcoin.

Rentabilité ETH/BTC au fil du temps

Ethereum fait preuve de résilience face aux défis du marché

Malgré sa sous-performance par rapport à Bitcoin, Ethereum continue de faire preuve de résilience. Les grands investisseurs augmentent activement leurs avoirs, et l’utilisation du réseau reste élevée. Les chiffres de CryptoQuant révèlent cette tendance :

• Les avoirs des fonds Ethereum ont doublé depuis avril 2025 pour atteindre 6,5 millions d’ETH.
• Cette activité institutionnelle est complétée par de grands portefeuilles détenant entre 10 000 et 100 000 ETH, qui contrôlent désormais plus de 20 millions d’ETH, soulignant une forte participation des principaux détenteurs.
• Parallèlement, le staking a atteint un record de 36,15 millions d’ETH, renforçant l’engagement à long terme, réduisant l’offre en circulation et pouvant potentiellement ralentir les nouveaux flux entrants si la dynamique des prix s’atténue.
• L’activité sur le réseau est également en hausse, avec un nombre total de transactions et d’adresses actives atteignant des sommets historiques et les appels quotidiens de smart contracts dépassant les 12 millions.

Au moment de la rédaction, ETH se négocie à 4 639 $, en baisse d’environ 1 % au cours des dernières 24 heures. Bien qu’il ait sous-performé Bitcoin ces dernières années, la deuxième plus grande cryptomonnaie reste bien positionnée pour la croissance selon les indicateurs actuels du marché.