Les ventes de baleines Bitcoin et la demande de puts s’intensifient dans un marché « à double sens, guidé par les gros titres »

Bitcoin s'est négocié légèrement au-dessus du seuil de support de 110 000 $ après une chute de 12 % par rapport aux records de la semaine dernière, alors que la vente des baleines, la demande croissante d'options de vente et le regain de tensions tarifaires entre les États-Unis et la Chine exercent une pression sur les marchés, selon les analystes.

La principale cryptomonnaie est brièvement descendue à 109 800 $ avant de remonter à 111 200 $ — en baisse de près de 2 % jeudi après le plus grand événement de désendettement de l'histoire des cryptomonnaies — selon la page de prix de The Block.

Plus de 19 milliards de dollars de positions crypto auraient été liquidés le week-end dernier au milieu de ventes forcées en cascade et de dysfonctionnements sur les plateformes d'échange, marquant ce que Matt Hougan, CIO de Bitwise, a qualifié de « réinitialisation structurelle » plutôt que d'effondrement.

« Bitcoin teste un plancher crucial à 110K $ alors que les baleines réduisent leur exposition et que la demande d'options de vente explose », a déclaré Timothy Misir, responsable de la recherche chez BRN. « Le volume d'options de vente a dépassé 1,15 milliard de dollars, représentant 28 % des flux de transactions, tandis que l'intérêt pour les options d'achat reste concentré autour de 115K–130K $. Il s'agit d'une distribution sélective, pas de panique. » Misir a noté que les gros détenteurs possédant entre 10 et 10 000 BTC ont vendu environ 17 500 coins, mais restent acheteurs nets depuis le début de l'année, ayant ajouté plus de 318 000 BTC au total. Il s'agit davantage d'une rotation que d'une sortie massive, a-t-il précisé.

Les données sur les options du tableau de bord de The Block montrent un ratio d'intérêt ouvert put/call supérieur à 0,5, avec un biais à court terme devenant fortement négatif alors que les traders se couvrent contre une nouvelle baisse. La volatilité implicite est remontée au-dessus de 60 %, proche des niveaux observés lors de la correction de début octobre.

Ethereum s'est négocié sous les 4 000 $, tandis que Solana et XRP ont chacun chuté de plus de 3 % alors que la débâcle crypto se poursuivait. La capitalisation totale du marché crypto est tombée à 3,8 trillions de dollars, et l'indice Fear & Greed de The Block s'établit à 28, indiquant une prudence accrue.

Par ailleurs, les données de liquidation de CoinGlass montrent que plus de 500 millions de dollars de positions à effet de levier ont été clôturées au cours des dernières 24 heures. La plateforme a enregistré une liquidation similaire lors des premières heures européennes mardi.

Les inquiétudes macroéconomiques ont probablement amplifié la baisse. Les menaces tarifaires entre Washington et Pékin, combinées à la fermeture continue du gouvernement américain, ont réduit l'appétit pour le risque sur les actifs crypto.

Cependant, certains experts voient une force sous-jacente. Matt Mena, stratège en recherche crypto chez 21Shares, a écrit que « la résilience de Bitcoin face aux vents contraires macroéconomiques et au désendettement agressif montre comment la demande structurelle — soutenue par les flux entrants dans les ETF et une perspective de politique monétaire plus accommodante — continue de fournir un plancher. »

Il a souligné plus de 6 milliards de dollars d'entrées dans les ETF américains au cours du mois dernier et a déclaré qu'avec « l'effet de levier purgé et l'assouplissement de la politique à l'horizon, la configuration pour la fin d'année semble de plus en plus constructive », suggérant une trajectoire vers un Bitcoin à 150 000 $ si la demande institutionnelle se maintient.

Cependant, Mena avertit que la situation technique à court terme reste fragile. Une rupture nette sous les 110 000 $ pourrait ouvrir la voie à une baisse vers 104 000–108 000 $, tandis qu'un retour au-dessus de 115 000 $ rétablirait la dynamique haussière.

« L'explosion des achats d'options de vente signale la peur », a ajouté Misir, « mais la concentration des options d'achat à des strikes plus élevés montre que les institutions se couvrent, sans quitter le marché. Il s'agit toujours d'un marché à double sens, guidé par les gros titres. »