Le bitcoin a chuté de près de 5 % en octobre, brisant pour la première fois en sept ans le « sort haussier d’Uptober ». Le marché se concentre désormais sur la possibilité que la tendance historique de novembre se confirme. Le bitcoin a enregistré une baisse d’environ 4% sur le mois d’octobre qui vient de s’achever, rompant ainsi pour la première fois depuis 2018 le « sort haussier d’Uptober ». Cette évolution est principalement due à la panique du marché provoquée par la politique tarifaire de Trump envers la Chine, aux prises de bénéfices des détenteurs de long terme et au shutdown du gouvernement américain.
I. Rupture du sort d’octobre
En octobre 2025, le bitcoin a rompu la tendance haussière « Uptober » qui durait depuis sept ans, clôturant le mois avec une baisse proche de 4%, soit la pire performance pour un mois d’octobre depuis 2018.
● Tout au long du mois d’octobre, le bitcoin est retombé de son sommet de début de mois à 125 000 dollars, atteignant un plancher de 104 782,88 dollars les 10 et 11 octobre, puis oscillant sous les 110 000 dollars en fin de mois.
● Cette performance met fin à la superstition populaire « Uptober » chez les investisseurs crypto — au cours des 12 dernières années, le bitcoin a clôturé en hausse 10 fois sur 12 en octobre, avec un taux de réussite de 83%.
II. Pourquoi le marché est-il sous pression ?
Choc tarifaire et liquidations de marché
● Le tournant du marché en octobre est survenu le 11, lorsque le président américain Trump a annoncé une taxe de 100 % sur les importations chinoises et menacé d’imposer des contrôles à l’exportation. Cette annonce a déclenché une liquidation historique sur le marché des cryptomonnaies, avec un montant liquidé de 19 milliards de dollars en une seule journée, provoquant une chute de plus de 10% du prix du bitcoin en très peu de temps.
● Adam McCarthy, analyste principal chez le fournisseur de données de marché Kaiko, a commenté : « Le nettoyage du 11 a vraiment rappelé à tous que cette classe d’actifs reste très étroite : même le bitcoin et l’ethereum peuvent subir un recul de 10% en 15 à 20 minutes. »
Prises de bénéfices des détenteurs de long terme
● Les données on-chain montrent que les détenteurs de long terme (LTH) vendent du bitcoin depuis le 1er juillet. Selon l’analyste Axel Adler Jr., ces investisseurs ont distribué environ 810 000 BTC, réduisant leur stock total de 15,5 millions à 14,6 millions de bitcoins.
● Malgré cette pression vendeuse, le bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de 126 210 dollars le 7 octobre, ce qui montre que la demande du marché reste suffisamment forte pour absorber une offre importante.
Incertitude macroéconomique persistante
● La Réserve fédérale américaine a repoussé les attentes du marché concernant une nouvelle baisse des taux cette année, et le shutdown du gouvernement américain a empêché la publication de données économiques clés, semant le doute chez les investisseurs sur la trajectoire des politiques monétaires mondiales.
● Dans le même temps, plusieurs personnalités influentes ont exprimé leur inquiétude face à la surévaluation des marchés actions. Jamie Dimon, PDG de JPMorgan, a averti plus tôt ce mois-ci que le risque d’une correction majeure du marché boursier américain s’accentuait pour les six à vingt-quatre prochains mois.
III. Performances historiques de novembre
Malgré la déception d’octobre, les données historiques suggèrent que novembre pourrait être un mois fort pour le bitcoin.
● Selon les données d’AiCoin, depuis 2013, le bitcoin a enregistré 8 hausses et 4 baisses en novembre, avec un rendement moyen de 46,02%. Cette moyenne est fortement influencée par la hausse exceptionnelle de 449,35% en 2013. Hors cette anomalie, le rendement moyen tombe à environ 9,35%, avec un rendement médian de 10,82%, ce qui reflète mieux la performance typique.
Le trader Daan Crypto Trades souligne que novembre et décembre sont historiquement des points de bascule importants pour le marché. Ces mois ont vu les pics de cycle en 2013, 2017 et 2021, ainsi que les creux de cycle en 2018 et 2022.
IV. Facteurs haussiers et baissiers entremêlés
Des signaux positifs persistent
Malgré la mauvaise performance d’octobre, plusieurs facteurs positifs continuent de soutenir le marché :
● Les capitaux institutionnels continuent d’acheter malgré la volatilité. Les ETF spot bitcoin ont enregistré des flux nets entrants de 7,8 milliards de dollars au troisième trimestre, un chiffre inférieur aux 12,4 milliards du deuxième trimestre, mais la persistance des flux entrants tout au long du trimestre confirme l’achat régulier des investisseurs institutionnels. La première semaine d’octobre a même vu un flux net de 3,2 milliards de dollars, un record hebdomadaire pour 2025.
● Dans le même temps, la société cotée MicroStrategy a continué d’acheter lors du repli du marché, acquérant 220 bitcoins le 13 octobre et 168 bitcoins le 20 octobre, soit un total de 388 bitcoins en une semaine.
● Les indicateurs on-chain montrent également une bonne santé du marché. Les pertes non réalisées autour de 107 000 dollars ne représentent qu’environ 1,3% de la capitalisation du bitcoin, bien en deçà des niveaux observés lors des précédents marchés baissiers.
Les facteurs macroéconomiques deviennent clés
La trajectoire du bitcoin en novembre 2025 dépendra de l’évolution de plusieurs facteurs macroéconomiques :
● Politique de la Fed : Fin octobre, la Fed a abaissé ses taux de 25 points de base, ramenant le taux directeur à son plus bas niveau depuis trois ans. Cependant, Jerome Powell, président de la Fed, a tempéré les attentes d’une nouvelle baisse en décembre, déclarant que cela « n’est pas acquis ».
● Shutdown du gouvernement américain : Le shutdown du gouvernement américain en est à sa cinquième semaine, s’approchant du record historique. L’impasse persistante entre républicains et démocrates sur les dépenses publiques entretient l’incertitude.
● Relations commerciales sino-américaines : Les discussions entre le président américain et le président chinois sont considérées comme une étape positive pour apaiser les tensions commerciales. L’accord inclut une réduction des droits de douane américains sur les produits chinois en échange d’efforts de Pékin pour lutter contre le trafic de fentanyl.
Changement de structure du marché
Le krach du 11 octobre prouve que le marché du bitcoin est passé d’une domination des particuliers à une domination institutionnelle.
Contrairement à la panique généralisée des particuliers fin 2021, cette correction a été limitée. Après les liquidations massives, les investisseurs institutionnels ont continué d’acheter, montrant leur détermination à défendre le marché à la baisse.
V. Divergence des avis d’experts
Concernant les perspectives du bitcoin en novembre, les analystes de marché sont partagés :
● Vasily Girya, PDG de GIS Mining, estime que le bitcoin pourrait continuer à évoluer dans une large fourchette de 102 000 à 122 550 dollars entre le 31 octobre et le 9 novembre. Il précise : « Le prix actuel autour de 110 000 dollars reflète un équilibre entre l’optimisme prudent des investisseurs et l’incertitude macroéconomique persistante. »
● Markus Thielen, analyste chez 10x Research, souligne qu’il faut combiner l’analyse saisonnière avec d’autres facteurs d’influence. Il recommande de surveiller l’évolution des relations sino-américaines, la politique de la Fed et la résolution du shutdown américain.
● Bitcoin Vector, analyste technique, note que chaque fois que le bitcoin teste la zone des 106 000 à 108 000 dollars, la volatilité diminue, signe de résilience du marché. Toutefois, la société précise que le bitcoin doit rapidement reconquérir la zone du coût de base des détenteurs pour éviter un retour de la pression baissière.
VI. Conseils de stratégie d’investissement
Pour les traders à court terme, il convient de surveiller les niveaux de prix clés.
● Selon l’analyse de Vasily Girya, PDG de GIS Mining, 106 000 dollars constitue un support clé ; une cassure en dessous pourrait déclencher une nouvelle vague de liquidations de positions sur marge et accélérer la correction vers la zone psychologique importante de 100 000 à 102 000 dollars.
● À la hausse, si le bitcoin parvient à se maintenir au-dessus de 111 700 dollars, cela ouvrirait la voie à un nouveau test du sommet local de 115 900 dollars, puis du sommet historique de 126 199 dollars.
● Pour les investisseurs de long terme, l’environnement actuel reste favorable à l’accumulation. L’adoption institutionnelle accélère l’intégration du bitcoin dans la finance traditionnelle.
La performance historique de novembre donne de l’espoir au marché, mais la particularité de 2025 réside dans le fait que les facteurs macroéconomiques ont désormais pris le pas sur la saisonnalité et sont devenus la force dominante à court terme. Si le bitcoin parvient à se maintenir au-dessus du support clé des 110 000 dollars, que les tensions commerciales sino-américaines ne s’aggravent pas, et compte tenu de la solidité historique de novembre, le bitcoin pourrait encore viser des sommets d’ici la fin de l’année.
