Bitcoin perd du terrain face aux stablecoins, selon Cathie Wood

Le Bitcoin est-il en train de perdre du terrain là où il était censé triompher ? Cathie Wood, PDG d’ARK Invest et figure de proue de l’investissement crypto, vient de revoir à la baisse son objectif le plus ambitieux pour BTC. La raison : la montée des stablecoins dans les économies émergentes, où ils s’imposent comme une nouvelle réserve de valeur. Un ajustement stratégique fort qui interroge le véritable rôle que jouera Bitcoin face à ces alternatives adossées au dollar.

Cathie Wood révise son scénario haussier sur Bitcoin face à la montée des stablecoins

Dans une interview accordée à CNBC le 7 novembre, Cathie Wood, fondatrice et PDG d’ARK Invest, a annoncé une révision significative de son scénario haussier le plus ambitieux pour Bitcoin.

Sa nouvelle projection : 1,2 million $ d’ici 2030, contre 1,5 million $ auparavant. Cet ajustement de 300 000 $ s’explique par un développement qu’elle considère comme structurel : « les stablecoins prennent une partie du rôle que nous pensions initialement réservé à Bitcoin », a-t-elle expliqué, en référence à leur adoption massive dans les économies émergentes, notamment comme réserve de valeur.

Wood estime que les stablecoins gagnent du terrain de façon inattendue dans des contextes géopolitiques où Bitcoin aurait pu s’imposer. Elle reste convaincue de la valeur fondamentale de BTC, le qualifiant de « système monétaire mondial » aux caractéristiques proches de l’or, mais admet que certaines fonctions autrefois considérées comme exclusives à Bitcoin sont désormais partagées. Pour mieux comprendre les raisons de cette révision, voici les points clés soulevés par l’investisseuse :

• Un scénario haussier révisé : ARK Invest abaisse son objectif long terme pour BTC de 1,5 million $ à 1,2 million $ d’ici 2030 ;

• La cause principale identifiée : la montée rapide des stablecoins, notamment sur les marchés émergents ;

• Une distinction claire : pour Wood, BTC reste un actif fondamentalement différent, une forme d’« or numérique », tandis que les stablecoins sont « simplement de la monnaie fiduciaire tokenisée sur une blockchain ».

Cette déclaration marque un changement de ton significatif, tout en maintenant une vision globalement positive sur Bitcoin. Elle met surtout en lumière un réalignement stratégique. Bitcoin conserve son rôle systémique à l’échelle mondiale, mais les attentes concernant son adoption dans certains usages, notamment dans les économies sous tension, sont désormais tempérées au profit des stablecoins.

La montée des stablecoins redistribue les cartes dans les marchés émergents

La révision du scénario de Cathie Wood s’appuie sur des tendances économiques observées dans plusieurs régions du monde, notamment en Amérique latine. L’utilisation massive des stablecoins dans des économies confrontées à l’hyperinflation, aux contrôles des capitaux ou aux sanctions internationales n’est plus marginale.

C’est désormais un phénomène structurel. Le cas du Venezuela est emblématique. Selon les données du FMI, l’inflation annuelle du bolívar atteint 269 % cette année, poussant la population à se tourner vers des actifs plus stables pour préserver leur pouvoir d’achat. Dans ce contexte, les stablecoins adossés au dollar comme l’USDT de Tether se sont imposés comme des outils de survie financière.

Au-delà de l’usage domestique, leur rôle s’étend désormais aux applications étatiques. En 2024, plusieurs rapports ont révélé que le gouvernement vénézuélien a utilisé des stablecoins pour contourner les sanctions américaines et poursuivre ses exportations internationales de pétrole.

Cette réalité vient appuyer l’analyse de Standard Chartered selon laquelle les stablecoins pourraient siphonner jusqu’à 1 000 milliards $ des systèmes bancaires traditionnels dans les pays émergents d’ici 2028. La montée des stablecoins, facilitée par leur accessibilité technologique et leur ancrage dans une monnaie forte, redessine ainsi les équilibres monétaires là où les monnaies nationales sont en crise.

La concurrence implicite entre Bitcoin et les stablecoins sur les usages fondamentaux de la monnaie — réserve de valeur, moyen d’échange, unité de compte — mais aussi la capacité des régulateurs à superviser un phénomène en partie hors de leur juridiction. Si Cathie Wood continue de croire au potentiel transformateur de Bitcoin, son analyse actualisée reflète une clarté stratégique. L’avenir sera pluraliste, partagé entre différentes solutions crypto répondant à des besoins spécifiques. La croissance des stablecoins, loin d’être un simple épiphénomène, pourrait bien représenter un rééquilibrage durable dans l’économie numérique mondiale.