- Rasio laba rugi terealisasi untuk pemegang jangka pendek telah turun tajam ke -1,4, mencerminkan level koreksi April 2025.
- Pemegang jangka pendek berada di bawah tekanan berat karena BTC stagnan di dekat $113.000, memicu kerugian terealisasi yang meluas.
- Analis mengatakan fase seperti ini sering mendahului pembentukan dasar karena pemegang lemah keluar dan volatilitas melonjak dalam jangka pendek.
Rasio laba rugi terealisasi pemegang jangka pendek (STH) Bitcoin telah anjlok ke -1,4, menandai penurunan paling tajam dalam beberapa bulan terakhir. Data dari Checkonchain mengungkapkan bahwa penurunan ini mencerminkan fase koreksi April 2025 ketika para trader menghadapi kondisi serupa. Analis menggambarkan peristiwa ini sebagai bagian dari “fase koreksi akhir” yang sering terlihat sebelum stabilisasi pasar.
Harga terealisasi untuk pemegang jangka pendek tetap berada di dekat $113.000. Namun, kurangnya momentum naik telah menekan investor yang membeli di level lebih tinggi. Seiring harga terkonsolidasi, kerugian terealisasi melebar, memaksa peserta yang lebih lemah untuk menyerah. Efek kapitulasi ini biasanya terjadi ketika pasar memasuki konsolidasi berkepanjangan setelah reli kuat.
Rasio P/L terealisasi menunjukkan pembacaan merah mendominasi grafik, mencerminkan kerugian yang terealisasi di on-chain. Menurut analis, ini menunjukkan bahwa tekanan jual telah meningkat sementara aksi ambil untung melambat secara signifikan.
Apakah titik ini menandai awal fase akumulasi baru bagi investor jangka panjang?
Rasio Mencerminkan Level Koreksi Sebelumnya
Penurunan rasio terealisasi STH ke -1,4 mencerminkan pembacaan yang sama yang diamati selama koreksi pasar April 2025. Periode itu juga diikuti oleh berbulan-bulan stagnasi harga sebelum terjadi rebound. Data historis sering mengaitkan rasio terealisasi negatif dengan reset siklus di mana kelelahan penjual mendahului pemulihan.
Struktur harga Bitcoin menunjukkan ketahanan meskipun terjadi lonjakan volatilitas jangka pendek. Indikator kerugian terealisasi menunjukkan pemegang jangka pendek menjual dengan kerugian, membersihkan inefisiensi pasar. Data mengimplikasikan bahwa pemegang jangka panjang tetap tidak terpengaruh, mempertahankan kendali atas suplai yang beredar sementara trader jangka pendek menanggung volatilitas.
Analis on-chain menafsirkan pola ini sebagai fase sehat dalam siklus pasar yang lebih luas. Ketika metrik jangka pendek menunjukkan zona merah ekstrem, pasar biasanya terkonsolidasi sebelum melanjutkan penyelarasan tren. Konsistensi ini telah berulang di siklus sebelumnya, memperkuat kepercayaan pada pengaturan saat ini.
Dinamika Pasar Menandakan Fase Koreksi Akhir
Rasio P/L terealisasi berfungsi sebagai metrik perilaku yang menyoroti sentimen investor dan reaksi terhadap perubahan harga. Pada -1,4, data mengimplikasikan pemegang terlemah keluar dari posisi mereka. Secara historis, kondisi ini telah menandai periode pembersihan pasar yang sering mengarah pada gelombang pemulihan.
Stagnasi BTC telah menciptakan penumpukan kerugian yang belum terealisasi di antara peserta jangka pendek. Tekanan struktural ini menyebabkan penjualan paksa hingga pemegang yang lebih kuat mengakumulasi kembali suplai. Analis membandingkannya dengan tahap “shakeout” yang terlihat selama siklus halving sebelumnya di mana pasar bertransisi dari distribusi ke konsolidasi.
Saat tekanan jual memuncak, probabilitas pembentukan dasar meningkat. Analis mencatat bahwa setelah kerugian terealisasi stabil, harga Bitcoin biasanya memasuki fase pemulihan. Dalam lingkungan seperti ini, metrik jangka panjang seperti net unrealized profit/loss (NUPL) dan MVRV sering mulai pulih lebih dulu, menandakan kepercayaan yang diperbarui.
Lonjakan Volatilitas Menandai Transisi Pasar
Kerugian terealisasi jangka pendek sering memicu lonjakan volatilitas singkat. Ini sering dipandang sebagai katalis untuk redistribusi likuiditas di dalam bursa. Saat pemegang lemah keluar, pasar menyerap order jual, menyiapkan potensi rebound.
Pembacaan on-chain saat ini menunjukkan pola ini muncul kembali. Dominasi warna merah pada grafik laba/rugi mengimplikasikan kondisi stres, namun indikator tren secara keseluruhan tetap positif. Jika sejarah terulang, BTC mungkin segera memasuki fase transisi pemulihan yang didorong oleh investor sabar.
Analis menekankan bahwa meskipun rasa sakit jangka pendek mendominasi sentimen, integritas struktural siklus pasar Bitcoin tetap utuh. Setiap fase kerugian terealisasi secara historis telah membuka jalan bagi tren naik yang lebih kuat, menegaskan bahwa kapitulasi adalah bagian alami dari normalisasi harga.


