Dari kepanikan hingga pembalikan, BTC kembali ke 93.000 dolar AS, apakah titik balik struktural telah tiba?

Judul Asli: 《BTC Kembali ke 93.000 Dolar: Empat Sinyal Makro Beresonansi, Pasar Kripto Mungkin Mengalami Titik Balik Struktural》

Penulis Asli: Dingdang, Odaily

Dalam 48 jam terakhir, pasar kripto sekali lagi mengingatkan semua orang dengan cara yang hampir dramatis: di sini, "penurunan tajam" dan "bull run kembali" selalu hanya berjarak satu hari perdagangan. BTC melonjak kuat ke sekitar 93.000 dolar, naik hampir 7% dalam 24 jam; ETH kembali ke atas 3.000 dolar; SOL juga kembali menyentuh 140 dolar.

Setelah pembukaan pasar saham AS, sektor kripto juga menunjukkan tren kenaikan umum. Saham perusahaan treasury ETH, BitMine, naik 11,6% dalam 24 jam, sementara saham Strategy, pemegang BTC terbesar di antara perusahaan, naik 6,2% dalam 24 jam.

Di sisi derivatif, dalam 24 jam terakhir, total likuidasi di seluruh jaringan mencapai 430 juta dolar, dengan posisi long yang dilikuidasi sebesar 70 juta dolar dan posisi short sebesar 360 juta dolar, didominasi oleh likuidasi short. Likuidasi tunggal terbesar terjadi di Bybit - BTCUSD, dengan nilai posisi sebesar 13 juta dolar.

Dari sisi sentimen pasar, menurut data Alternative.me, hari ini Indeks Ketakutan dan Keserakahan Kripto naik ke 28. Meskipun masih berada di zona "ketakutan", namun dibandingkan dengan 23 kemarin (ketakutan ekstrim), sentimen sudah membaik secara signifikan dan pasar menunjukkan tanda-tanda pemulihan.

Dari sisi arus dana, menurut data sosovalue.com, ETF spot BTC akhirnya mengalami arus masuk kecil selama empat hari berturut-turut setelah empat minggu berturut-turut mengalami arus keluar besar; ETF spot ETH, setelah lima hari berturut-turut arus masuk, kini berbalik menjadi arus keluar bersih sebesar 79 juta dolar. Secara keseluruhan, saat ini kekuatan arus masuk dana masih relatif lemah.

Pada saat yang sama, ETF aset altcoin dipercepat persetujuannya berkat keuntungan kebijakan, dengan ETF XRP, SOL, LTC, DOGE dan lainnya diluncurkan secara intensif. Di antaranya, ETF XRP meskipun lebih lambat dari ETF SOL, namun justru menunjukkan performa yang lebih menonjol. Total arus masuk bersihnya saat ini telah mencapai 824 juta dolar, melampaui ETF SOL, dan dalam jangka pendek menjadi "karya institusional" utama untuk aset altcoin.

Secara kasat mata, lonjakan pasar kripto kali ini tampaknya tidak didorong oleh kabar baik langsung yang besar, namun sebenarnya, kekuatan di bawah permukaan sedang terakumulasi secara bersamaan—dari ekspektasi suku bunga hingga perubahan likuiditas, hingga rekonstruksi logika alokasi institusi, setiap faktor cukup untuk mempengaruhi arah pasar.

Prediksi Berbalik: Pemangkasan Suku Bunga Desember Hampir Pasti

Analis dari divisi FICC (Fixed Income, Currencies, and Commodities) Goldman Sachs percaya bahwa pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve pada pertemuan Desember mendatang hampir pasti terjadi. Departemen Riset Global Bank of America juga menyatakan, mengingat kondisi pasar tenaga kerja yang lemah dan pernyataan pembuat kebijakan baru-baru ini yang mengisyaratkan pemangkasan suku bunga lebih awal, kini memperkirakan Federal Reserve akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Desember. Sebelumnya, bank tersebut memperkirakan suku bunga akan tetap tidak berubah pada pertemuan Desember. Sementara itu, bank tersebut kini memperkirakan akan ada pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Juni dan Juli 2026, sehingga suku bunga akhir akan turun ke kisaran 3,00%-3,25%.

Data Polymarket menunjukkan bahwa probabilitas Federal Reserve memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin minggu depan telah naik menjadi 93%, dengan total volume perdagangan pool prediksi ini mencapai 300 juta dolar.

Perubahan Likuiditas: Akhir QT dan Injeksi Dana 1,35 Miliar Dolar

Sinyal yang lebih penting datang dari dimensi operasi neraca Federal Reserve. QT (Quantitative Tightening) secara resmi berakhir pada 1 Desember, setelah sebelumnya QT telah menarik lebih dari 2,4 triliun dolar likuiditas dari sistem, membuat neraca Federal Reserve stabil di sekitar 6,57 triliun dolar.

Yang lebih patut diperhatikan, pada hari yang sama Federal Reserve melalui fasilitas repo overnight menyuntikkan 1,35 miliar dolar likuiditas ke pasar, ini adalah injeksi harian terbesar kedua sejak pandemi, bertujuan untuk meredakan tekanan kebutuhan dana jangka pendek bank. Namun, ini bukanlah Quantitative Easing (QE), melainkan dukungan likuiditas sementara.

Penerus Powell: Variabel Politik Sebelum Natal

Selain likuiditas dan suku bunga, satu lagi petunjuk yang mempengaruhi sentimen pasar berasal dari politik. Dengan masa jabatan Powell yang akan berakhir pada Mei tahun depan, pencarian Ketua Federal Reserve berikutnya telah dimulai secara menyeluruh, saat ini ada lima kandidat yang bersaing untuk posisi yang mungkin paling penting dalam ekonomi AS. Kandidat yang masuk daftar termasuk anggota dewan Federal Reserve Christopher Waller, Michelle Bowman, mantan anggota dewan Federal Reserve Kevin Warsh, Rick Rieder dari BlackRock, serta Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih Hassett. Menteri Keuangan AS Bessent, yang bertanggung jawab mengawasi proses seleksi, mengatakan pekan lalu bahwa Trump mungkin akan mengumumkan kandidat sebelum liburan Natal.

Sumber yang mengetahui masalah ini mengatakan bahwa Trump mempercayai Hassett dan percaya bahwa ia sejalan dengannya dalam keinginan untuk mendorong bank sentral memangkas suku bunga lebih agresif. Hassett telah menyatakan bahwa ia akan menerima posisi tersebut jika diundang.

Raksasa Manajemen Aset Mulai Bergerak: ETF Kripto Resmi Masuk "Manajemen Kekayaan Arus Utama"

Selama beberapa tahun terakhir, raksasa tradisional seperti Vanguard, Merrill Lynch, dan lainnya selalu menjaga jarak dari ETF kripto—bukan karena tidak mengerti, tetapi karena "tidak mau mengambil risiko". Namun minggu ini, dengan Vanguard dan Merrill mengumumkan perluasan akses klien ke ETF kripto, serta Charles Schwab yang berencana membuka perdagangan bitcoin pada paruh pertama 2026, pola ini akhirnya mulai berubah.

Penting untuk dicatat, gaya institusi tradisional selalu "lebih baik ketinggalan daripada salah langkah". Pelonggaran mereka bukanlah sinyal perdagangan jangka pendek, melainkan pergeseran strategis jangka panjang. Jika institusi-institusi di atas hanya mengalokasikan 0,25% dana ke BTC, itu berarti dalam 12–24 bulan ke depan akan muncul 75 miliar dolar pembelian tambahan secara struktural. Ditambah dengan pelonggaran kondisi moneter, pertumbuhan yang kuat diharapkan pada 2026.

Selain itu, salah satu lembaga keuangan terbesar di AS, Bank of America, telah mengizinkan penasihat kekayaan untuk mulai merekomendasikan alokasi 1%–4% aset kripto kepada klien mulai Januari 2025, dengan IBIT, FBTC, BITB, dan BTC sebagai rekomendasi utama—ini berarti BTC secara resmi masuk ke dalam daftar "opsi standar" manajemen kekayaan tradisional AS. Langkah ini membuat Bank of America sejajar dengan platform manajemen kekayaan utama seperti BlackRock dan Morgan Stanley. Bagi Wells Fargo dan Goldman Sachs yang masih belum bergerak, tekanan industri meningkat dengan cepat.

Penutup

Rebound pasar kali ini bukan berasal dari satu kabar baik saja, melainkan lebih seperti resonansi beberapa petunjuk makro pada saat yang bersamaan: ekspektasi pemangkasan suku bunga yang jelas, arus balik likuiditas, variabel politik yang mendekat, dan raksasa manajemen aset yang mulai bergerak. Yang lebih penting, aset kripto sedang bertransisi dari "diperbolehkan diperdagangkan" menjadi "diakui untuk dialokasikan", yang akan membawa aset kripto ke siklus dorongan dana yang lebih berkelanjutan.