Blackwell guida il futuro dell'IA mentre Nvidia domina la prossima frontiera tecnologica globale

La performance record di Nvidia nel secondo trimestre ha consolidato la sua posizione dominante nel mercato dei chip AI, poiché l'azienda ha registrato un fatturato di 46,7 miliardi di dollari—un aumento del 56% su base annua e un incremento del 6% rispetto al trimestre precedente—trainato dalla forte domanda per le sue GPU Blackwell per data center. Il fatturato del segmento Blackwell Data Center è cresciuto del 17% rispetto al trimestre precedente, sottolineando il ruolo fondamentale della piattaforma nella corsa globale all'AI. Questo aumento delle prestazioni riflette l'adozione più ampia delle infrastrutture AI tra clienti enterprise e hyperscale, inclusi partner chiave come Disney, SAP e TSMC, che stanno integrando soluzioni basate su Blackwell nelle loro operazioni. L'architettura Blackwell, secondo il CEO Jensen Huang, rappresenta un “salto generazionale” nel computing AI, con una domanda che supera l'offerta mentre la produzione aumenta.

I risultati finanziari del secondo trimestre evidenziano la forza operativa di Nvidia, con margini lordi GAAP e non-GAAP rispettivamente al 72,4% e 72,7%. Rettificato per un rilascio di inventario di 180 milioni di dollari relativo ai chip H20, il margine lordo non-GAAP è rimasto al 72,3%. Questi dati indicano la capacità dell'azienda di mantenere la redditività nonostante le difficoltà, incluse le restrizioni all'export imposte dal governo degli Stati Uniti sui chip H20 verso la Cina, che hanno limitato i ricavi negli ultimi trimestri. Da notare che nel secondo trimestre non sono state registrate vendite di H20 verso la Cina. Tuttavia, l'assenza di queste vendite è stata parzialmente compensata da 650 milioni di dollari di vendite H20 non soggette a restrizioni a un cliente al di fuori della Cina, segnalando che la domanda per le architetture più vecchie rimane valida nei mercati globali.

Il segmento data center di Nvidia, il cuore del suo successo guidato dall'AI, ha generato 41,1 miliardi di dollari di ricavi nel secondo trimestre, superando le aspettative per l'infrastruttura AI e l'adozione da parte delle imprese. Questo segmento ha beneficiato di importanti impegni da parte di hyperscaler come Microsoft, Amazon e Alphabet, che hanno annunciato investimenti da miliardi di dollari in infrastrutture cloud e AI per l'anno. L'azienda ha inoltre annunciato espansioni strategiche in Europa, dove sta collaborando con diversi governi e leader industriali per costruire il primo cloud industriale AI per i produttori europei. Queste iniziative fanno parte di uno sforzo più ampio per posizionare Nvidia come leader globale nella trasformazione guidata dall'AI in settori come la manifattura, la sanità e l'automotive.

Il boom dell'AI non si limita ai data center. Il segmento Gaming di Nvidia ha registrato 4,3 miliardi di dollari di ricavi, in aumento del 14% rispetto al trimestre precedente, grazie al lancio della GPU GeForce RTX 5060 alimentata da Blackwell. L'azienda ha inoltre annunciato l'integrazione di Blackwell in GeForce NOW, espandendo significativamente la sua offerta di cloud gaming. Inoltre, le partnership con OpenAI e altre piattaforme open-source hanno facilitato lo sviluppo di modelli AI localizzati ottimizzati per l'hardware RTX, rafforzando la strategia dell'ecosistema Nvidia e la sua dominanza di mercato a lungo termine sia nelle applicazioni gaming che in quelle di inferenza AI.

Guardando al futuro, le previsioni di Nvidia per il terzo trimestre dell'anno fiscale 2026 stimano ricavi per 54 miliardi di dollari, con margini lordi previsti al 73,3% e 73,5% secondo i criteri GAAP e non-GAAP, rispettivamente. L'azienda ha sottolineato che le sue previsioni escludono qualsiasi vendita di H20 verso la Cina, che continuerà a pesare sui ricavi nel breve termine fino a quando l'accordo recente con l'amministrazione Trump per riprendere le vendite non entrerà pienamente in vigore. Nonostante queste limitazioni, gli analisti rimangono estremamente ottimisti, con 13 analisti su 14 che assegnano un rating “Buy” al titolo. Con una quota di mercato prevista tra l'80% e il 90% nel settore dei chip AI, Nvidia è ben posizionata per continuare a beneficiare dei massicci investimenti in AI e cloud computing annunciati dalle principali aziende tecnologiche negli ultimi trimestri.

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