Intervista con il CEO di BlackRock Larry Fink: l’IA e la tokenizzazione degli asset trasformeranno il futuro degli investimenti

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BlackRock ha raggiunto una dimensione di 12,5 miliardi, come ci è riuscita?

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Larry Fink: Intelligenza artificiale e tokenizzazione degli asset finanziari. Oggi, durante un pranzo con una persona che è stata sia Ministro delle Finanze che Governatore della Banca Centrale, mi ha confidato a titolo personale che il settore bancario è stato superato dalla tecnologia in molti ambiti. Le pratiche innovative di New Bank in Brasile si stanno espandendo in Messico, e piattaforme digitali come Trade Republic in Germania stanno rivoluzionando il tradizionale, confermando il potere della trasformazione tecnologica. Comprendere come l’AI stia rivoluzionando l’analisi dei big data aiuta a coglierne la portata dirompente; ad esempio, nel 2017 BlackRock ha istituito un laboratorio di AI a Stanford, assumendo un team di professori per sviluppare algoritmi di ottimizzazione. Gestiamo asset per 12,5 trilioni di dollari e dobbiamo processare un’enorme quantità di transazioni, mentre l’innovazione tecnologica ci sta riportando all’essenza della nostra responsabilità. Durante la conference call sui risultati di oggi, abbiamo ribadito l’importanza del cambiamento continuo. L’acquisizione di BGI (inclusa iShares) nel 2009 aveva suscitato dubbi sul mercato, ma la strategia “passivo + attivo combinato + focus su tutto il portafoglio” si è dimostrata vincente: il patrimonio di iShares è passato da 340 miliardi di dollari a quasi 5 trilioni di dollari. Nel 2023, il business del private equity di BlackRock è cresciuto in modo significativo, gli investimenti in infrastrutture sono passati da zero a 50 miliardi di dollari, e il credito privato si è espanso rapidamente. La domanda dei clienti è cresciuta oltre le aspettative, spingendoci ad adottare iniziative innovative e ad accelerare l’integrazione tra pubblico e privato. Il progresso tecnologico favorirà la libera allocazione tra asset pubblici e privati, una tendenza che coinvolgerà tutti gli investitori istituzionali e persino i piani 401k. L’acquisizione di Prequin è costata solo un terzo rispetto ai concorrenti, ma rappresenta una mossa strategica: integrando la piattaforma di analisi private E-Front con il sistema pubblico Aladdin, abbiamo costruito una capacità di gestione del rischio su tutta la catena degli asset pubblici e privati, facilitando la fusione dei portafogli e approfondendo il dialogo con i clienti. Ogni investitore deve cercare informazioni che il mercato non ha ancora pienamente riconosciuto; le informazioni tradizionali (notizie vecchie) non generano più rendimenti extra. L’intelligenza artificiale, analizzando set di dati differenziati, produce insight unici; il nostro team di systematic equity ha battuto il mercato per 12 anni consecutivi, e la sua strategia di investimento tematico basata su algoritmi AI e big data ha superato il 95% degli stock picker fondamentali nell’ultimo decennio. Ma è come nel baseball: mantenere una media battuta del 30% è già molto difficile, farlo per cinque anni consecutivi è ancora più raro. Solo pochi investitori riescono a vincere costantemente. La maggior parte degli investitori fondamentali, al netto delle commissioni, ottiene rendimenti deludenti, ed è questa la ragione principale del declino dell’industria della gestione attiva. Se l’investimento attivo funzionasse davvero, gli ETF non avrebbero mai avuto successo. Le società di asset management tradizionali hanno una capitalizzazione di mercato stagnante; molte delle concorrenti quotate nel 2004 valgono solo tra 5 e 20 miliardi di dollari, mentre BlackRock arriva a 170 miliardi, proprio perché non sono in grado di investire nell’aggiornamento tecnologico. Il divario tra noi e gli agenti tradizionali continuerà ad ampliarsi.