Ethena entra nella corsa per USDH supportata da BlackRock BUIDL, Anchorage, Securitize

Ethena Labs ha presentato una proposta il 9 settembre per diventare l’emittente della stablecoin nativa USDH di Hyperliquid, entrando in una corsa sempre più competitiva.

L’offerta consiste nel supportare USDH interamente con USDtb, una stablecoin garantita dal fondo BUIDL di BlackRock, con il supporto di Anchorage Digital.

Ethena si impegna a restituire il 95% dei ricavi netti generati dalle riserve di USDH direttamente alla community di Hyperliquid tramite acquisti di token HYPE e lo sviluppo dell’ecosistema.

Hyperliquid ha avviato il processo di selezione competitiva per USDH dopo l’annuncio del 5 settembre che il protocollo avrebbe introdotto la sua stablecoin nativa nel prossimo aggiornamento della rete.

L’iniziativa mira ai 5.5 miliardi di dollari in depositi USDC che attualmente servono come principale valuta di regolamento sull’exchange decentralizzato.

La selezione comporta importanti implicazioni finanziarie per Hyperliquid, che attualmente registra quasi 1.3 miliardi di dollari di ricavi annualizzati stimati, secondo i dati di DefiLlama. Inoltre, la rete ha raggiunto un volume di scambi mensile record di 405.8 miliardi di dollari in contratti perpetui durante agosto.

Approccio differente

La proposta di Ethena si distingue grazie a partnership istituzionali e all’infrastruttura di sicurezza proposta.

L’azienda prevede di istituire una rete di guardian eletti tra i validatori di Hyperliquid per supervisionare le operazioni di USDH, eliminando il controllo di un singolo emittente sulla gestione della sicurezza della stablecoin.

Oltre all’emissione base della stablecoin, Ethena ha delineato i piani per lanciare hUSDe, una variante nativa Hyperliquid del suo prodotto synthetic dollar, e ha stanziato 75 milioni di dollari in incentivi per sostenere lo sviluppo del mercato HIP-3.

L’azienda ha inoltre annunciato partnership con Securitize per distribuire asset reali tokenizzati su HyperEVM e l’integrazione nativa di USDtb.

Proposte concorrenti

Le proposte concorrenti offrono approcci distinti al supporto e alla governance di USDH. Paxos propone un supporto tramite conti protetti dal New York Department of Financial Services con attestazioni mensili di KPMG.

Frax Finance prevede il supporto di frUSD tramite partnership di tesoreria con BlackRock e Superstate. Agora offre Treasury statunitensi a breve scadenza con proof of reserves gestito da Chaos Labs.

Sky propone un supporto flessibile dei collaterali tramite il suo framework di gestione del rischio con interoperabilità LayerZero.

Il processo di selezione guidato dai validatori richiede l’approvazione della proposta tramite la governance della community prima di procedere a un’asta gas per i diritti finali di implementazione.

Omar Kanji di Dragonfly stima che la transizione potrebbe generare 220 milioni di dollari di ricavi annualizzati aggiuntivi per i detentori di HYPE, riducendo al contempo la fornitura di USDC di Circle del 7%.

Ethena ha sottolineato la sua esperienza nella gestione di oltre 23 miliardi di dollari in asset tokenizzati in dollari e si è posizionata come la più grande controparte in grado di supportare l’espansione di Hyperliquid nei perpetual swap su equity tramite i mercati HIP-3.

L’articolo Ethena entra nella corsa per USDH supportata da BlackRock BUIDL, Anchorage, Securitize è apparso per la prima volta su CryptoSlate.