- Solana supera Ethereum nel volume DEX ma mostra una debole fidelizzazione a lungo termine della rete.
- Oltre il 96% degli indirizzi Solana scompare entro un giorno, gonfiando le metriche di attività.
- Il prezzo di SOL è inferiore a quello di Ethereum nonostante una maggiore capacità di throughput, evidenziando preoccupazioni sulla volatilità guidata dall’hype.
I numeri possono raccontare una narrazione convincente, ma a volte nascondono verità scomode. La rete Solana ha lasciato Ethereum indietro per quanto riguarda il volume degli exchange decentralizzati, rappresentando il 25,36% contro il 23,3% di Ethereum. A prima vista, questo può essere visto come una grande vittoria. Con l’elevato throughput della rete, le commissioni ultra-basse e la regolazione quasi istantanea, questi numeri sembrano impressionanti. Ma sotto questi numeri si cela una realtà (diversa).
Il vantaggio di volume di Solana ha una breve durata
La forza di Solana risplende nell’efficienza. La rete gestisce le transazioni a $0,043 ciascuna, molto meno rispetto alla media di $0,43 di Ethereum. Questa differenza di costo significa che Solana può muovere dieci volte più valore per ogni dollaro. Gli scambi ad alta frequenza prosperano qui, mantenendo il sistema veloce e accessibile. Tuttavia, questo vantaggio rivela anche un altro lato. Su oltre 750 milioni di indirizzi, quasi 720 milioni scompaiono entro un giorno.
Questo equivale al 96,6% del totale degli indirizzi. In altre parole, i wallet entrano ed escono rapidamente, gonfiando i numeri principali ma aggiungendo poca longevità. La fidelizzazione a lungo termine appare fragile. Solo 1,8 milioni di indirizzi SOL rimangono attivi oltre un anno, appena lo 0,2% del totale. Questi numeri evidenziano una porta girevole di attività, dove gli utenti cercano scambi rapidi piuttosto che costruire radici nella rete.
Come un fuoco d’artificio, gli scoppi impressionano ma svaniscono rapidamente. Questo ricambio solleva serie domande sulla durabilità di Solana. L’alto throughput da solo non può garantire l’adozione se la maggior parte dei partecipanti scompare da un giorno all’altro. I trader riconoscono questa fragilità, e il mercato riflette questo scetticismo.
La divergenza di mercato offre un quadro più chiaro
Il divario tra i dati on-chain di Solana e la performance di mercato si è accentuato nel terzo trimestre. Da luglio ad agosto, Solana ha registrato 241 billions di dollari di throughput DEX, superando i 234 billions di Ethereum. Nonostante questo vantaggio, Ethereum ha superato Solana con un rally del prezzo del 72%, quasi il doppio dei guadagni di Solana. Il rapporto SOL/ETH amplifica la divergenza.
Dopo un calo del 24,16% dal suo valore iniziale di 0,06, la coppia ha registrato il suo trimestre più debole dal 2022. I trader preferiscono chiaramente la stabilità di Ethereum rispetto all’ambiente ad alto volume ma ad alto ricambio di Solana. Questo segnala più di una battuta d’arresto temporanea. Solana rischia di rimanere intrappolata in un ciclo di hype, dove l’attività esplosiva maschera un’adozione superficiale. Il volume senza fidelizzazione crea volatilità, non crescita.
Gli investitori affrontano oscillazioni rapide, proprio come marinai che navigano in mari tempestosi piuttosto che acque calme. In breve, il dominio di Solana nel volume DEX offre un quadro incompleto. I fondamentali della rete alimentano l’attività, ma la partecipazione a lungo termine rimane scarsa. Finché Solana non dimostrerà di poter convertire i trader a breve termine in sostenitori a lungo termine, il mercato continuerà a trattare l’hype con cautela.
