Taglio dei tassi di 50 punti base sul tavolo la prossima settimana mentre gli Stati Uniti entrano in un nuovo "paradigma economico", afferma il CIO di BlackRock Rick Rieder

Rick Rieder di BlackRock ritiene che la Federal Reserve degli Stati Uniti potrebbe orchestrare un taglio dei tassi più ampio la prossima settimana rispetto a quanto previsto dalla maggior parte degli analisti.

Rieder, chief investment officer (CIO) del settore fixed income globale del gigante finanziario, riconosce che il recente rapporto sul Consumer Price Index (CPI) suggerisce che l'inflazione sta aumentando, ma non pensa che ciò influenzerà le decisioni della Fed.

“I dati sull'inflazione di oggi sono risultati più solidi, con il core CPI (che esclude le componenti più volatili come cibo ed energia) in aumento dello 0,35% su base mensile e del 3,11% su base annua ad agosto, superando leggermente le stime di consenso degli economisti.

Inoltre, il CPI headline è aumentato dello 0,38% su base mensile e del 2,92% su base annua, in seguito a una ripresa dei prezzi di cibo ed energia.

Attualmente ci sono molte forze contrastanti che influenzano i dati sull'inflazione, inclusi fattori temporanei come i dazi, che stanno finalmente avendo un impatto più significativo su questi numeri. Tuttavia, consideriamo l'aumento dei prezzi dovuto ai dazi come un fattore una tantum e dovrebbero diminuire nel tempo, man mano che aziende e consumatori si adattano.”

Rieder afferma che gli Stati Uniti stanno entrando in un nuovo “paradigma economico” incentrato sulla produttività, che secondo lui comporterà un rischio al ribasso per il mercato del lavoro, un'influenza positiva sulla crescita e una pressione al ribasso sull'inflazione.

“Il fatto è che produttività, tecnologia e innovazione stanno cambiando il calcolo storico tra crescita e occupazione negli Stati Uniti oggi, e la produttività sta assumendo un ruolo centrale.

Ad esempio, riteniamo che l'intelligenza artificiale e l'automazione possano consentire alle aziende di ottenere performance migliori mantenendo una forza lavoro stabile, il che riflette significativi guadagni di efficienza e segna l'inizio di una nuova era nella produttività della forza lavoro.

Finora, questa dinamica non ha comportato licenziamenti di massa in modo significativo, ma la recente moderazione del mercato del lavoro (e le sostanziali revisioni al ribasso previste per i dati precedenti) suggeriscono che l'occupazione dovrà affrontare ostacoli significativi alla crescita e vulnerabilità negli anni a venire.

Di conseguenza, riteniamo che l'obiettivo futuro della Federal Reserve (forse per i prossimi anni) sarà probabilmente quello di raggiungere la piena occupazione – anche se l'economia nel suo complesso andrà bene.”

Il CME FedWatch Tool, che genera probabilità utilizzando i prezzi dei futures sui Fed Funds a 30 giorni, stima che ci sia solo una probabilità del 3,6% che la Fed tagli il tasso target dei federal funds di 50 punti base al prossimo meeting FOMC. Lo strumento stima una probabilità del 96,4% che la Fed tagli il tasso di 25 punti base.

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