Fidelity: L’offerta illiquida di Bitcoin potrebbe superare i 6 milioni di BTC entro la fine del 2025

• Fidelity prevede oltre 6 milioni di BTC illiquidi entro la fine del 2025

• Società di tesoreria quotate in borsa e detentori da sette anni guidano la tendenza; attualmente 105 aziende pubbliche detengono ~969.000 BTC (dati Bitbo)

• Le detenzioni combinate equivalgono a circa 628 miliardi di dollari a un prezzo medio di 107.700 dollari, aumentando il rischio di vendita se le whale si muovono sul mercato

Meta description: L’offerta illiquida di Bitcoin dovrebbe superare i 6M BTC entro il 2025, secondo Fidelity. Scopri cosa significa per il prezzo, le whale e gli investitori — leggi i punti salienti del report.

La società di gestione patrimoniale Fidelity prevede che l’offerta illiquida di Bitcoin supererà i 6 milioni di BTC entro la fine del 2025, grazie agli acquisti costanti da parte delle società di tesoreria Bitcoin e all’aumento dei saldi dei detentori a lungo termine.

Circa il 42% dell’attuale offerta circolante di Bitcoin — ovvero circa 8,3 milioni di BTC — potrebbe essere considerato illiquido entro il secondo trimestre del 2032 se le tendenze attuali continueranno, secondo Fidelity. La società definisce l’offerta illiquida come i gruppi i cui saldi sono aumentati ogni trimestre o almeno il 90% delle volte negli ultimi quattro anni.

Fidelity identifica due principali gruppi come illiquidi: i detentori a lungo termine (wallet inattivi da oltre sette anni) e le società quotate in borsa che detengono almeno 1.000 BTC. Entrambi i gruppi hanno generalmente aumentato o mantenuto stabile la loro offerta, restringendo il volume disponibile ai partecipanti regolari del mercato.

L’offerta di Bitcoin è cambiata drasticamente negli ultimi 15 anni. Fonte: Fidelity

Cos’è l’offerta illiquida di Bitcoin?

L’offerta illiquida di Bitcoin è la quota di BTC in circolazione che difficilmente verrà offerta in vendita sui mercati aperti a causa del comportamento di detenzione a lungo termine o delle tesorerie aziendali. Fidelity stima che questo gruppo deterrà oltre sei milioni di BTC entro la fine del 2025, riducendo la liquidità immediata del mercato e potenzialmente sostenendo il prezzo se la domanda persiste.

Come calcola Fidelity l’offerta illiquida di Bitcoin?

Fidelity utilizza il comportamento on-chain dei wallet e le dichiarazioni aziendali per identificare i gruppi i cui saldi sono aumentati ogni trimestre o almeno il 90% delle volte in quattro anni. La società proietta le tendenze dei gruppi utilizzando il tasso di crescita degli ultimi dieci anni per i detentori a lungo termine e i modelli di accumulo osservati per le aziende quotate in borsa.

Perché l’offerta illiquida è importante per i prezzi di Bitcoin?

L’offerta illiquida riduce la quantità disponibile per il trading, il che può amplificare i movimenti di prezzo quando la domanda aumenta. Alla fine del secondo trimestre 2025, Fidelity ha calcolato che le detenzioni combinate dei due gruppi equivalgono a circa 628 miliardi di dollari a un prezzo medio di 107.700 dollari per BTC. Meno BTC sul mercato aperto può significare risposte di prezzo più accentuate a flussi in entrata o vendite improvvise.

Quanto è grande il gruppo delle tesorerie aziendali di BTC?

Attualmente ci sono 105 società quotate in borsa che detengono Bitcoin, e insieme possiedono più di 969.000 BTC — circa il 4,61% dell’offerta totale, secondo i dati Bitbo. Questo gruppo ha per lo più mantenuto o aumentato le proprie detenzioni, con una sola diminuzione trimestrale registrata nel secondo trimestre 2022.

Quali sono i rischi se le whale vendono?

I grandi detentori (whale e tesorerie aziendali) rappresentano un’offerta concentrata. Negli ultimi 30 giorni, secondo quanto riportato, le whale hanno venduto quasi 12,7 miliardi di dollari in BTC — la più grande vendita a breve termine dalla metà del 2022 — mentre il prezzo di BTC è sceso di circa il 2% nello stesso periodo, secondo CoinGecko. Una vendita coordinata o sostenuta da parte dei gruppi illiquidi spingerebbe i prezzi verso il basso prima che i fornitori di liquidità possano assorbire il flusso.

Domande Frequenti

Quanta parte dell’offerta circolante di Bitcoin potrebbe diventare illiquida entro il 2032?

Fidelity prevede che quasi il 42% dell’offerta circolante — circa 8,3 milioni di BTC — potrebbe essere illiquida entro il secondo trimestre del 2032 se le attuali tendenze di accumulo tra detentori a lungo termine e tesorerie aziendali continueranno.

Cosa potrebbe innescare un grande movimento di prezzo nonostante l’alta offerta illiquida?

Una vendita improvvisa e concentrata da parte dei grandi detentori o un aumento degli afflussi sugli exchange creerebbe pressione sull’offerta. Con una quantità disponibile ridotta, anche vendite moderate possono muovere i prezzi in modo significativo se la domanda degli acquirenti non corrisponde all’uscita.

Punti Chiave

• L’offerta illiquida è in aumento: Fidelity prevede >6M BTC illiquidi entro la fine del 2025, restringendo la quantità disponibile.
• Le tesorerie aziendali contano: 105 aziende pubbliche detengono ~969.000 BTC (dati Bitbo), aumentando la concentrazione istituzionale.
• Aumenta la sensibilità del prezzo: Le grandi detenzioni equivalgono a ~$628 miliardi ai prezzi medi recenti; le vendite delle whale potrebbero amplificare la volatilità.

Conclusione

L’analisi di Fidelity evidenzia un cambiamento strutturale: una quota crescente di Bitcoin potrebbe diventare effettivamente fuori mercato man mano che i detentori a lungo termine e le tesorerie pubbliche accumulano. Questa riduzione della quantità disponibile può sostenere i prezzi in presenza di domanda, ma aumenta anche i rischi per i movimenti di mercato se i grandi detentori liquidano. Gli investitori dovrebbero monitorare i flussi on-chain, le dichiarazioni aziendali e la profondità del mercato per valutare rischi e opportunità.