Tether punta a una valutazione di 500 miliardi di dollari: la competizione di capitali e le ambizioni narrative dietro la "banca centrale delle criptovalute"

Titolo originale: "La fine delle banche tradizionali è vicina? Tether sfida OpenAI con una valutazione da 500 miliardi di dollari!"

Fonte originale: BitpushNews

Una notizia di finanziamento da parte del gigante delle stablecoin Tether è sufficiente a far trattenere il respiro all'intero settore finanziario tradizionale.

Secondo quanto rivelato da Bloomberg, questa "banca centrale del mondo cripto", che gestisce quasi 173 miliardi di dollari in USDT, sta cercando di raccogliere tra 15 e 20 miliardi di dollari in un round di finanziamento privato, puntando a una valutazione fino a 500 miliardi di dollari.

Cosa significa questo numero? Significa che la dimensione di Tether sarà direttamente paragonabile a quella di unicorni tecnologici globali come OpenAI e SpaceX, mentre il suo profitto netto trimestrale di ben 4,9 miliardi di dollari mette in ombra molte istituzioni finanziarie tradizionali. Non si tratta solo di un finanziamento: questa è una "balena invisibile" emersa dal mondo cripto che lancia una dichiarazione di valore formale al sistema finanziario tradizionale.

Valutazione da 500 miliardi di dollari: un audace gioco di numeri

Tether osa proporre una valutazione così audace grazie a vantaggi fondamentali inossidabili:

· Dominio assoluto del mercato: Con una capitalizzazione di mercato di circa 172,8 miliardi di dollari, USDT di Tether è saldamente al primo posto tra le stablecoin, fungendo da valuta di regolamento de facto nel mondo cripto. Il suo volume di scambi giornaliero supera facilmente decine di miliardi di dollari, costituendo il più profondo fossato di liquidità.

· Redditività sorprendente: Nel secondo trimestre del 2025, Tether ha riportato un profitto netto di 4,9 miliardi di dollari, con riserve che raggiungono i 162,5 miliardi di dollari, superando i 157,1 miliardi di dollari di passività, dimostrando una solida situazione finanziaria. Gran parte di questi profitti deriva dai titoli di stato USA ad alto rendimento detenuti da Tether.

Dietro la festa: un gioco a somma zero

Nonostante la sua scala e redditività, la competizione nel settore delle stablecoin è più intensa che mai. Un rapporto degli analisti di JPMorgan sottolinea che la capitalizzazione totale delle stablecoin cresce in parallelo con quella del mercato cripto nel suo complesso, il che significa che si tratta di un "gioco a somma zero": il compito principale degli emittenti è conquistare quote di mercato, non espandere l'intera torta.

Questa "corsa agli armamenti" si sta svolgendo su più fronti, con sfidanti che cercano di sottrarre quote di mercato al dominio di Tether e Circle.

Le strategie di Tether: la risposta conforme di USAT

Per affrontare le minacce regolamentari e dei concorrenti, Tether sta attuando una serie di aggiustamenti strategici. Sta pianificando il lancio di una nuova stablecoin chiamata USAT, progettata per essere pienamente conforme al recente "GENIUS Act" approvato negli Stati Uniti. Questo la distingue dall'attuale USDT di Tether, di cui circa l'80% delle riserve soddisfa i requisiti della legge.

· Ancoraggio alla conformità: Le riserve di USAT saranno custodite da istituzioni come Anchorage Digital, titolari di licenza bancaria, il che aiuta Tether a costruire fiducia istituzionale, ridurre la dipendenza da banche terze e evitare rischi simili a quelli affrontati da Circle durante la crisi della Silicon Valley Bank nel 2023.

· Ingresso di figure chiave: Tether ha nominato Bo Hines, direttore esecutivo del "Digital Asset Advisory Committee" di Trump, come CEO delle sue attività negli Stati Uniti. Hines è stato una figura chiave nelle politiche sulle criptovalute dell'amministrazione Trump e ha contribuito all'approvazione del "GENIUS Act", fornendo un nuovo quadro normativo per le stablecoin, direttamente collegato ai piani di Tether per la stablecoin conforme USAT.

· Stretti legami con gli alleati di Trump: Il principale custode delle riserve di Tether è Cantor Fitzgerald, il cui ex CEO Howard Lutnick è l'attuale Segretario al Commercio degli Stati Uniti. Questo sostegno ai massimi livelli politici offre a Tether un enorme vantaggio di fiducia nell'espansione sul mercato statunitense.

· Massimizzazione dei profitti: Gestendo direttamente le riserve di USAT, Tether mira a trattenere una quota maggiore degli interessi maturati, aumentando così i margini di profitto e rafforzando ulteriormente il proprio modello di business.

Queste mosse dimostrano che Tether sta passando da una strategia di "elusione della regolamentazione" a una di "accettazione attiva" e persino di "modellamento" della regolamentazione. Se Tether riuscirà a operare con successo sotto la regolamentazione statunitense, non solo eliminerà il principale ostacolo alla sua valutazione, ma otterrà anche una significativa legittimazione, attirando così capitali istituzionali più ampi.

Le mosse degli altri concorrenti

Di fronte a molteplici sfide, il principale concorrente di Tether, Circle, non è rimasto a guardare. Sta costruendo una blockchain dedicata alle stablecoin chiamata Arc, progettata per ottimizzare velocità, sicurezza e interoperabilità, ancorando USDC al centro dell'ecosistema cripto. Inoltre, giganti dei pagamenti come Visa hanno già collaborato con Circle per esplorare l'uso di USDC per i pagamenti commerciali su blockchain come Solana.

Anche i giganti fintech hanno riconosciuto il potenziale del mercato delle stablecoin e stanno entrando in campo. Aziende come Robinhood e Revolut starebbero sviluppando le proprie stablecoin, cercando di sfruttare la loro vasta base utenti e infrastruttura finanziaria consolidata per sfidare direttamente gli attuali emittenti di stablecoin.

Anche il settore della finanza decentralizzata (DeFi) sta lanciando una sfida all'egemonia delle stablecoin. Hyperliquid, uno dei protocolli DeFi più popolari, si sta preparando a lanciare la propria stablecoin nativa USDH, per ridurre la dipendenza da USDC di Circle. Gli analisti di J.P. Morgan sottolineano che l'exchange di perpetual di Hyperliquid attualmente rappresenta il 7,5% dell'utilizzo totale di USDC. Una volta che USDH sarà lanciata con successo e avrà costruito liquidità, questa quota di mercato potrebbe passare direttamente da USDC, rappresentando una minaccia significativa per Circle.

Conclusione: una scommessa audace o un nuovo gigante finanziario?

Quando Tether, con una valutazione di 500 miliardi di dollari, si pone al livello dei colossi dell'AI come OpenAI, ciò che vediamo non è solo l'ascesa di un'azienda, ma una rivoluzione del paradigma finanziario. Il modello di intermediazione su cui si basano le banche tradizionali viene completamente sovvertito dalla capacità di regolamento istantaneo globale delle stablecoin.

Non si tratta più di una semplice competizione, ma di un attacco dirompente. Tether, con la sua valutazione effettiva, dichiara al mondo: il futuro della finanza non appartiene più agli edifici in cemento armato delle banche, ma alle reti di liquidità globali costruite dal codice. I servizi bancari non avranno più bisogno di filiali, ma solo di un wallet cripto.

Proprio come Internet ha reso libera la circolazione delle informazioni, le stablecoin rappresentate da Tether stanno rendendo libera la circolazione del valore. Quando le infrastrutture finanziarie diventano semplici come inviare un'email, quanto spazio resterà alle banche tradizionali? Forse la risposta si nasconde proprio nell'incredibile valutazione di Tether.

Questa silenziosa rivoluzione finanziaria è già arrivata: non è il futuro, è il presente in atto.