I “piccoli ADP” statunitensi di settembre registrano inaspettatamente un valore negativo, rafforzando le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve
A settembre, il numero di occupati ADP negli Stati Uniti ha registrato il maggior calo dal marzo 2023, con il valore precedente rivisto anch'esso in negativo. Poiché è probabile che il rapporto sui non agricoli venga pubblicato in ritardo, il "mini non-farm" potrebbe assumere un significato aggiuntivo per guidare la riunione della Federal Reserve di ottobre.
Alle 20:15 di mercoledì nell'area GMT+8, il numero di occupati ADP negli Stati Uniti per settembre ha registrato una diminuzione di 32.000 unità, il calo più grande dal marzo 2023, ed è la terza diminuzione negli ultimi quattro mesi, inferiore alle aspettative di mercato di 50.000 unità; il valore precedente è stato rivisto da 54.000 a -3.000 unità.
Dopo la pubblicazione dei dati, i rendimenti dei titoli di Stato americani sono diminuiti, mentre l'oro spot ha mostrato una volatilità limitata nel breve termine. I trader hanno aumentato le scommesse su due ulteriori tagli dei tassi da parte della Federal Reserve entro quest'anno. I contratti swap sui tassi di interesse collegati alle date delle prossime riunioni della Federal Reserve mostrano che l'entità prevista dei tagli dei tassi entro la fine dell'anno è di 46 punti base, rispetto ai 42 punti base previsti prima della pubblicazione dei dati.
La dottoressa Nela Richardson, capo economista di ADP, ha dichiarato: "Nonostante la forte crescita economica del secondo trimestre, i dati pubblicati questo mese confermano ulteriormente la tendenza che abbiamo già osservato nel mercato del lavoro, ovvero che i datori di lavoro statunitensi sono rimasti cauti nelle assunzioni."
Analizzando per settore,
Nel settore delle costruzioni, il numero di occupati a settembre è diminuito di 5.000 unità, mentre ad agosto era aumentato di 16.000 unità.
Nel settore manifatturiero, il numero di occupati a settembre è diminuito di 2.000 unità, mentre ad agosto era diminuito di 7.000 unità.
Nel settore commercio/trasporti/utilità, il numero di occupati a settembre è diminuito di 13.000 unità, mentre ad agosto era diminuito di 17.000 unità.
Nel settore dei servizi finanziari, il numero di occupati a settembre è diminuito di 9.000 unità, mentre ad agosto era diminuito di 2.000 unità.
Nel settore dei servizi professionali/commerciali, il numero di occupati a settembre è diminuito di 13.000 unità, mentre ad agosto era aumentato di 15.000 unità.
Dopo la chiusura del governo degli Stati Uniti a mezzanotte ora locale, il rapporto sull'occupazione ADP potrebbe essere l'unico rapporto a cui gli investitori dovranno prestare attenzione questa settimana.Il numero settimanale delle nuove richieste di sussidi di disoccupazione e il rapporto ufficiale sull'occupazione pubblicati dal Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti dovrebbero essere rinviati fino a quando la disputa sul bilancio a Washington non sarà risolta.L'ultima volta che il Bureau of Labor Statistics ha rinviato la pubblicazione del rapporto sull'occupazione è stato nel 2013.
Storicamente, i dati ADP non sono stati particolarmente affidabili nel prevedere il rapporto ufficiale sull'occupazione degli Stati Uniti pubblicato pochi giorni dopo. Tuttavia, quest'anno, dopo che l'amministrazione Trump ha avviato la più grande guerra commerciale degli ultimi decenni, ADP ha rilevato un forte calo delle assunzioni già in primavera.
I funzionari della Federal Reserve fanno riferimento ai dati sull'occupazione non agricola quando prendono decisioni sui tassi di interesse. La prossima riunione della Federal Reserve si terrà dal 28 al 29 ottobre, il che significa che potrebbero non avere accesso agli ultimi dati sull'occupazione non agricola prima di allora. I dati ADP acquisiscono quindi un significato aggiuntivo.
Gregory Faranello, responsabile del trading e della strategia sui tassi d'interesse statunitensi presso AmeriVet Securities, ha dichiarato: "Il mercato del lavoro si sta chiaramente indebolendo e la reazione del mercato è dovuta al fatto che sembra improbabile che il rapporto ufficiale sull'occupazione non agricola venga pubblicato venerdì. Inoltre, i dati ufficiali sull'occupazione sono già stati rivisti in precedenza, il che rafforza sia le aspettative di una ripresa dei tagli dei tassi da parte della Federal Reserve, sia la tendenza generale verso un calo dei tassi d'interesse."
Nel mese di settembre, si sono verificati licenziamenti in tutti i settori, ma con la riapertura delle scuole, il settore dell'istruzione e dei servizi sanitari ha aggiunto 3.000 posti di lavoro e il settore sanitario ha continuato a mantenere un forte slancio nelle assunzioni a lungo termine, compensando in parte la debolezza delle assunzioni in altri settori.
Secondo il monitoraggio dei dati GDPNow della Federal Reserve di Atlanta, l'economia statunitense è effettivamente cresciuta del 3,8% nel secondo trimestre e dovrebbe crescere del 3,9% nel terzo trimestre.
Tuttavia, nonostante il tasso di disoccupazione sia relativamente basso al 4,3%, le preoccupazioni sulla situazione del mercato del lavoro sono aumentate.
La presidente della Federal Reserve di Boston, Collins, ha dichiarato martedì: "La mia aspettativa di base è che il mercato del lavoro non si indebolisca ulteriormente, ma i rischi rimangono. In particolare, ritengo che la domanda di lavoro possa essere significativamente inferiore all'offerta, portando a un aumento più marcato e indesiderato del tasso di disoccupazione."
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