JPMorgan afferma che probabilmente sono stati gli investitori nativi crypto dietro la recente correzione del mercato
Secondo gli analisti di JPMorgan, la correzione del mercato crypto della scorsa settimana è stata probabilmente causata da investitori nativi del settore che hanno utilizzato i futures perpetui, e non dagli utenti dei futures CME o dagli investitori in ETF crypto. Gli ETF su Bitcoin ed Ethereum hanno registrato modeste uscite di capitali, indicando liquidazioni limitate da parte degli investitori tradizionali.
La severa correzione nei mercati crypto della scorsa settimana, che ha coinvolto massicce liquidazioni, è stata probabilmente guidata da investitori nativi crypto piuttosto che da detentori istituzionali o retail di ETF, secondo gli analisti di JPMorgan.
Gli analisti, guidati dal managing director Nikolaos Panigirtzoglou, hanno dichiarato in un rapporto di giovedì che c'erano "poche prove" di liquidazioni significative negli exchange-traded funds su bitcoin spot, generalmente preferiti dagli investitori retail tradizionali.
Tra il 10 e il 14 ottobre, gli ETF su bitcoin hanno registrato deflussi cumulativi modesti di 220 milioni di dollari, ovvero lo 0,14% del totale degli asset in gestione, mentre gli ETF su Ethereum hanno registrato un deflusso maggiore di 370 milioni di dollari, pari all'1,23% degli asset in gestione, hanno osservato gli analisti.
Allo stesso modo, i futures su bitcoin del CME — un indicatore chiave del posizionamento istituzionale — hanno mostrato poche liquidazioni, mentre i futures su Ethereum del CME hanno visto un deleveraging più marcato, probabilmente riflettendo una "maggiore riduzione del rischio" da parte di trader di momentum come commodity trading advisor e fondi quantitativi, secondo gli analisti.
Al contrario, i perpetual futures, un prodotto tipicamente preferito dai trader nativi crypto, sia retail che istituzionali, hanno subito un forte deleveraging. L'open interest nei contratti perpetual su bitcoin ed Ethereum è diminuito di circa il 40% in termini di dollari — un calo superiore a quello dei prezzi di entrambi gli asset. Questo schema, secondo gli analisti, indica che gli investitori nativi crypto sono stati i principali responsabili della correzione della scorsa settimana, mentre gli investitori non nativi crypto (che più probabilmente utilizzano i futures CME o gli ETF crypto) sono rimasti in gran parte ai margini.
I mercati crypto sono stati colpiti dal più grande evento di liquidazione della storia lo scorso venerdì, innescato in parte dall'ultimo ciclo di titoli sulle tariffe del Presidente degli Stati Uniti Donald Trump. Sono state liquidate posizioni a leva per oltre 20 miliardi di dollari, colpendo più di 1,5 milioni di trader. Bitcoin, ether e altcoin hanno tutti registrato forti ribassi. Sebbene i prezzi si siano da allora parzialmente stabilizzati, il sentiment rimane cauto.
Attualmente bitcoin viene scambiato intorno a 108.500 dollari, in calo di circa il 2,5% nelle ultime 24 ore, secondo la pagina dei prezzi bitcoin di The Block.
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