Il calo di Bitcoin solleva preoccupazioni in mezzo all'instabilità bancaria

Le banche regionali americane precipitano nuovamente nel caos, facendo riaffiorare lo spettro dell'instabilità sistemica. Mentre i mercati reagiscono con nervosismo, bitcoin arretra, ma alcuni lo vedono già come un segnale precoce. Per gli operatori del settore crypto, l'asset anticipa una nuova crisi di liquidità e un imminente intervento monetario.

Tensioni sulle banche: Bitcoin come barometro dell'instabilità

Mentre bitcoin sta perdendo investitori retail nonostante i massimi storici, l'attenzione del mercato si concentra su due banche regionali americane: Zions Bank e Western Alliance, le cui azioni sono crollate bruscamente questa settimana.

Questo calo si verifica sullo sfondo di prestiti commerciali problematici, riaccendendo i timori di un'instabilità persistente nel settore. Sebbene le banche abbiano rafforzato i loro bilanci dopo la crisi regionale del marzo 2023, la fiducia del mercato sembra non essere stata ristabilita. Per molti osservatori, la crisi precedente non è mai stata veramente risolta ma solo nascosta dietro misure d'emergenza.

L'attuale contesto rivela diversi segnali deboli che alimentano le preoccupazioni di investitori e analisti:

• Perdite sui prestiti commerciali in diverse banche regionali, in particolare Zions e Western Alliance, hanno riacceso i timori di insolvenza;

• Una diffusa perdita di fiducia nel settore bancario regionale, dove le svalutazioni in borsa riflettono una profonda preoccupazione del mercato;

• Il ruolo controverso delle garanzie statali introdotte nel 2023, accusate di creare azzardo morale incoraggiando le banche a prendersi rischi eccessivi;

• Una persistente fragilità strutturale, evidenziata da The Kobeissi Letter, che ritiene che oggi le banche siano sostenute più da garanzie implicite del governo che da solidi fondamentali finanziari.

Questi elementi mostrano che, nonostante le riforme post-2023, il settore bancario regionale americano rimane vulnerabile agli shock. Una vulnerabilità che potrebbe degenerare in una crisi di liquidità se la situazione dovesse continuare a peggiorare.

Bitcoin, un indicatore precoce di una crisi latente?

Accanto alle tensioni bancarie, il comportamento di bitcoin incuriosisce. Il CEO di Strike Jack Mallers si è espresso sulla piattaforma sociale Primal, affermando che bitcoin “sta rilevando un problema”.

Lui ritiene che “i rendimenti stanno crollando, gli spread stanno esplodendo e le banche sono sotto pressione”. Inoltre, prosegue: “bitcoin sta funzionando. Percepisce il pericolo. Quando saranno costretti a stampare denaro, si muoverà di nuovo per primo e sovraperformerà tutto il resto”. Mallers considera quindi la principale crypto come la più sensibile alla liquidità e in grado di anticipare meglio di qualsiasi altro asset i movimenti della politica monetaria statunitense.

Queste dichiarazioni sono state rilasciate proprio mentre bitcoin è sceso a 103.850 dollari a causa dei dazi di Trump, il suo minimo degli ultimi quattro mesi. Un apparente paradosso, che è stato sfumato da Arthur Hayes, co-fondatore di BitMEX.

Per lui, questo calo rappresenta solo un'opportunità. Ha dichiarato su X: “BTC è in saldo. Se questa instabilità delle banche regionali USA si trasforma in una crisi, preparatevi a un salvataggio in stile 2023. E poi, fate acquisti se avete capitale disponibile”.

Questa lettura strategica anticipa uno stimolo monetario imminente da parte della Fed, che potrebbe favorire, come nel 2020 o nel 2023, il mercato crypto.

Queste dichiarazioni riflettono un punto di vista condiviso da molti operatori della sfera crypto. In un contesto in cui le banche tradizionali perdono credibilità, bitcoin potrebbe nuovamente apparire come un rifugio alternativo. Tuttavia, a questo stadio, nulla è ancora deciso. L'attuale calo del prezzo di BTC mostra anche la sua vulnerabilità agli shock di mercato e agli arbitraggi rapidi degli investitori.