JPMorgan afferma che i miner di bitcoin si stanno dissociando dal prezzo di bitcoin mentre si orientano verso l'IA

Secondo gli analisti di JPMorgan, le società di mining di bitcoin quotate in borsa si sono discostate dalla performance del prezzo di bitcoin negli ultimi mesi, con la loro capitalizzazione di mercato combinata che è aumentata bruscamente da luglio, anche se bitcoin ha continuato a muoversi lateralmente.

Questo cambiamento segna una "chiara rottura" nella correlazione tra le azioni delle società di mining di bitcoin e il prezzo della criptovaluta, hanno affermato gli analisti di JPMorgan guidati dal managing director Nikolaos Panigirtzoglou in un rapporto pubblicato mercoledì.

Le azioni delle società di mining una volta si muovevano in stretta correlazione con bitcoin e venivano spesso considerate come proxy per l’esposizione all’asset prima del lancio degli spot bitcoin exchange-traded funds. Ora, con i principali miner di bitcoin che stanno orientando il loro business verso infrastrutture di intelligenza artificiale, le loro azioni sono più guidate dal tema AI piuttosto che dal prezzo di bitcoin, hanno affermato gli analisti.

Secondo gli analisti, l’ingresso nell’AI offre ai miner flussi di ricavi più stabili e con margini più elevati rispetto all’attività di mining di bitcoin, che è più volatile e sempre meno redditizia. Di conseguenza, i mercati azionari hanno iniziato a rivalutare queste società in base al potenziale dell’AI piuttosto che alla loro esposizione a bitcoin, causando così un disaccoppiamento dai movimenti del prezzo di bitcoin.

Questo cambiamento arriva in un contesto di crescente pressione sulla redditività dei miner dopo l’halving di bitcoin dell’aprile 2024, che ha dimezzato le ricompense per blocco da 6,25 BTC a 3,125 BTC. Gli analisti di JPMorgan stimano che il costo medio attuale per minare un bitcoin sia di circa 92.000 dollari, destinato a salire a circa 180.000 dollari dopo il prossimo halving nell’aprile 2028 — ben al di sopra del prezzo attuale di circa 109.700 dollari. Costi energetici e hardware più elevati, insieme al rinnovo dei contratti di fornitura energetica, dovrebbero inoltre mantenere alti i costi di produzione per i miner di bitcoin, secondo gli analisti, il che implica condizioni di redditività più difficili in futuro per i miner.

Poiché i miner destinano sempre più risorse al calcolo AI, la crescita dell’hashrate della rete bitcoin probabilmente rallenterà, il che potrebbe limitare ulteriori aumenti dei costi di produzione. Questa tendenza favorisce i grandi miner ben capitalizzati che possono spostare in modo flessibile la capacità tra bitcoin e AI, mentre le aziende più piccole potrebbero avere difficoltà ad adattarsi e hanno iniziato a esplorare altre aree, tra cui la creazione di tesorerie in Ethereum e Solana, come BitMine e BIT Mining, hanno affermato gli analisti.