Solana è pronta per le istituzioni? 700 milioni di dollari in real world assets e nessun downtime

Solana sta costruendo un caso istituzionale basato sugli afflussi di real world asset, sui cambiamenti nell'infrastruttura dei validatori e sull'assenza totale di downtime durante l'interruzione di AWS del 20 ottobre.

L'impronta RWA della chain si trova vicino ai massimi della sua gamma, emittenti blue-chip sono andati live nativamente su Solana, e i validatori si stanno orientando verso bare-metal e data center diversificati, mentre le commissioni rimangono inferiori al profilo di costo comune sui principali rollup di Ethereum.

Attualmente Solana ospita circa 628,98 milioni di dollari di real world asset tokenizzati, con un recente picco vicino ai 700 milioni. Questo totale ora include il supporto FOBXX di Franklin Templeton su Solana e il fondo di mercato monetario USYC di Circle, che aggiunge uno strumento cash e T-bills permissioned accanto a USDC sulla stessa chain.

Per le istituzioni che richiedono wrapper di fondi familiari e flussi di sottoscrizione e rimborso diretti, questi programmi creano canali conformi direttamente su Solana invece che tramite facsimili bridge.

Ottica operativa migliorata allo stesso tempo.

La pagina di stato ufficiale di Solana mostra il 100% di uptime negli ultimi 60 giorni, e nessun incidente durante la finestra del 20 ottobre quando AWS ha subito un degrado diffuso del servizio.

L'evento AWS ha colpito un ampio insieme di servizi Web2 e fintech centrati su us-east-1 con problemi a DynamoDB e DNS. Un funzionamento regolare durante quell'interruzione non prova la tolleranza ai guasti in tutte le condizioni, tuttavia rappresenta un dato concreto per i comitati di rischio che mappano l'esposizione cloud correlata attraverso i vari livelli dello stack.

I dati sull'infrastruttura dei validatori supportano questa lettura sul rischio cloud. I principali sistemi autonomi per stake attivo oggi vedono TeraSwitch circa al 26,3%, Latitude.sh circa al 14%, Cherry Servers circa al 5,2% e OVH circa al 4,0%, mentre gli ASN combinati di Amazon rappresentano circa il 6,4%.

Il profilo indica una forte presenza bare-metal e una distribuzione tra operatori non hyperscaler. Coinbase, che gestisce uno dei validatori istituzionali più visibili, ha comunicato una migrazione completa dal cloud al bare-metal e una combinazione produttiva di client Jito e Paladin, con Firedancer in roadmap, secondo il suo report del 18 giugno. Anche l’aggiornamento Q3 2025 di Figment inquadra lo staking su Solana come un’operazione istituzionale con pratiche MEV-aware.

Per i flussi RWA verso Q4 e Q1, uno scenario base aggiungerebbe da 250 a 400 milioni di dollari su Solana entro il 31 marzo 2026, portando il totale della chain a circa 0,9–1,05 miliardi di dollari.

Questa gamma presume che l’utilizzo di USYC su Solana cresca fino a circa il 5–10% dell’impronta del fondo e che l’attività FOBXX più altri emittenti e pool di credito privati aumentino cumulativamente i saldi residenti su Solana di 200–350 milioni di dollari.

Uno scenario rialzista aggiunge 500–800 milioni di dollari, raggiungendo 1,1–1,4 miliardi, se USYC diventa collaterale accettato su più venue Solana e ulteriori fondi monetari o linee di credito vengono lanciati nativamente. Uno scenario ribassista aggiunge 100–200 milioni di dollari se l’onboarding di compliance o le integrazioni con le venue procedono lentamente.

Questi scenari sono basati sui totali attuali e sulla disponibilità degli emittenti, con il vantaggio meccanico che Solana esegue pattern di mercato monetario, come sweep e flussi di cedole, a costi per utente inferiori al centesimo.

La dinamica delle commissioni conta per operazioni stabili e programmatiche.

Le medie recenti su Solana si aggirano intorno a 0,0000234 SOL per transazione considerando voti e commissioni di priorità, secondo Solana Compass. Usando un’euristica più conservativa di 0,0005–0,001 SOL per transazione utente nei periodi di maggiore attività, 100.000 transazioni RWA giornaliere aggiuntive brucerebbero circa 50–100 SOL mentre la spesa per transazione rimane sotto il centesimo nei tipici range di prezzo di SOL.

Gli L2 di Ethereum dopo Dencun spesso prezzano trasferimenti o swap semplici nella fascia da uno a dieci centesimi. Per operazioni di tesoreria ad alta frequenza, quel gap si amplifica.

La diversità dei client e la competizione nella produzione dei blocchi restano nella checklist. I primi componenti di Firedancer, talvolta chiamati Frankendancer, sono in fase di test su mainnet, con traguardi per il 2025 in discussione attiva.

Un’adozione più ampia ridurrebbe le modalità di fallimento a singolo client e creerebbe molteplici implementazioni indipendenti. I client MEV-aware come Jito aumentano le ricompense di stake e l’efficienza del throughput, sebbene introducano questioni di policy e UX riguardo le meccaniche d’asta. La strada da seguire è un mix di pluralità di client e competizione tra block-engine che eviti la concentrazione su un singolo relay o builder.

Il confine della compliance è un altro fattore di sbarramento. USYC e FOBXX sono permissioned, il che limita la composabilità diretta con programmi DeFi aperti. Per molti utenti istituzionali, questa è una caratteristica e non un difetto, poiché preserva lo screening KYC e i criteri di investitore qualificato a livello di asset, consentendo al contempo velocità di regolamento e programmabilità.

Il compito di integrazione si sposta quindi verso venue permissioned che possono detenere questi asset come collaterale secondo regole definite, e verso interfacce che collegano liquidità permissioned e pubblica senza violare i mandati dei fondi.

Una visione pratica del rischio operativo completa il quadro.

I 0 minuti di downtime registrati durante l’interruzione AWS, la quota modesta di ASN Amazon nel set di stake attivo e la costante migrazione verso bare-metal riducono le preoccupazioni di failure correlate.

Ciò che resta è la continua diversificazione dei client e la formazione degli operatori sui mercati delle fee locali di Solana e sulle commissioni di priorità, documentate nella proposta di Solana Labs, per facilitare i retry delle transazioni durante i picchi di domanda.

Per chi desidera i dati principali in un unico posto:

Item Latest datapoint Source

RWA su Solana	$628,98M attuali, picco recente ~ $700M	DeFiLlama
Arrivo degli emittenti	FOBXX su Solana, USYC disponibile su Solana	Circle
Uptime, ultimi 60 giorni	100%, nessun incidente il 20 ottobre	status.solana.com
Contesto interruzione AWS	evento us-east-1, DynamoDB/DNS	Financial Times
Principali ASN per stake attivo	TeraSwitch ~26,3%, Latitude.sh ~14,0%, Cherry ~5,2%, OVH ~4,0%, Amazon ~6,4%	validators.app
Posizione dei validatori istituzionali	Coinbase bare-metal, mix Jito/Paladin, Firedancer in roadmap	Coinbase
Contesto delle commissioni	Costi utente sotto il centesimo tipici, L2 spesso 1–10¢	GrowThePie

La watchlist a breve termine è semplice.

Monitorare i saldi USYC e FOBXX residenti su Solana invece che bridged, osservare i totali RWA della chain per un movimento oltre 1 miliardo di dollari, e seguire la quota dei client man mano che i componenti Firedancer maturano.

Lato infrastruttura, tenere d’occhio la quota ASN di Amazon in calo o stabile mentre gli operatori bare-metal si espandono.

Per ora, la proposta di Solana alle istituzioni è più chiara rispetto a un trimestre fa, costruita sulla presenza di cash tokenizzato e T-bills da emittenti di marca, operazioni di validatori professionali e performance ininterrotta durante un’importante interruzione cloud.

L’articolo Is Solana ready for institutions? $700M real world assets and no downtime è apparso per la prima volta su CryptoSlate.