• I dati on-chain di Bitcoin mostrano uno stress di liquidità mentre la chiusura del governo degli Stati Uniti interrompe il flusso di capitale e la fiducia degli investitori.
  • L'aumento delle riserve sugli exchange e la diminuzione dei saldi dei miner rivelano una posizione difensiva in un contesto di condizioni di liquidità più restrittive.

Il secondo mese di chiusura del governo degli Stati Uniti sta iniziando ad avere un impatto sul mercato crypto, in particolare su Bitcoin.

Quando l'attività fiscale si blocca, l'impatto non riguarda solo i dati macro, ma incide direttamente sul ritmo della liquidità sulla blockchain.

Il congelamento della liquidità di Bitcoin si approfondisce a causa dell'impatto della chiusura del governo USA

Secondo l'analisi di XWIN Research Japan su CryptoQuant, la situazione attuale assomiglia a un completo congelamento del flusso di liquidità—e questo è chiaramente riflesso nelle metriche on-chain.

I dati recenti mostrano che le riserve di Bitcoin sugli exchange crypto globali sono nuovamente aumentate dopo sei settimane consecutive di calo.

Bitcoin sotto pressione mentre il blocco negli Stati Uniti congela il flusso di liquidità image 0 Fonte: CryptoQuant

Questo movimento indica che molti detentori di BTC stanno trasferendo i loro asset sugli exchange, un passo spesso intrapreso quando si desidera vendere o ridurre l'esposizione al rischio. In tempi incerti come questi, tali manovre emergono spesso più rapidamente delle narrazioni mediatiche.

Inoltre, la pressione arriva anche dal lato dei miner. Le riserve di Bitcoin detenute dai miner sono ora al livello più basso dalla metà di quest'anno.

Sembra che abbiano iniziato a vendere gran parte delle loro partecipazioni per coprire i costi operativi, poiché incentivi come sussidi sull'elettricità e tagli fiscali sono stati bloccati a causa dello stallo del bilancio a Washington. Se questa situazione dovesse continuare, l'offerta dal lato della produzione potrebbe subire interruzioni.

Bitcoin sotto pressione mentre il blocco negli Stati Uniti congela il flusso di liquidità image 1 Fonte: CryptoQuant

L'esodo delle stablecoin rivela la fuga del mercato verso la sicurezza

D'altra parte, si è verificata una massiccia fuoriuscita di stablecoin dagli exchange—un fatto che non può essere ignorato. L'aumento dei prelievi di USDT e USDC verso wallet privati suggerisce che i partecipanti al mercato preferiscono rifugi stabili piuttosto che continuare a scommettere in mezzo alla volatilità. Questa direzione del movimento di capitale suggerisce una cosa: il rischio viene evitato, non ricercato.

L'effetto domino è evidente anche nei dati riportati dal CNF alcuni giorni fa. Il numero di indirizzi Bitcoin attivi è crollato del 26% nell'ultimo anno.

Non si tratta di un calo tecnico, ma di un segnale che gli investitori retail stanno iniziando a ritirarsi dal mercato, lasciando una rete ora dominata da grandi istituzioni e detentori a lungo termine.

Come se non bastasse, una pressione a breve termine emerge anche dall'attività di vendita massiccia su Binance. Alla fine di ottobre, secondo quanto riferito, i trader retail hanno scaricato oltre 1.1 billions di dollari in Bitcoin in un breve periodo di tempo.

Questo è coinciso con massicce fuoriuscite di ETF da parte di grandi player come BlackRock, Fidelity e Grayscale—tutti segnali di panico a breve termine in un contesto di persistente incertezza macroeconomica.

Ciò che rende la situazione ancora più di "stallo" è che il Fear Greed Index è nuovamente precipitato nella zona di "Extreme Fear". Questo livello era stato visto l'ultima volta durante la crisi bancaria del 2023, e questa volta sembra non esserci alcuna rete di sicurezza fiscale o monetaria.

Tuttavia, le speranze di ripresa non sono completamente perse. Il CBO prevede un rimbalzo una volta risolto questo stallo politico. Tuttavia, come osserva XWIN Research Japan, la ripresa della fiducia e della liquidità in Bitcoin sarà probabilmente molto più lenta.

Nel frattempo, al momento della stesura, BTC viene scambiato a circa $104,541. In calo del 2.43% nelle ultime 24 ore e del 8.38% negli ultimi 7 giorni.

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