Il presidente della SEC Paul Atkins svela un piano per una 'token taxonomy' per ridefinire la regolamentazione delle criptovalute

Sintesi Rapida

Il Presidente della Securities and Exchange Commission Paul Atkins sta guidando uno sforzo per creare una "token taxonomy" che mira a distinguere quali criptovalute sarebbero considerate security, mentre l'agenzia procede con un nuovo approccio alla regolamentazione degli asset digitali. 

In un discorso preparato mercoledì alla Fintech Conference della Federal Reserve Bank di Philadelphia, Atkins ha illustrato i suoi piani per quella tassonomia, che ha detto sarà radicata nell'Howey Test.

L'Howey Test si basa su un caso della Corte Suprema degli Stati Uniti del 1946, spesso citato dalla SEC per determinare se un asset rientra nella categoria di contratto d'investimento e, quindi, di security. 

"Nei prossimi mesi, prevedo che la Commissione prenderà in considerazione l'istituzione di una token taxonomy ancorata all'analisi dei contratti d'investimento Howey, riconoscendo che esistono principi limitanti nelle nostre leggi e regolamenti," ha detto Atkins.

Le criptovalute possono far parte di un contratto d'investimento, ma ciò non significa che rimarranno sempre tali, ha aggiunto successivamente Atkins. 

"Le reti maturano," ha detto Atkins. "Il codice viene distribuito. Il controllo si disperde. Il ruolo dell'emittente si riduce o scompare. A un certo punto, gli acquirenti non fanno più affidamento sugli sforzi gestionali essenziali dell'emittente, e la maggior parte dei token ora viene scambiata senza alcuna ragionevole aspettativa che un particolare team sia ancora al comando."

'Non è una promessa di applicazione lassista'

Sotto l'amministrazione Trump nell'ultimo anno, la SEC ha adottato un approccio nettamente diverso alle criptovalute rispetto all'amministrazione Biden. Sotto l'ex Presidente della SEC Gary Gensler, l'agenzia ha adottato un approccio cauto verso le criptovalute e ha intentato diverse cause contro grandi aziende crypto, affermando che la maggior parte delle criptovalute erano security, pur essendo criticato per il suo approccio di regolamentazione tramite enforcement.

Da quando la SEC ha abbandonato diverse indagini sulle criptovalute e ha organizzato tavole rotonde sul tema guidate dal Commissario Hester Peirce. Con Atkins ora al comando, l'agenzia ha avviato il "Project Crypto" per aggiornare le regole della SEC sugli asset digitali. 

Atkins ha inoltre assunto una posizione decisa mercoledì su quali parti dell'industria degli asset digitali rientrerebbero nella competenza della SEC. Ha ribadito la posizione dell'agenzia secondo cui le security tokenizzate, come le azioni convertite in token su una blockchain, sarebbero comunque considerate security. 

In passato, Atkins ha anche parlato di "super-apps" che, secondo lui, permetterebbero il trading e la custodia di diversi asset sotto un'unica licenza regolamentare. Mercoledì, Atkins ha detto di aver incaricato il personale di lavorare su questo. 

"Ho chiesto al personale della Commissione di preparare raccomandazioni che la Commissione possa considerare e che consentano ai token legati a un contratto d'investimento di essere scambiati su piattaforme non regolamentate dalla SEC, siano esse registrate presso la CFTC [Commodity Futures Trading Commission] o tramite un regime regolamentare statale," ha detto Atkins. 

Anche le esenzioni saranno all'ordine del giorno dell'agenzia. 

"Spero che la Commissione consideri anche un pacchetto di esenzioni per creare un regime di offerta su misura per i crypto asset che fanno parte o sono soggetti a un contratto d'investimento," ha detto Atkins.

Progetto di legge sulla struttura del mercato

Nel frattempo, i legislatori stanno procedendo con la legislazione per regolamentare l'industria crypto. Esistono diverse versioni di un disegno di legge per regolamentare il settore nel suo complesso. La Camera ha approvato la sua versione durante l'estate e il Senato ora ne ha due, l'ultima delle quali è stata pubblicata dal Senate Agriculture Committee lunedì, che include una serie di questioni ancora irrisolte.  

Con la SEC che procede in assenza di una legge, Atkins ha detto che il lavoro dell'agenzia mira a integrare gli sforzi dei legislatori. 

"Ciò che immagino è in linea con la legislazione attualmente in esame al Congresso e mira a integrare, non a sostituire, il lavoro fondamentale del Congresso," ha detto Atkins. "Il Commissario Peirce ed io abbiamo fatto della collaborazione con il Congresso una priorità, e continueremo a farlo."