執筆：0xResearcher
想像してみてください。あなたは世界で最も価値のあるデジタル資産——Bitcoinを手にしています。しかし、それはまるで金庫にしまわれた金の延べ棒のようで、値上がり以外には何もできません。この感覚は、フェラーリに乗っているのに駐車場をぐるぐる回るだけのようなもので、ワクワクする反面、frustratingでもあります。
しかし、この状況は根本的に変わりつつあります。2025年第3四半期、あるプロジェクトのコミュニティセールが1400%の超過申込を記録し、132カ国から21,340人の参加者が殺到したとき、それは単なる資金調達の成功にとどまりません——これはBitcoin DeFiエコシステム全体の爆発的成長の縮図です。データはさらに直感的です：2025年、BTCFi市場は22倍以上の成長を遂げ、総ロックバリューは2,000%以上急増しました。これらの数字の背後には、眠れる巨人の完全な覚醒があります。
Pump Funの現象的なパフォーマンスから、Linea、Monad、Berachainなどのスター的プロジェクトが次々とTGE計画を発表するまで、暗号市場全体がまるでドーピングを受けたかのように活気づいています。そして、この波の中で最も興味深いストーリーは、ついにBitcoinがDeFiを「学んだ」ことです。
長い間、Bitcoinは暗号世界の尊敬される長老のような存在でした——誰もが彼を尊敬しますが、彼はいつも隅で静かに見守り、若者たちの遊びにはあまり参加しません。EthereumはDeFiで盛り上がり、さまざまなプロトコルが次々と登場していますが、Bitcoinは「私はデジタルゴールド、それ以外は何もしない」というクールな姿勢を貫いてきました。しかし今、状況は完全に変わりました。技術的なブレークスルーにより、BitcoinはついにDeFiゲームに「参戦」できるようになり、しかもその一手はまさに王道級です。
ステーキング分野：「寝ているだけ」から「寝て稼ぐ」への華麗な転身
Babylonプロトコルの成功はまさに驚異的です。2024年10月のオープンで、わずか1時間40分で24,000BTC（約15億ドル）がステーキングに流入し、第1ラウンドの1,000BTC枠は74分で完売しました。この光景はコンサートのチケット争奪戦を思い出させますが、今回はみんなが狙っているのはBitcoinインフラへの投資機会です。
Babylonのコアイノベーションは、Bitcoinのネイティブステーキングを実現したことです。これは、Bitcoin保有者が資産のコントロールを失うことなく収益を得られることを意味します。簡単に言えば、あなたのBitcoinが安全を保ちながら「働いて稼ぐ」ことができるのです。この技術的ブレークスルーの意義は、金の延べ棒に永久機関を取り付けたようなもの——価値を保ちつつ増やすことができます。
続いて、Core DAOも独自のBitcoinステーキングソリューションを発表し、Satoshi Plusコンセンサスメカニズムを通じてBitcoinのセキュリティを自分たちのネットワークに導入しました。彼らの戦略はさらに積極的で、ステーキング参加者に直接COREトークンをエアドロップし、多くのBitcoinマイナーを引き付けました。この「マイニング＋ステーキング」の二重収益モデルは、従来マイニングだけで稼いでいたマイナーたちに新たな収入源をもたらしました。
さらに興味深いのは、リキッドステーキングトークン（LST）分野の百花繚乱です。この分野は、Bitcoin DeFiの「武器庫」のようなもので、あらゆる武器が揃っています。LombardのLBTCは92日で10億ドルのロックバリューを達成し、Aave、Spark、EigenLayerなどのブルーチッププロトコルから認められた初のBitcoin LSTとなりました。これはDeFi世界の「通行証」を手に入れたようなものです。
pumpBTCは別の道を選び、クロスチェーン流動性ソリューションに特化し、ユーザーが複数のチェーンでステーキングしたBitcoinを利用できるようにしました。Lorenzo ProtocolはBitcoinエコシステムの統一流動性レイヤーを主張し、すべてのBitcoin DeFi活動の中央ハブを目指しています。Allo Protocolはさらに野心的で、分散型Bitcoin資産管理プラットフォームを構築し、プロの投資家がリテール投資家のBitcoinポートフォリオを管理できるようにしようとしています。
これらのプロトコルは、同じコア課題——Bitcoinが「寝て稼ぐ」ことができ、かつ流動性を維持できる方法——の解決を模索しています。まるで金の延べ棒に車輪とエンジンを取り付け、動かせるだけでなく自走できるようにしたようなものです。
インフラ戦争：Bitcoinに「スマートな頭脳」を装着
ステーキングがBitcoinに「稼ぐ」ことを教えたとすれば、インフラ層のイノベーションはBitcoinに「スマートな頭脳」を装着することです。この技術競争の激しさは、かつての「ブラウザ戦争」にも劣りません。
BOB（Build on Bitcoin）は、この分野で最も野心的なプロジェクトの一つかもしれません。彼らはBitVM技術を通じて、一見不可能に思えるタスク——BitcoinのセキュリティとEthereumのDeFi能力の完璧な融合——を実現しました。BOBのソリューションは、Bitcoinに「翻訳機」を装着し、複雑なスマートコントラクトを理解・実行できるようにしつつ、元々のセキュリティ特性を維持しています。現在、BOBは30,000BTC以上のブリッジ資金を集め、Bitcoin DeFiの重要なゲートウェイとなっています。
Arch Labsは、より直接的なルートを選びました。彼らはArchVMを開発中で、Bitcoin基盤層でチューリング完全なスマートコントラクト能力を直接実現しようとしています。これは、Bitcoinに「頭脳移植手術」を施し、単なる価値保存ツールから複雑なアプリケーションを実行できるスマートプラットフォームへと変貌させるものです。技術的難易度は非常に高いですが、成功すればBitcoinの位置付けを根本的に変えるでしょう。
Hemi Networkのソリューションはさらに巧妙です。彼らはBitcoinノードをEthereum Virtual Machineに直接組み込み、ハイブリッドアーキテクチャを創出しました。この設計により、開発者はBitcoinのセキュリティとEthereumのプログラマビリティの両方を活用でき、まるで2つの世界をつなぐ橋を建設したようです。Hemiは自らを「Bitcoin上最大のプログラマブルレイヤー」と称していますが、確かに技術的に多くのブレークスルーを実現しています。
そしてこのインフラ戦争の中で、Lombardは比較的実用的でありながら革新的なルートを選びました。Bitcoin流動性の解放に特化したプロトコルとして、LombardはLBTCトークンを通じてBitcoin保有者に「最適なバランスポイント」を提供しています——ステーキング収益を得ながら、主要なDeFiプロトコルで自由に利用できるのです。この戦略の成功はコミュニティセールのデータからも明らかです：当初675万ドルの調達予定が、最終的には9,470万ドルの申込を受け、超過申込率は1,400%に達しました。132カ国から21,340人の参加者が殺到し、まるで世界中のBitcoinコミュニティの大規模な集会のようでした。
興味深いのは、Lombardの成功は資金調達データだけでなく、その戦略的ポジショニングの正確さにも現れています。彼らは車輪を再発明しようとはせず、「コネクター」としての役割に専念し——Bitcoinが既存のDeFiエコシステムにシームレスに統合できるようにしています。LBTCはすでにAave、Spark、EigenLayerなどのブルーチッププロトコルから認められており、これはDeFi世界の「VIP通行証」を手に入れたようなものです。
Stacksは別の道を歩んでおり、独自の「Proof of Transfer」コンセンサスメカニズムを通じて、Bitcoinのセキュリティを自分たちのスマートコントラクトプラットフォームに「借用」しています。Stacks上のDeFiプロトコル、例えばALEXやArkadikoなどはすでに多くのユーザーを獲得しており、この技術ルートの実現可能性を証明しています。最近、StacksはsBTCもリリースし、分散性を維持しつつより良いBitcoinクロスチェーン体験を提供しようとしています。
最も興味深いのはRootstock（RSK）です。このプロジェクトは数年前から稼働しており、サイドチェーン技術を通じてBitcoinにスマートコントラクト機能を提供しています。最新のプロジェクトではありませんが、RSKはBitcoin DeFi分野の「古参」として、後続プロジェクトに多くの貴重な経験と教訓を提供しています。最近では新たなスケーリングソリューションも発表し、Bitcoinメインネットとの互換性を維持しつつ取引効率の向上を目指しています。
これらのインフラプロジェクトは、Bitcoinにさまざまな「拡張機能」や「プラグイン」を装着し、この古参がついにDeFiの世界で大活躍できるようにしています。各プロジェクトには独自の技術ルートと強みがありますが、目標は同じです：BitcoinのDeFi分野における巨大なポテンシャルを解放すること。そしてLombardのコミュニティセールの盛況ぶりからも、市場がこのようなイノベーションに大きな期待を寄せていることがわかります。
132カ国からの投資家が同時に1つのBTCFiプロジェクトに「yes」と言うのを見たとき、それはもはや地域的な小規模な動きではなく、Bitcoinの未来に関するグローバルな国民投票です。北欧のオーロラの下から赤道のヤシ林、ウォール街のカフェから東京の深夜オフィスまで、世界中の投資家が同じことに注目しています：この沈黙の巨人がついに口を開こうとしているのです。
ウォール街の態度の変化も非常に興味深いです。伝統的な金融大手がBitcoinのポートフォリオ組み入れを真剣に検討し始めたとき、彼らが求めているのは単なる買い持ちではなく、収益を生み出し、流動性があり、コンプライアンス要件を満たすプロフェッショナルな金融商品です。BlackRockやFidelityなどの伝統的金融大手がBitcoin ETFに注目し始めたのは第一歩に過ぎず、次のステップではより複雑なBitcoin金融商品を求める可能性が高いです。これこそがBTCFiインフラの価値——「デジタルゴールド」を「利息を生むゴールド」へとアップグレードするのです。
リテール投資家の行動変化も興味深いです。彼らは二次市場で「ババ抜き」するだけの日々にうんざりしており、今や機関投資家と同じスタートラインに立ちたいと考えています。このニーズがより公平で透明なトークン配布メカニズムを推進し、コミュニティセールがこれほど盛り上がる理由にもなっています。一般投資家がインフラ構築の初期段階に参加できると気づいたとき、その情熱は完全に燃え上がりました。
しかし、私たちが今目にしているのは氷山の一角かもしれません。Ethereum DeFiエコシステムの成熟度と比べると、Bitcoin DeFiはまだ歩き始めたばかりの子供のようです。ステーキングメカニズム、流動性管理、収益最適化、リスク管理など、イノベーションの余地は想像を絶するほど大きいです。さらに、規制環境が徐々に明確になるにつれ、コンプライアンスを満たしたBTCFi製品はより大きな発展空間を得るでしょう。
最も興味深いのは、現在この分野の競争構造はまだ確定しておらず、まるでゴールドラッシュ時代のアメリカ西部のようです——チャンスは多いですが、リスクも小さくありません。技術ルートはまだ模索中、ビジネスモデルは検証中、ユーザー習慣も育成中です。この不確実性は挑戦であると同時にチャンスでもあり、新規参入者にとって逆転の可能性を与えています。
フルスタックソリューションを提供し、強力なコミュニティ基盤を築き、主流プロトコルから認められるプロジェクトが、この「ゴールドラッシュ」で最大の勝者となる可能性が高いです。鍵となるのは、技術革新、ユーザー体験、安全性、コンプライアンスの間でバランスを取れるかどうかです。
結論
将来を展望すると、Bitcoinが「デジタルゴールド」からマルチチェーンDeFiエコシステムで最も重要な基盤資産へと進化するのを目撃する可能性が非常に高いです。インフラはますます整備され、異なるプロトコル間の相互運用性も強化され、最終的には完全なBitcoin金融エコシステムが形成されるでしょう。その時、BTCFi製品は今日の伝統的金融商品と同じように主流市場に受け入れられるかもしれません。
132カ国の21,340人が同時に1つのプロジェクトに信任票を投じたとき、それはもはや単なる投資行為ではなく——Bitcoin金融の未来への集団的なベットです。そして、現在の発展の勢いから見て、このベットは豊かなリターンをもたらす可能性が高いです。結局のところ、世界で最も価値のあるデジタル資産がついに「働いて稼ぐ」ことを学び、さらに「スマートな頭脳」も装着したのですから、この物語の一部になりたいと思わない人はいないでしょう。
