BTCマーケットパルス:第41週
Bitcoinは、新たな現物需要、過去最高のETF流入、デリバティブ市場全体での強いフローによって、約$125.5Kという史上最高値を記録しました。
概要
Bitcoinは、スポット需要の再燃、記録的なETF流入、デリバティブ市場全体での強いフローにより、$125.5K付近の新たな史上最高値に急騰しました。このラリーはセンチメントの決定的な転換を反映しており、資本がリスク資産に再び回帰し、機関投資家とオンチェーン参加者の双方で自信が高まっています。
スポット需要は再加速しており、累計ETF流入は22億ドルを超え、1日の取引高は260億ドルを上回り、伝統的な投資家の間で新たな確信が高まっていることを示しています。9月の継続的な流出から10月初旬の記録的な流入への急激な反転は、機関投資家の新たな食欲の強さを浮き彫りにしています。これは流動性環境の改善と、スポットおよびデリバティブ両市場での活動再開と一致しています。
オンチェーン活動も大きく強化されており、エンティティ調整済みの転送ボリュームは39%増加、アクティブアドレス数も11%上昇しています。これらのシグナルは、ネットワーク利用率の上昇とオーガニックな需要成長を示しています。収益性指標も堅調で、現在供給量の97%が利益状態にあり、Net Unrealized Profit/Loss Ratioは5.7%に上昇、市場が明確に利益優勢であることを反映しています。このような状況は短期的な調整を招く可能性もありますが、実現流入の持続と控えめな実現時価総額の拡大は、利益確定が秩序立っていることを示唆しています。
デリバティブ市場もこの動きを裏付けています。先物オープンインタレストは7.7%増の478億ドルとなり、投機的活動の高まりを示しています。一方、ファンディングレートは明確にプラスへ転じ、トレーダーがロングポジション維持のために支払いを増やしています。オプション市場では、25デルタスキューが中立に近づき、下方ヘッジ需要の減少とコール買いへの傾きが見られます。ボラティリティ指標も緩和しており、上昇がパニック的なショートカバーによるものではなく、効率的に吸収されていることを示しています。
要するに、Bitcoinの新たな史上最高値は、スポット、デリバティブ、オンチェーン市場全体の同期的な拡大によって支えられています。流動性の改善、堅調なETF流入、オンチェーン収益性の上昇は、このブレイクアウトが投機的な過剰ではなく、構造的な資本流入と新たな投資家参加によって支えられていることを強調しています。市場はQ4に強固な基盤で突入し、レバレッジ、流動性、実現収益性の健全なバランスの上に本物の需要が築かれています。
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