日本、暗号資産におけるインサイダー取引防止のための規制を導入へ

日本は、暗号資産市場におけるインサイダー取引を抑制するため、金融規制を強化する計画を立てている。金融庁（FSA）および証券取引等監視委員会（SESC）は、非公開情報に基づく暗号資産の取引を違法とするルールを導入し、公正な取引慣行を確保し、デジタル資産市場への信頼を高めることを目指している。

暗号資産におけるインサイダー取引を抑制する新たなルール

これまで、日本の金融商品取引法（FIEA）は暗号資産のインサイダー取引には適用されていなかった。そのため、非公開情報に基づく取引は明確に規制されていなかった。Nikkeiによると、今後の規制では暗号資産がFIEAの対象となり、この抜け穴が解消され、市場監督が強化される見通しだ。

新たな規制の下では、SESCが暗号資産におけるインサイダー取引の疑いを調査する権限を持つことになる。また、未公開情報を利用した取引があった場合、罰金を勧告したり、刑事訴追を求めたりする権限も与えられる。

SESCにより大きな権限を付与することで、監督体制を強化し、公正な取引の実現を目指す。現時点では、主に暗号資産取引所やJapan Virtual and Crypto Assets Exchange Associationが監督を担っているが、規制当局はこの体制では取引を十分に監視できていないと懸念を示している。この改革により、日本の暗号資産市場への信頼が高まり、投資家にとっての信頼性も向上すると期待されている。

FSAは年内にワーキンググループで新たな枠組みの詳細を議論する予定だ。その後、来年の通常国会でFIEAの改正案を提出する方針である。まず、未公開情報を利用した暗号資産取引が禁止されることを明確にし、その後、ルールが適用される具体的な行為の種類を定める予定だ。

拡大する暗号資産市場が規制の転換を促進

この規制の見直しは、日本国内で暗号資産の利用が急速に拡大している中で行われている。8月時点で、国内のアクティブアカウント数は788万件に達し、5年前の約4倍となった。この成長にもかかわらず、日本は暗号資産市場におけるインサイダー取引への対応経験がまだ限られている。

当初、日本における暗号資産は主に決済目的であったため、資金決済法の下で規制されていた。しかし、投資活動への利用が増加する中で、規制の責任は投資家保護と市場の透明性を重視するFIEAへと移行しつつある。

暗号資産におけるインサイダー取引の事例

暗号資産におけるインサイダー取引は、国際的にもデジタルマーケットプレイスでも発生している。2021年、OpenSeaは、幹部がプラットフォームのメインページに掲載される直前にデジタルアート作品を購入したことを受け、インサイダー取引を禁止するポリシーを導入した。この幹部は、どのアイテムが掲載されるかを事前に知っており、優位性を得ていた。

同様に、2022年7月には、米国当局がCoinbaseのマネージャーであるIshan Wahi、その兄弟Nikhil、および関係者Sameer Ramaniをインサイダー取引で起訴した。2021年中頃から2022年初頭にかけて、Ishanは新規トークン上場に関する事前情報を共有し、グループは公表前に55種類の暗号資産を取引して約150万ドルを得た。有罪判決後、Nikhilは10ヶ月の禁錮刑、Ramaniは160万ドル超の罰金、Ishanは罪を認めた後に2年の禁錮刑を言い渡された。