主なポイント
- Strategyの月間Bitcoin購入量は前年比で93%減少。
- 同社は現在、二重準備構造を優先している。
- Hamak StrategyはBTC準備金拡大のために300万ドルの資本注入を準備中。
世界最大のBitcoin BTC $93 093 24h 変動率: 0.1% 時価総額: $1.86 T 24h取引高: $74.05 B の準備金保有企業であるStrategy（旧MicroStrategy）は、2024年11月のピーク時134,500 BTCから2025年11月にはわずか9,100 BTCへと、月間BTC購入量が93.3%も大幅に減少しました。
オンチェーン分析会社CryptoQuantによると、今月Strategyが取得したBTCはこれまでにわずか135 BTCで、現在の価格$93,000で計算すると1,260万ドル相当となります。
StrategyのBitcoin購入は2025年を通じて激減しています。
月間購入量は2024年のピーク時134K BTCから2025年11月にはわずか9.1K BTC、今月はこれまでに135 BTCのみ。
24ヶ月分のバッファーは一つのことを明確に示しています：彼らはベアマーケットに備えているということです。pic.twitter.com/qEwXR3JQ82
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2025年12月3日
2024年11月の爆発的な134.5K BTCの急増と12月の強力な59.7K BTCの追加取得の後、Strategyの蓄積は2025年初頭にかけて落ち着きました。3月から7月にかけては25K～35K BTC付近で安定したものの、2025年後半には1万BTC未満の水準に急減しました。
Strategyは守備的姿勢へ
24ヶ月分の支出バッファーは守備的なポジションを示しています。Strategyは市場の弱含みが長期化することを見越し、Bitcoin購入を拡大するために株式や転換社債を発行するのではなく、バランスシート戦略に新たなアプローチを取っています。
今週初めの発表によると、Strategyは普通株発行によって14.4億ドルを調達し、少なくとも12ヶ月分の配当および利息支払い義務をカバーするための米ドル準備金を構築しました。同社はこの期間を24ヶ月に拡大することを目指しています。
この新しい二重準備モデルは、長期保有のBitcoinと短期流動性のUSDを組み合わせています。
これにより、BTC価格が急落した際に強制的なBitcoin売却の可能性が低減され、同時にBTCがさらに下落した場合には保有資産の一部をヘッジまたは売却する選択肢も確保できます。
現在65万BTCを運用しており、これは2100万BTCの供給量の約3.1%に相当します。Strategyは2025年末のBitcoin価格レンジを$85,000～$110,000と予測しています。
Hamak Strategy、300万ドルの資本注入を準備
一方、英国上場のHamak Strategy Ltd.は、総額250万ポンド（約315万ドル）の新たな資金調達パッケージを進めており、金準備の強化とBitcoin準備金の拡大を目指しています。
速報: 💰 @GoldHamak がアフリカでの金探査および#Bitcoin準備方針を支援するために250万ポンドのCLNを完了。投資家にはBTCリスクへの警告。$HAMA.L $BTC pic.twitter.com/wyqyX98Y1v
— Treasury Stocks (@TreasuryStocks) 2025年12月4日
Hamakはまた、最大3,000万ポンド（約3,780万ドル）相当のat-the-market発行枠も確保しており、価格や発行量を完全に自社の裁量で決定しながら、必要に応じて資金を調達できる柔軟性を持っています。
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