Sinabi ni Bitwise CIO Matt Hougan na ang crypto flash crash ay isang pansamantalang pangyayari lamang, hindi isang estruktural na pagbabago

Sinabi ni Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan na ang kamakailang flash crash sa crypto market — na pinasimulan ng biglaang banta ni President Trump ng trade laban sa China — ay isang pansamantalang pangyayari lamang at hindi isang malaking isyu, binigyang-diin na walang pangmatagalang pinsala sa pangunahing pundasyon o pananaw ng crypto.

Nagsimula ang kaguluhan noong hatinggabi ng Biyernes matapos mag-post si Trump sa Truth Social na magpapatupad siya ng 100% tariffs sa lahat ng imported na produkto mula China, bilang tugon sa banta ng China na itigil ang pag-export ng rare earth metals na mahalaga sa paggawa ng teknolohiya sa U.S.

Agad na nag-react ang mga trader sa tanging market na bukas pa: crypto. Bumagsak ang presyo ng Bitcoin habang ang mga leveraged positions ay na-liquidate nang sunod-sunod na umabot sa kabuuang $20 billion — ang pinakamalaki sa kasaysayan ng crypto, kahit hindi pa nailalabas ang lahat ng datos ng liquidation mula sa mga exchange.

Sa pinakamababa, bumagsak ang Bitcoin ng 15% patungong $100,000 sa ilang exchange, habang ang Ethereum ay bumaba ng mahigit 20% at ang Solana ay lumubog ng 40%. Gayunpaman, pagsapit ng Lunes ng umaga, nakabawi ang Bitcoin sa humigit-kumulang $115,000 matapos tila subukan ni Trump na pababain ang tensyon, halos bumalik sa antas nito nang una siyang mag-post.

Epekto sa trajectory ng crypto

Sa isang tala para sa mga kliyente noong huling bahagi ng Martes, sinabi ni Hougan na mabilis na nakabawi ang crypto dahil "walang anumang pundamental na nagbago sa pananaw nito — tulad ng underlying technology, seguridad, o regulatory environment."

Gayunpaman, inamin niya na may mga pagkakataon na ang isang pangyayari tulad ng noong Biyernes ay maaaring makaapekto sa pangmatagalang trajectory ng crypto, at binigyang-diin ang tatlong mahahalagang tanong na lumitaw sa insidenteng ito: kung may malaking player na bumagsak, kung paano kinaya ng teknolohiya, at kung paano tumugon ang mga mamumuhunan.

Sa unang punto, binanggit niya na matapos makipag-usap sa mga partner ng Bitwise — mula sa mga custodian hanggang sa liquidity providers — lumalabas na ang mga pagkalugi ay limitado lamang sa mga indibidwal na trader at hindi sa malalaking institusyon o service providers. "Nagkaroon ng pagkalugi ang ilang kumpanya, ngunit mukhang makakaraos silang lahat," isinulat niya, at idinagdag na ang katatagang ito ay isa sa mga dahilan kung bakit mabilis na nakabawi ang market.

Sa usapin ng teknolohiya, sinabi ni Hougan na mahusay na nag-perform ang mga blockchain sa ilalim ng matinding pressure. Bagama't hindi perpekto, "nakapasa ang crypto," isinulat niya, binigyang-diin na ang mga decentralized platform tulad ng Uniswap, Hyperliquid, at Aave ay tumakbo nang maayos. Sa kabilang banda, nagkaroon ng ilang isyu ang ilang centralized venues — halimbawa, kinailangang mag-refund ng Binance ng $283 million sa mga user matapos ang depegging incidents sa platform, at kalaunan ay naglunsad ng panibagong $400 million na "recovery" initiative. Gayunpaman, sa kabuuan, iginiit niya na mahusay na nakayanan ng crypto systems ang volatility, na maaaring mas maganda pa kaysa sa mga tradisyonal na market.

Ang ikatlong senyales ay nagmula sa inbox ni Hougan. "Kung binabaha ako ng emails, tawag, o text mula sa mga investor, alam kong may tunay na panic sa market, at maaaring abutin ng ilang panahon bago ito humupa," isinulat niya. "Sa pagkakataong ito, tahimik ang lahat." Dumami ang media inquiries, ngunit karamihan sa mga professional investor ay hindi naapektuhan, na nagpapahiwatig na hindi nayanig ng sell-off ang pangmatagalang kumpiyansa, dagdag pa niya.

Sa konklusyon, sinabi ni Hougan na ang flash crash ay "walang magiging pangmatagalang epekto" at ang mga pangunahing dahilan ng paglago ng crypto — regulatory progress, institutional adoption, at patuloy na disruption ng tradisyonal na mga market — ay nananatiling buo.

"Maaaring medyo nerbiyoso ang crypto sa malapit na hinaharap. Karaniwan, ang mga market maker at liquidity provider ay umaatras muna sa market ng ilang araw matapos ang malalaking volatility events, at ang kakulangan ng liquidity ay maaaring magdulot ng labis na galaw pataas o pababa," sabi ni Hougan. "Ngunit sa paglipas ng panahon, inaasahan kong makakabawi ang market at muling tututok sa mga pundasyon ng crypto. Kapag nangyari iyon, naniniwala akong magpapatuloy ang bull market."