JP Morgan Nagbibigay ng Prediksyon na BTC ay Aabot sa $170K sa Gitna ng mga Pagdududa sa Merkado

Habang ang bitcoin ay bumagsak lamang sa ibaba ng 100,000 dollars, muling pinasiklab ng JP Morgan ang debate tungkol sa pagpapahalaga ng pangunahing asset na ito. Sa isang dokumentong inilathala nitong Miyerkules, tinataya ng American bank na ang BTC ay labis na mababa ang halaga kumpara sa ginto. Sa pananaw nito, ang patas na presyo ng bitcoin ay nasa paligid ng 170,000 dollars. Ang pagsusuring ito ay muling nagpapasiklab ng debate tungkol sa tunay na halaga ng asset, sa gitna ng tumitinding volatility at isang merkado na naghahanap ng direksyon.

Nakikita ng JP Morgan na mababa ang halaga ng bitcoin kumpara sa ginto: papunta ba sa potensyal na 170,000 dollars?

Sa isang tala na ipinadala sa mga kliyente nito noong Miyerkules, Nobyembre 6, nagulat ang merkado sa matapang na proyeksiyon ng JP Morgan. Ang Bitcoin ay malaki ang kakulangan sa halaga kumpara sa ginto, ayon sa isang comparative approach na nakabatay sa volatility, sa kabila ng correlation na umabot sa 0.85.

Mas partikular, ipinaliwanag ng bangko na ang BTC/gold volatility ratio ay bumaba sa 1.8, ibig sabihin ay itinuturing na 1.8 beses na mas mapanganib ang bitcoin kaysa sa ginto. Sa paglalapat ng ratio na ito sa relative valuation ng dalawang asset, tinataya ng mga analyst na may malaking mekanikal na margin ng pagtaas para sa BTC.

“Kung isasaalang-alang ang ratio na ito, na nagpapahiwatig na ang bitcoin ay kasalukuyang kumokonsumo ng 1.8 beses na mas maraming risk capital kaysa sa ginto, kung gayon mekanikal, ang market capitalization ng bitcoin na 2.1 trillion dollars ay dapat tumaas ng halos 67%, na nagpapahiwatig ng teoretikal na presyo na malapit sa 170,000 dollars”, mababasa sa ulat.

Ang pagsusuring ito ay nakabatay sa isang quantitative methodology na partikular sa bangko at nakasalig sa dynamics ng merkado sa pagitan ng tinatawag na safe haven assets. Bilang suporta sa pangangatwiran nito, binigyang-diin ng JP Morgan ang ilang natuklasan:

• Ang makasaysayang pagtaas ng ginto noong Oktubre ay nagdulot ng pagtaas sa sariling volatility nito, pansamantalang ginawang mas mapanganib kaysa karaniwan;

• Ang BTC/gold volatility ratio, na bumaba sa 1.8, ay nagpapakita na ang bitcoin ay mas matatag kaysa inaasahan kumpara sa paggalaw ng ginto;

• Ang risk-adjusted valuation ng BTC ay teoretikal na dapat sumasalamin sa dinamikong ito, kaya't ang projected target na 170,000 dollars sa loob ng 6 hanggang 12 buwang horizon;

• Ang ginamit na modelo ay nakabatay sa mekanikal na approach, nang hindi isinama ang mga spekulatibo o narrative na elemento sa paligid ng bitcoin, na ayon sa JP Morgan ay nagpapalakas sa tibay ng pagtatayang ito.

Para sa American bank, ang configuration na ito ay lumilikha ng isang strategic opportunity window para sa mga investor na naghahanap ng hindi magkakaugnay at makatwirang pinahahalagahang mga asset.

Magkakaibang pananaw: kapag ang ibang mga kalahok ay binababa ang kanilang mga ambisyon

Sa harap ng optimistikong pagbasa na ito, ilang mga kalahok sa merkado ang nagpakita ng ganap na magkaibang pagsusuri. Sa mismong araw na inilathala ang ulat ng JP Morgan, bumagsak ang bitcoin sa ibaba ng $100,000 threshold, na bumasag sa isang mahalagang psychological support sa unang pagkakataon sa loob ng apat na buwan.

Ang pagbagsak na ito ay binigyang-kahulugan ng ilan bilang tanda ng patuloy na kahinaan. Kasunod nito, inanunsyo ng Galaxy Digital ang pagbaba ng kanilang BTC price projections para sa katapusan ng taon, ibinaba ang target mula 185,000 patungong 120,000 dollars.

Upang bigyang-katwiran ang pagsasaayos na ito, binanggit ng kumpanya ang ilang mga salik: patuloy na macroeconomic pressure, partikular ang mga tensyon sa kalakalan at mga polisiya sa taripa, pati na rin ang crash noong Oktubre 10, na itinuturing na pinakamalaking 24-oras na liquidation episode sa kasaysayan ng crypto.

Dagdag pa rito ay isang nakakabahalang bilang: ayon sa Galaxy, halos 400,000 BTC ang ibinenta sa merkado ng mga whale noong Oktubre, na nag-ambag sa pagtaas ng selling pressure. Ang galaw ng kapital na ito ay umaayon sa pangkalahatang trend ng repositioning ng mga institutional investor, na ngayon ay tila nagdi-diversify ng kanilang exposure patungo sa iba pang mga kakumpitensyang asset o tema.

“Pumasok na ang Bitcoin sa isang bagong yugto, na tinatawag naming era of maturity”, paliwanag ni Alex Thorn, head of research sa Galaxy. Naniniwala siya na ang mga ETF, sa pagsipsip ng lumalaking bahagi ng liquidity, ay nagpapabagal na ngayon sa bilis ng pagtaas.

Ang pagkakaibang ito ng interpretasyon sa pagitan ng JP Morgan at iba pang mga institusyon tulad ng Galaxy ay nagpapakita ng kasalukuyang komplikasyon ng crypto market. Habang ang ilan ay nakakakita ng estruktural na oportunidad sa medium-term, ang iba ay mas pinipili ang mas maingat na pagbasa batay sa agarang datos ng merkado. Para sa mga investor, ang hamon ngayon ay timbangin ang dalawang naratibo: ang isang asset na mababa ang halaga at handang bumawi, at ang isang merkadong lumilipat sa mas katamtamang paglago. Sa anumang kaso, binibigyang-diin ng mga pagkakaibang ito na ang presyo ng BTC ay hindi na lamang nakatali sa lohika ng bubble o spekulatibong kasiglahan: ito ay nagiging isang asset na sinusuri, inihahambing, at sinisiyasat gamit ang mga klasikong financial methodologies.