Mt Gox FUD: Mas marami pang BTC ang naibenta ng Bitcoin ETFs kaysa sa natitirang BTC na ibabalik ng Mt Gox

Ang mga Bitcoin (BTC) wallet na konektado sa Mt. Gox ay naglipat ng humigit-kumulang 10,600 BTC noong Nob. 17, na bumasag sa walong buwang pananahimik na nagpakampante sa mga trader na halos nakalimutan na ng estate ang halos $3 bilyon na legacy coins.

Ang transaksyon ay nagpadala ng humigit-kumulang 10,608 BTC sa isang bagong, hindi natukoy na address, habang ang natitirang bahagi ay bumalik sa isang kilalang Mt. Gox wallet.

Ang timing ay nagpalaki sa karaniwang paglipat: Ang Bitcoin ay kakababa lang sa $90,000, at ang galaw na ito ay parang apoy sa tuyong damo, muling binuhay ang takot na ang distribusyon sa mga creditor ay maglalabas ng spot supply sa isang merkado na humihina na.

Gayunpaman, ang reaksyon ay lumampas sa ebidensya, dahil walang coin na lumitaw sa exchange deposit addresses. Inanunsyo ng trustee na walang bagong alon ng payout.

Noong huling bahagi ng Oktubre, nagkaroon ng isang taong extension sa deadline ng pagbabayad hanggang Okt. 31, 2026, na may pahayag na ang base, early lump-sum, at intermediate repayments ay natapos na, ngunit para lamang sa mga creditor na nakatapos ng eligibility steps.

Ang iskedyul na iyon ay nagpapahina sa ideya na ang transfer noong Nob. 17 ay senyales ng nalalapit na pagbebenta. Ang mga internal wallet reorganizations ay nauna na sa mga nakaraang batch ng distribusyon, ngunit hindi ito, sa sarili nito, nagdadagdag ng spot supply.

Hanggang sa ang mga coin ay dumaloy sa exchange clusters o kumpirmahin ng mga counterparty ang pagtanggap, ang galaw na ito ay tila housekeeping ng estate sa loob ng pinalawig na timeline.

Natitirang overhang

Ang mga Arkham-tracked wallet na konektado sa Mt. Gox estate ay may hawak pa ring humigit-kumulang 34,689 BTC, tinatayang $3.2 bilyon sa kasalukuyang presyo, matapos ang isang taon ng phased distributions na nagsimula noong 2024.

Ang orihinal na rehabilitation pool ay binubuo ng humigit-kumulang 142,000 BTC, 143,000 BCH, at halos ¥69 bilyon sa cash. Pagsapit ng Marso 2025, humigit-kumulang 19,500 creditor ang nakatanggap ng ilang bayad sa pamamagitan ng mga exchange tulad ng Kraken at Bitstamp.

May natitira pang malaking halaga ngunit may hangganan, at ang paglabas nito ay sumusunod sa administratibong progreso sa halip na sa kondisyon ng trading.

Mahalaga ang pinalawig na deadline dahil inaalis nito ang pagkaapurahan. Ang mga creditor na hindi umabot sa mga naunang cutoff o nabigong tapusin ang mga papeles ay may isa pang taon upang ayusin ang logistics sa kanilang napiling exchange o custodian.

Ang trustee ay gumagalaw sa ilalim ng pangangasiwa ng korte, hindi ng market timing, na nangangahulugan na ang natitirang 35,000 BTC ay dahan-dahang ilalabas habang natatapos ang eligibility, hindi biglaang ibubuhos sa exchanges bilang tugon sa kahinaan ng presyo.

Ang mga nakaraang distribusyon ay sinundan ng mga buwang tahimik na paglipat ng wallet bago aktwal na makarating ang mga coin sa mga recipient, isang pattern na nagpapakitang ang galaw nitong Lunes ay mukhang procedural kaysa distributive.

Bakit sobra ang reaksyon ng mga merkado

Bumaba ang Bitcoin sa ibaba $90,000 bago lumitaw ang transfer ng Mt. Gox, na pinilit ng US spot ETF gross outflows na umabot na sa $3.7 bilyon ngayong Nobyembre at mas malawak na risk-off sentiment.

Dumating ang galaw ng estate sa ganitong backdrop, at agad na inugnay ito ng mga trader.

Sanay na ang mga merkado na asahan ang sell pressure tuwing gumagalaw ang mga wallet ng Mt. Gox, isang Pavlovian response na nabuo sa mga taon ng paghihintay sa susunod na mangyayari.

Ang mga creditor ng estate ay isang heterogeneous na grupo: ang ilan ay naghintay sa loob ng isang dekadang bankruptcy, ang iba ay bumili ng claims sa malaking diskwento at maaaring magbenta agad pagkatanggap. Kasabay nito, ang mga long-term holder ay maaaring ituring ang distribusyon bilang pagkakataon sa tax-loss-harvesting o portfolio rebalancing.

Ang halo na ito ay nagpapahirap hulaan ang epekto sa supply, na nagpapalakas ng kawalang-katiyakan at takot tuwing bumabagsak ang presyo.

Ngunit ang lohika na nagdulot ng panic sa mga nakaraang taon, na 140,000 BTC ay sabay-sabay na papasok sa spot markets, ay hindi na akma ngayon.

Naipamahagi na ng estate ang karamihan ng hawak nito. Ang natitira ay mga 24% ng orihinal na pool, na nakakalat sa mga creditor na may iba’t ibang timeline, pinamamahalaan ng prosesong inuuna ang administrative compliance kaysa kondisyon ng merkado.

Inextend ng trustee ang deadline dahil ang koordinasyon sa exchanges at mga indibidwal na creditor ay nangangailangan ng oras, hindi dahil ang 35,000 BTC ay sabay-sabay na ibubuhos.

Ano ang magpapasya sa resulta

Totoo ang natitirang overhang, ngunit ang epekto nito ay nakadepende sa bilis at destinasyon.

Kung ang natitirang 35,000 BTC ay mapupunta sa mga creditor na agad na magdedeposito sa exchanges at magbebenta, iyon ay katumbas ng humigit-kumulang 78 araw ng kasalukuyang daily mining issuance na papasok sa spot markets.

Gayunpaman, ipinapakita ng kasaysayan na maaaring bahagya lamang ang paggalaw ng presyo kahit sa isang ganap na dump scenario.

Mt. Gox outflows ay umabot ng humigit-kumulang 47,000 BTC noong Hulyo 2024 at 13,000 BTC noong Agosto 2024, na may karagdagang 10,000 BTC na lumabas ng mga wallet noong Abril 2025.

Kung magpapatuloy ang distribusyon sa loob ng 12 buwan, at kalahati ng mga recipient ay magho-hold imbes na mag-liquidate, ang marginal impact ay halos hindi na mapapansin kumpara sa ETF flows, miner production, at offshore leverage. Ang extension ng estate hanggang Oktubre 2026 ay nagpapahiwatig ng ganitong senaryo.

Ang galaw noong Nob. 17 ay hindi sumasagot kung alin sa dalawang landas ang magaganap, ngunit hindi rin ito patunay ng nalalapit na pagbebenta.
Ang transfer ay napunta sa isang hindi natukoy na wallet na tila kontrolado ng trustee, hindi sa Kraken, Bitstamp, o anumang counterparty na maaaring magdistribute sa mga end creditor.

Hanggang sa magliwanag ang exchange deposit addresses o mag-anunsyo ang trustee ng bagong batch, ang aktibidad ay akma sa pattern ng internal reorganization na kaakibat ng mga nakaraang payout: paghahanda, hindi distribusyon.

Ang pagbaba ng Bitcoin sa ibaba $90,000 ay repleksyon ng ETF redemptions, macro risk, at positioning unwinds, hindi ng supply mula sa Mt. Gox. Sinunggaban ng mga trader ang galaw ng wallet dahil nagbigay ito ng naratibo sa selloff na nagaganap na.

Ngunit ang iskedyul, destinasyon ng transfer, at sariling pahayag ng trustee ay pawang nagpapahiwatig na walang agarang pressure. Ang overhang ay mareresolba sa loob ng mga quarter, hindi araw, at ang pinakahuling galaw ay housekeeping, hindi simula ng pagbebenta.

Ang post na Mt Gox FUD: Bitcoin ETFs just sold more BTC than Mt Gox has left to give back ay unang lumabas sa CryptoSlate.