MSTR ay tatanggalin sa index, ang ulat ng JPMorgan ay "nadamay nang hindi inaasahan", at ang crypto community ay sumisigaw ng "boykot".

Nagbabala ang JPMorgan sa kanilang ulat na kung tuluyang matanggal ang MicroStrategy, maaaring magdulot ito ng sapilitang bentahan na aabot sa 2.8 billions US dollars.

May-akda: Zhao Ying

Pinagmulan: Wallstreet Insights

Ang higanteng tagapagbuo ng index na MSCI ay nagmungkahi na tanggalin mula sa kanilang global investable market index ang mga kumpanyang may malaking hawak ng crypto assets, at ang potensyal na pagbabagong ito ay nagdudulot ng matinding pagtutol mula sa crypto community. Ang MicroStrategy, na may malaking hawak ng Bitcoin, ang pangunahing maaapektuhan, habang ang JPMorgan, na naglabas ng kaugnay na ulat, ay hindi inaasahang naging target ng boycott.

Kamakailan ay naglabas ng pahayag ang MSCI na nagmumungkahi na tanggalin mula sa kanilang index ang mga “digital asset treasury companies” na may higit sa 50% ng kanilang balance sheet sa cryptocurrencies. Inaasahang magiging epektibo ang pagbabago ng polisiya sa Enero 2026. Ibinahagi ng JPMorgan ang balitang ito sa isang research report, at agad silang binatikos ng Bitcoin community, kung saan maraming personalidad sa crypto ang nanawagan ng “boycott” laban sa financial services giant na ito.

Binalaan ng team ng JPMorgan analyst na si Nikolaos Panigirtzoglou na kung tuluyang matanggal ang MicroStrategy, ang valuation nito ay haharap sa “malaking pressure.” Tinataya ng mga analyst na sa halos 5.9 billions US dollars na market value ng MicroStrategy, mga 2.8 billions US dollars dito ay hawak ng mga pondo na tahasang sumusubaybay sa MSCI index. Kapag naging epektibo ang desisyon ng pagtanggal, maaaring magdulot ito ng sapilitang bentahan na aabot sa 2.8 billions US dollars.

Maaaring magdulot ng domino effect ang pagbabago sa index na ito. Mawawalan ng inflow mula sa passive funds ang mga tinanggal na crypto treasury companies, at mapipilitang awtomatikong ibenta ng mga kaugnay na pondo at asset management companies ang kanilang stocks, na maaaring magdulot ng negatibong epekto sa crypto market.

Umuusbong ang Boycott sa Crypto Community

Naging sentro ng galit ng crypto community ang JPMorgan matapos nilang ilathala ang research report tungkol sa pagbabago ng MSCI index.

Ipinahayag ng real estate investor at Bitcoin advocate na si Grant Cardone sa social media: “Katatapos ko lang i-withdraw ang 20 million US dollars mula sa Chase Bank at sinampahan ko sila ng kaso dahil sa maling paggamit ng credit card.” Samantala, nanawagan si Bitcoin advocate Max Keiser: “Ibagsak ang JPMorgan, bumili ng MicroStrategy at Bitcoin.”

Mabilis na lumaganap ang online boycott movement na ito, na nagpapakita ng pagiging sensitibo ng crypto community sa panghihimasok ng tradisyonal na financial institutions. Bagama’t tagapagdala lamang ng impormasyon ang JPMorgan hinggil sa panukala ng MSCI, sila pa rin ang naging sentro ng collective boycott ng crypto community.

Tugon ng Tagapagtatag ng MicroStrategy sa Pagbabago ng Polisiya

Nilinaw ng tagapagtatag ng MicroStrategy na si Michael Saylor noong nakaraang Biyernes ang kanyang pananaw hinggil sa panukalang pagbabago ng polisiya ng MSCI.

Binigyang-diin niya: “Ang MicroStrategy ay hindi isang fund, hindi isang trust, at hindi rin isang holding company. Ang mga fund at trust ay passive na humahawak ng assets, ang holding company ay may investments, ngunit kami ay lumilikha, nagtatayo, nag-iisyu at nagpapatakbo.”

Inilarawan ni Saylor ang MicroStrategy bilang isang “Bitcoin-backed structured financial company,” at sinubukang ihiwalay ito mula sa mga entity na passive lamang na humahawak ng assets. Noong Disyembre 2024, napabilang ang MicroStrategy sa Nasdaq 100 index, na sumasaklaw sa 100 pinakamalalaking kumpanya sa tech exchange ayon sa market cap. Ang pagpasok sa index na ito ay nagbigay ng benepisyo sa MicroStrategy mula sa passive fund inflow ng mga pondo at investors na may hawak ng Nasdaq 100.

Epekto ng Pagkakatanggal sa Index sa Merkado

Ayon sa bagong pamantayan na iminungkahi ng MSCI, ang anumang treasury company na may 50% o higit pa ng kanilang balance sheet sa cryptocurrencies ay mawawalan ng karapatang mapasama sa index. May dalawang pagpipilian ang mga kumpanyang ito: bawasan ang hawak nilang crypto assets sa ibaba ng threshold upang mapanatili ang index qualification, o tanggapin ang pagkawala ng passive fund inflow mula sa market index.

Ipinunto ng mga analyst ng JPMorgan na ang haka-hakang ito ay maaaring isa sa mga dahilan ng pressure sa presyo ng MicroStrategy kamakailan. Sa halos 5.9 billions US dollars na market value ng kumpanya, tinatayang 900 million US dollars dito ay hawak ng mga investment tools na sumusubaybay sa iba’t ibang index.

Nagbabala ang mga analyst na kung biglang magbenta ang mga apektadong crypto treasury companies dahil sa panukala ng MSCI, maaaring mapilitan ang presyo ng digital assets na bumaba. Ang mga passive mutual funds at ETF na sumusubaybay sa MSCI index ay mapipilitang ibenta ang kaugnay na stocks kapag naging epektibo ang index adjustment, at ang ganitong sapilitang bentahan ay magdudulot ng dobleng epekto sa valuation ng kumpanya at sa crypto market.