Ang mga Bitcoin miner ay lumilipat sa AI, ngunit ang kita ay nahuhuli pa rin

Kamakailan, tila may hangover ang bitcoin. Wala na ang anim na digit na euphoric highs. Dumating na ang realidad: Ang BTC ay umiikot sa paligid ng 87,000 dollars, at nagbabago ang ihip ng hangin para sa mga nabubuhay dito... partikular na ang mga miners. Hindi man sila kasing kita ng mga traders, sila pa rin ang pangunahing tagapagbantay ng network. At ngayon? Ang kanilang business model ay parang naka-life support. Sa pagitan ng sumasabog na hashrate at bumabagsak na kita, dumadaan ang industriya sa isang mahalagang yugto. Maligayang pagdating sa likod ng eksena ng isang ekosistemang sinusubukang umangkop patungo sa AI.

Bitcoin sa pula, ngunit ang hashrate ay pumapalo ng rekord

Sa isang banda, ang global na hashrate para sa bitcoin mining ay umabot sa makasaysayang rurok na 1.16 ZH/s. Sa kabilang banda, bumagsak ang hashprice sa 35 $/PH/s, na halos wala nang natitirang margin. Sa madaling salita? Mas malakas na kapangyarihan, ngunit mas kaunting kita. Ang return on investment para sa mga makina ay lumalagpas na ngayon ng 1,200 araw. Sa ganitong bilis, kahit ang pinaka-epektibong rigs ay nagiging parang takure na matakaw sa kuryente.

Ang ulat mula sa The Miner Mag ay tumpak na nagbubuod ng sitwasyon, sinasabing humina ang mining margins habang bumabagsak ang hashprices at humahaba ang panahon ng amortization ng makina, kahit na ang mga kumpanyang pampubliko sa mining ay nakabawi dahil sa mga upgrade ng rekomendasyon ng analyst at mga bagong kasunduan sa high-performance computing (HPC).

Sa ganitong kalagayan, ang ilang miners ay napapadala sa tukso ng labis na pangungutang. Ang iba naman ay “tinitiis” na lang, umaasang tataas muli ang presyo ng BTC. Samantala, patuloy na lumalago ang imprastraktura... mekanikal na proseso.

Bitcoin sa cloud: tumataya ang mga miners sa AI

Sa harap ng pababang spiral na ito, inaangkop ng mga higante ng industriya ang kanilang estratehiya. CleanSpark, Cipher Mining, IREN: lahat ay inilalaan ang kanilang computing power patungo sa cloud at HPC (High Performance Computing), umaasang makahanap ng bagong mapagkukunan ng kita.

At nagsisimula na itong magbunga... kahit papaano sa mga merkado. Kamakailan, tinaasan ng J.P. Morgan ang morale sa pamamagitan ng pagtaas ng kanilang mga forecast: maaaring umakyat ang Cipher sa $18, IREN sa $39. At bakit ganito ang kasiglahan? Dahil nakuha na ng Cipher ang 600 MW ng kapasidad para sa AWS at Google sa pamamagitan ng Fluidstack, habang ang IREN ay pumirma ng $9.7 billion na kontrata sa Microsoft upang i-host ang Nvidia GB300 GPUs.

Ngunit mag-ingat sa pinalaking epekto. Binibigyang-diin ng ulat mula sa The Miner Mag na ang kita mula sa mga serbisyong ito, kahit na tumataas, ay nananatiling masyadong mababa upang tunay na mapunan ang matinding pagbagsak ng kita mula sa bitcoin mining.

Sa madaling salita, hindi maliligtas ng AI ang lahat. At tiyak na hindi agad-agad.

Kapag bumubulusok ang stock market habang napapagod ang bitcoin

Kakaiba, sa kabila ng nahihirapang pundasyon, tumataas ang mga mining stocks. Tumaas ng 4.59% ang Cipher Mining, 4.42% ang CleanSpark, at kahit ang mga outsider tulad ng RIOT o MARA ay muling nagkakaroon ng sigla. Ang dahilan? Optimistikong ratings mula sa mga analyst, malalaking kasunduan sa mga tech giants, at patuloy na pananampalataya sa pangmatagalang potensyal ng BTC.

Gayunpaman, hindi lahat ay maganda. Binabaan ng mga analyst ng JP Morgan ang kanilang mga target para sa MARA ($13) at RIOT ($17), na tinutukoy ang kanilang malalaking BTC reserves at stock dilution. Sa madaling salita: nag-iipon ang mga kumpanyang ito ng bitcoin na parang nag-iipon ng mga salbabida... ngunit sa anong halaga?

Ang buong mining ecosystem ay nasa kakaibang balanse sa pagitan ng inobasyon, spekulasyon, at pagkadismaya.

Mga pangunahing numero na dapat tandaan

• Ang global na hashrate ay umabot sa rurok na 1.16 ZH/s;
• Ang presyo ng bitcoin sa oras ng pagsulat: $87,243;
• Bumagsak ang hashprice sa $35/PH/s, mula sa $55 tatlong buwan lang ang nakalipas;
• Ang mga kontrata sa AI/HPC na nilagdaan ay halos umabot na sa $10 billion, ngunit nananatiling minimal ang kita;
• Ang return on investment ay lumalagpas ng 1,200 araw sa isang industriyang dati-rati ay kumikita sa loob lang ng ilang buwan.

Habang saganang pinopondohan ng Estados Unidos at naghahanap ng mas luntiang regulasyon ang Europa, palihim na kumikilos ang China. Opisyal, ipinagbabawal pa rin nito ang bitcoin mining. Hindi opisyal? Nagho-host ito ng hanggang 20% ng global na hashrate. Ang murang kuryente mula sa Xinjiang at Sichuan ang nagpapagana sa dumaraming “ghost” farms. Isang shadow strategy na nagsisiwalat ng maraming bagay tungkol sa mga geopolitikal na kalabuan sa paligid ng BTC. Para sa Beijing, mas mabuting magmina nang palihim kaysa umasa sa dollar.