Ang katotohanan sa likod ng biglaang 9% pagtaas ng Bitcoin sa magdamag: Magiging turning point ba ng kapalaran ng crypto market ang Disyembre?

 Matapos ang dalawang buwang sunod-sunod na pagbagsak at paglamig ng sentimyento ng merkado, nagpakita ng matinding rebound ang Bitcoin noong madaling araw ng Disyembre 3 (UTC+8). Mula sa pinakamababang presyo na $84,000, malakas itong tumalbog ng 9.5% at muling lumampas sa $92,000 na antas. Kasabay nito, sumirit din ang Ethereum ng mahigit 10% at lumampas sa $3,000.

Samantala, ang mga mid- at small-cap tokens gaya ng Solana, Cardano, SUI, at LINK ay nagtala ng double-digit na pagtaas.

Ang pagbabagong ito ay tila nagbigay ng panibagong sigla sa merkado. Sa nakalipas na 24 oras (UTC+8), ang kabuuang halaga ng mga liquidation sa buong network ay umabot pa rin sa $400 milyon, karamihan ay mula sa short positions. Umabot sa 110,000 na traders ang na-liquidate, at ang pinakamalaking single liquidation ay naganap sa Bybit, kung saan ang BTCUSD contract na nagkakahalaga ng $13 milyon ay agad na nabura. 

Ang rebound na ito ay hindi isang isolated na pangyayari, kundi resulta ng pagsanib ng maraming salik.Mula sa macro liquidity expectations, galaw ng institutional funds, hanggang sa on-chain data at policy signals, ang merkado ay nasa isang maselang balanse at naghahanap ng bagong direksyon.

Sabay-sabay na Umiiral ang Tatlong Malalaking Catalysts: Resonance ng Liquidity, Technological Upgrade, at Policy Shift

Sumirit ang Probabilidad ng Fed Rate Cut, Muling Binubuo ng Liquidity Expectations ang Market Logic​ 

Ayon sa pinakabagong datos mula sa CME FedWatch tool, ang probabilidad ng rate cut ng Federal Reserve ng 25 basis points sa Disyembre 10 (UTC+8) ay tumaas mula 35% isang linggo ang nakalipas hanggang 89.2%.

Ang direktang dahilan ng matinding pagbabagong ito ay ang November PPI data na mas mababa kaysa inaasahan, na nagpapakita ng patuloy na pagluwag ng inflation pressure.

Kahit na pansamantalang tumaas ang gastos dahil sa tariff policy ng administrasyong Trump, paulit-ulit na binigyang-diin ng mga opisyal ng Federal Reserve na ang “soft landing” ay nananatiling pangunahing layunin bago ang 2026, at iiwasan ang maagang pagbalik sa paghihigpit.

Kung matutuloy ang rate cut, ang paghina ng US dollar at pagbaba ng US Treasury yields ay direktang makikinabang ang Bitcoin at iba pang risk assets. Mas mahalaga, maaari nitong buksan ang window para sa sunod-sunod na rate cuts sa unang quarter ng 2026, na magtutulak sa mga pondo na maagang magposisyon para sa “rate cut trade”. 

Ethereum Fusaka Upgrade: Technological Leap na Nagpapalakas sa Ecosystem Value​ 

Sa Disyembre 4 (UTC+8), nakatakdang ma-activate ang Fusaka upgrade, isang milestone event para sa Ethereum matapos ang Merge.

Ang core na PeerDAS technology nito ay magpapataas ng Blob capacity mula 9 hanggang 15, na magpapababa ng Layer2 transaction fees ng 30%-50%, at unang beses na magbibigay sa mga ordinaryong account ng kakayahan para sa social recovery, batch operations, at iba pang “account abstraction” features. Hindi lang nito pinapabuti ang data availability management, kundi naglalatag din ng pundasyon para sa Verkle Trees stateless clients, na magpapabawas ng node sync time mula ilang linggo hanggang ilang oras. Ang technological dividend na ito ay dumating sa panahong mababa ang merkado, at ang ETH/BTC ratio ay nagsimulang bumawi, na nagpapahiwatig na maaaring lumipat ang kapital mula Bitcoin papunta sa altcoins. 

Pagpapalit ng Fed Chair: Hassett Maaaring Manguna sa “Super Easing” Era​ 

Sa isang cabinet meeting, nagbigay ng signal si Trump na si Kevin Hassett, ang National Economic Council Director, ang pinaka-mainit na kandidato para maging susunod na Federal Reserve Chair.

Bilang kinatawan ng rate cut camp, hayagang binatikos ni Hassett ang labis na pagtaas ng rates ni Powell at iminungkahi na isama ang Bitcoin sa national strategic reserves.

Ayon sa Polymarket, tumaas na sa 86% ang probabilidad ng kanyang nominasyon. Kapag nangyari ito, maaaring lumipat sa full easing ang polisiya ng Federal Reserve. Kahit na ibang kandidato ang maupo, lahat ng pinipili ng Trump team ay may pagkiling sa friendly policy, kaya maaaring magtapos na ang cycle ng antagonism sa pagitan ng Federal Reserve at cryptocurrencies.

May Lihim sa Daloy ng Pondo: Tahimik na Institutional Positioning at Pagkatalo ng Retail Leverage

Whale Transfers at ETF Fund Reversal: Nagsimula na ang Tahimik na Pag-iipon​ 

Noong umaga ng Disyembre 3 (UTC+8), ipinakita ng Arkham na 1,800 BTC (humigit-kumulang $82.1 milyon) ang nailipat mula sa Fidelity custody address papunta sa dalawang anonymous wallets.

Karaniwan, ang ganitong malalaking transfer ay senyales ng institutional position adjustment. Kasabay nito, pagkatapos magbukas ang US stock market,ang BlackRock IBIT ETF ay lumampas ng $1 bilyon sa trading volume sa loob ng kalahating oras, at agad na nagkaroon ng inflow ng pondo sa unang araw ng pag-alis ng Vanguard ng Bitcoin ETF ban.

Ang phenomenon na ito ay kabaligtaran ng kamakailang ETF net outflow trend: noong Nobyembre, may isang linggo na umabot sa $2 bilyon ang fund withdrawal, ngunit ang kasalukuyang AUM bilang bahagi ng kabuuang Bitcoin market cap ay nasa 6.6%. Kapag bumalik ito sa mahigit 8%, ito ay magiging tanda ng tunay na pagbawi ng institutional confidence. 

Leverage Liquidation at Vulnerability ng Market Structure​ 

Sa rebound na ito, umabot sa $400 milyon ang kabuuang liquidation, ngunit tahimik nang nagbago ang long-short structure: Sa susunod na 7 araw (UTC+8), kung bababa ang BTC, mas malakas ang liquidation pressure sa long positions; ngunit sa 30-araw na time frame (UTC+8), mas mataas ang pressure sa short positions.

Ipinapakita nito na bagama’t hindi pa nawawala ang short-term leverage risk, ang medium- at long-term bearish forces ay humihina na.

Kapansin-pansin, nag-set up ang MicroStrategy ng bagong $1.4 bilyon na reserve fund para sa dividend payouts, upang maiwasan ang sapilitang pagbenta ng Bitcoin holdings. Ang hakbang na ito ay nagpapaluwag sa pangamba ng merkado tungkol sa institutional selling pressure.

Bitak sa Ugnayan ng Historical Patterns at Kasalukuyang Realidad: Mauulit pa ba ang Christmas Rally?

Positive at Negative na Labanan ng Seasonality​ 

Sa nakalipas na walong taon, anim na beses na tumaas ang Bitcoin tuwing Disyembre, na may average gain na 9.48%. Noong 2017 at 2020, umabot pa ito sa 46% at 36% na pagtaas.

Ang “Christmas rally” na ito ay nakaugat sa year-end bonus inflows, buying opportunities matapos ang tax-loss harvesting, at pagbaba ng selling pressure dahil sa mas kaunting institutional activity.

Ngunit hindi basta-basta nauulit ang kasaysayan—ang kasalukuyang fear and greed index ay nasa 20 pa rin, na nasa extreme fear zone, at ang inaasahan ng mga analyst sa posibilidad ng Christmas rally ay bumaba mula 70% hanggang 30-40%.

Pagkakaiba-iba ng Macro Environment​ 

Patuloy na lumalakas ang correlation ng Bitcoin sa tradisyonal na risk assets. Mula Oktubre, dahil sa mas mataas sa inaasahang earnings ng Nvidia, sumirit ang US stocks ngunit bumaba ng 3% ang Bitcoin, na nagpapakita ng pagiging sensitibo nito bilang “high beta asset” sa high interest rate environment.

Sa kabilang banda, matapos ang pagtatapos ng US government shutdown, kung unti-unting mailalabas ang $959 bilyon na Treasury General Account (TGA) balance, maaaring maulit ang 35% Bitcoin rally na nangyari noong 2019 matapos ang government restart. Ngunit nangangailangan ito ng panahon, at sa ngayon ay wala pang malinaw na pagbaba sa TGA, kaya maaaring maantala hanggang kalagitnaan ng Disyembre (UTC+8) ang epekto ng liquidity injection.

Bagong Normal ng Crypto Market: Mula Retail Frenzy Patungo sa Institutional-Led Structural Shift

Regulatory Compliance na Nagbabago ng Fund Landscape​ 

Magkakaroon ng meeting ang US Securities and Exchange Commission sa Disyembre 4 (UTC+8) para talakayin ang tokenized securities rules. Ang Texas ang unang estado na bumili ng Bitcoin sa pamamagitan ng BlackRock ETF, at sa Thailand, 0% ang capital gains tax sa Bitcoin sa mga exchange.

Pinapabilis ng mga policy moves na ito ang pagsasanib ng tradisyonal na finance at crypto world, ngunit nagdadala rin ng bagong sources ng volatility—halimbawa, ibinaba ng S&P ang Tether rating sa pinakamababang antas, na nagdulot ng trust crisis sa stablecoin pegging. 

Pagbabago ng Mining Companies at Revaluation ng Hashrate Value​ 

Kasabay ng pagsabog ng demand para sa AI computing power, ang ilang mining companies gaya ng TeraWulf ay nagsimulang mag-shift sa “Bitcoin mining + AI processing” dual-track model. Dahil sa kanilang power reserves at flexibility sa hashrate, napansin sila ng mga tech giants gaya ng Google. Ang trend ng decoupling ng kanilang stock price mula sa Bitcoin ay nagiging bagong opsyon para sa pag-hedge ng market volatility.

Mga Mahalagang Kaganapan sa Susunod na 30 Araw: Tatlong Pangunahing Event ng Disyembre ang Magtatakda ng Direksyon ng Merkado

Disyembre 4 (UTC+8): Magkasabay na gaganapin ang Ethereum Fusaka upgrade at SEC tokenization meeting, kaya maaaring magkaroon ng resonance sa technical at policy fronts.

Disyembre 10 (UTC+8): Magdedesisyon ang Federal Reserve sa rate cut. Kapag natuloy, maaaring mabilis na subukan ng Bitcoin ang $100,000 resistance level.

Disyembre 16 (UTC+8): Ilalabas ang delayed November non-farm payroll data na magpapakita ng tunay na kalagayan ng job market. Kapag mahina ang datos, maaaring lalo pang palakasin ang expectation ng rate cut sa simula ng 2026.

Pangwakas: Ang Rasyonalidad sa Likod ng Kasayahan​ 

Ang rebound ng Bitcoin na ito ay mas mukhang isang maingat na isinagawang liquidity test—ang dovish stance ng Federal Reserve, ang technological upgrade ng Ethereum, at ang political hints ni Trump ay sabay-sabay na bumuo ng hopeful narrative para sa Disyembre. Ngunit sariwa pa sa alaala ng merkado: noong Nobyembre, sa gitna ng matinding pagbagsak, ang parehong leverage frenzy ay nagresulta sa 170,000 traders na na-liquidate ng $547 milyon sa isang araw. 

Marahil ang obserbasyon ni Galaxy Digital founder Mike Novogratz ang mas kalmado: Habang naniniwala siyang babalik ang Bitcoin sa $100,000 bago matapos ang taon, pinaalalahanan din niya ang merkado na kailangang tunawin ang medium-term psychological trauma ng “1011” crash.