Bumagsak ng 1.8% ang sektor ng pagmimina sa kabila ng pag-akyat ng Bitcoin

Kakapasok lang ng Bitcoin sa $91,000, ngunit hindi kumakalat ang euphoria sa lahat ng bahagi ng merkado. Bumaba ng 1.8% ang stocks ng mga mining company ngayong linggo, habang bumagsak ng 25% ang trading volumes. Ang pagbagsak na ito ay hindi lamang simpleng teknikal na paghinto kundi nagpapakita ng mas malalim na problema sa sektor na pinahina ng tumataas na production costs.

Ang Matinding Pagbagsak ng Mining Stocks: Isang Malinaw na Pagbaba sa Kabila ng Pagtaas ng BTC

Ang 1.8% na pagbaba sa Bitcoin mining stocks na naitala ngayong linggo ay hindi lamang pansamantalang paghina.

Kasabay ito ng pagbagsak ng liquidity. Bumaba ang trading volume mula $413,500 patungong $307,350, katumbas ng 25.66% na pagbaba sa loob lamang ng ilang araw. Sa 34 na nakalistang mining companies, 25 ang nagtapos ng linggo na pula ang performance.

Sa sampung nangungunang kumpanya sa sektor, dalawa lamang ang nakaiwas sa pagbaba: Applied Digital Corporation (APLD) at Core Scientific, Inc. (CORZ), na tumaas ng 15.20% at 1.30%, ayon sa pagkakabanggit. Sa kabilang banda, ang American Bitcoin Corp. (ABTC), na co-founded ni Eric Trump, ang nakaranas ng pinakamalaking correction: -47.40% sa loob ng limang araw. Bumagsak ang stock mula $5.75 patungong $2.23, isang matinding pagbaba na dulot ng pag-unlock ng private shares na hawak ng mga initial investors.

Sa isang post sa X (dating Twitter), ipinaliwanag ni Eric Trump ang volatility na ito: “Ngayon, ang mga shares mula sa aming private placement bago ang merger ay na-unlock; ang mga initial investors na ito ay maaari nang mag-cash out ng kanilang kita sa unang pagkakataon, na siyang dahilan kung bakit makakakita tayo ng volatility.”

Ang IPO ng ABTC noong Setyembre, sa pamamagitan ng reverse merger sa Gryphon Digital, ay nag-aambag din sa matinding volatility ng stock dahil umaakit ito ng mga speculator na mas nakatuon sa short-term movements.

Gayunpaman, hindi dapat matabunan ng partikular na dinamikong ito ang pangkalahatang trend: ang kabuuang market capitalization ng mga mining company ay bumaba mula $69.12 billion noong Nobyembre 28 patungong $67.89 billion noong Disyembre 5. Ang mga pangunahing pangyayari ngayong linggo ay malinaw:

• -1.8%: ang kabuuang lingguhang performance ng BTC mining stocks;
• -25.66%: ang pagbaba ng trading volume sa loob ng limang araw;
• Anim lamang sa 34 na stocks ang nagtapos na berde;
• ABTC (American Bitcoin Corp.): ang pinakamalaking pagbaba sa -47.40%;
• Binanggit ni Eric Trump ang direktang epekto ng pag-unlock ng private shares;
• APLD at CORZ lamang ang pangunahing stocks na tumaas;
• $1.23 billion ang ibinaba ng sector capitalization sa loob ng isang linggo.

Sa kabila ng BTC na lampas $91,000, tila kinukwestyon ng merkado ang viability o panandaliang kakayahang kumita ng ilang mining companies, lalo na yaong malakas ang pagdepende sa tradisyonal na production model.

Mababa ang Kakayahang Kumita at ang Paglipat Patungo sa AI

Higit pa sa agarang pagbabago sa stocks, mismong business model ng Bitcoin mining ang tila nasa ilalim ng pressure.

Sa katunayan, ang average cash cost upang makagawa ng isang BTC ay umaabot na ngayon sa $74,600 para sa mga publicly traded mining companies. Kapag isinama ang depreciation at stock-based compensation (SBC), tumataas ang total cost sa $137,800. Ang mga antas na ito ay matinding sumisira sa operational profitability, kahit pa ang Bitcoin ay nasa paligid ng $91,000.

Ang tensyon na ito ay pinalalala ng patuloy na pagtaas ng hashrate, na lumampas na sa simbolikong threshold ng 1 zettahash/second (ZH/s). Ang tumitinding kompetisyon ay nagtutulak sa mas maraming mining companies na maghanap ng paglago sa labas ng Bitcoin.

Sa harap ng pressure na ito, ilang mining companies ang nagsisimula ng estratehikong diversification patungo sa mas kumikitang kalapit na sektor. Isang kilalang halimbawa ay ang Applied Digital, na nag-invest ng $25 milyon sa Corintis, isang Swiss company na dalubhasa sa cooling solutions para sa chips na dedikado sa artificial intelligence.

Ang layunin ay makapag-develop ng high-performance data centers para sa AI at High Performance Computing (HPC), mga segment na kilalang nag-aalok ng mas mataas na margins kaysa crypto mining.

Ipinapakita ng pagbagsak ng mining stocks ang lumalaking tensyon sa sektor. Upang mapanatili ang margins, ang mga kumpanya sa sektor ay tumutungo sa AI, umaasang ang estratehikong diversification ay magbubunga. Mananatili pa ring tanong kung sapat ang transisyong ito upang mapunan ang business model na pinahina ng volatility ng merkado at tumataas na gastos.