Dlaczego zgłoszenie ETF 21Shares SEI nie wywołało byczego impulsu w cenie SEI

Złożenie przez 21Shares wniosku o spotowy ETF SEI w dniu 28 sierpnia 2025 roku spotkało się z natychmiastowym optymizmem, co doprowadziło do wzrostu ceny SEI do 0,31 USD następnego dnia [1]. Jednak początkowy rajd nie przełożył się na trwały wzrostowy impet, co podkreśla strukturalną przewagę niedźwiedzi panującą na rynkach altcoinów. Aby zrozumieć to rozbieżność, należy przeanalizować wzajemne oddziaływanie nastrojów rynkowych, makroekonomicznych przeciwności oraz ostrożności instytucjonalnej.

Strukturalna przewaga niedźwiedzi: Rynek w odwrocie

Pomimo instytucjonalnej wiarygodności ETF-u — wspieranego przez Coinbase Custody oraz referencyjną stawkę agregującą wiele giełd — cena SEI osłabła wkrótce po złożeniu wniosku. 29 sierpnia token odnotował ujemny Buy-Sell Delta na poziomie -5,7 miliona, co odzwierciedlało dominację agresywnych sprzedających [2]. Jednocześnie otwarte pozycje w SEI Futures spadły o 9 milionów USD, sygnalizując zmniejszone zaangażowanie i brak przekonania wśród traderów [2]. Te wskaźniki sugerują, że choć złożenie wniosku o ETF wywołało krótkoterminowy szum, nie rozwiązało głębszych problemów z płynnością i popytem, które nękają altcoiny.

Szerszy rynek altcoinów znajduje się pod presją z powodu realizacji zysków i nastrojów risk-off, pogłębionych przez jastrzębie stanowisko Federal Reserve. Analitycy zauważają, że niepewność makroekonomiczna przesunęła kapitał w stronę bezpieczniejszych aktywów, pozostawiając altcoiny takie jak SEI podatne na zmienność [4]. Dynamikę tę dodatkowo potęguje niejasność regulacyjna SEC, która opóźnia zatwierdzanie ETF-ów kryptowalutowych i tworzy klimat ostrożności wśród inwestorów [3].

Niepewność dotycząca stakingu i przeszkody regulacyjne

Wniosek ETF 21Shares wyraźnie pozostawia możliwość stakingu tokenów SEI w celu generowania dodatkowych zysków, jednak firma wstrzymała tę funkcję do czasu uzyskania jasności prawnej i podatkowej [5]. Choć staking mógłby zwiększyć atrakcyjność dochodową, brak jasnych ram regulacyjnych zniechęca instytucje do adopcji. Ta ostrożność nie jest unikalna dla SEI; cały rynek kryptowalut pozostaje w zawieszeniu, gdy firmy próbują poruszać się wśród niespójnego podejścia SEC do klasyfikacji tokenów i mechanizmów stakingu [3].

Szeroka dynamika rynku altcoinów

Problemy SEI odzwierciedlają trendy w całym sektorze altcoinów. Przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 1,94 miliarda USD w połowie sierpnia 2025 roku [6], SEI jest aktywem średniej wielkości, konkurującym o uwagę w zatłoczonej przestrzeni. Ostatni wzrost liczby wniosków o ETF-y altcoinów — takich jak wcześniejszy wniosek Canary Capital — zwiększył konkurencję, rozcieńczając postrzeganą wyjątkowość oferty 21Shares [3]. Ponadto wskaźniki techniczne sugerują, że cena SEI pozostaje poniżej kluczowych poziomów oporu, a potencjalne odbicie do 0,345 USD zależy od utrzymującej się presji zakupowej [1].

Wnioski: Test odporności

Złożenie wniosku o ETF SEI przez 21Shares stanowi istotny krok w kierunku adopcji instytucjonalnej, jednak jego niezdolność do wywołania wzrostowego impetu podkreśla kruchość rynków altcoinów. Strukturalna przewaga niedźwiedzi, makroekonomiczne przeciwności i niepewność regulacyjna stworzyły idealną burzę, ograniczając natychmiastowy wpływ ETF-u. Aby SEI mógł się wybić, musi poradzić sobie z tymi wyzwaniami, wykazując jednocześnie solidną aktywność on-chain i rozwój ekosystemu. Inwestorzy powinni monitorować harmonogram zatwierdzeń SEC oraz sygnały makroekonomiczne, gdyż to one ostatecznie zdecydują, czy ETF stanie się katalizatorem długoterminowego wzrostowego impetu.

Źródło:
[1] SEI Price Jumps Following Spot ETF Filing by 21Shares
[2] 21Shares files S-1 form with the SEC for the SEI ETF
[3] Crypto Asset Manager 21Shares Files for Spot SEI ETF
[4] 21Shares Files for Spot SEI ETF in US, May Include Staking
[5] 21Shares Files With SEC For SEI ETF
[6] Sei ETF