Wzrost ekosystemów kryptoprzestępczych i ryzyka regulacyjne na rynkach wschodzących

Skrzyżowanie korupcji instytucjonalnej, adopcji kryptowalut oraz ochrony inwestorów na rynkach wschodzących stało się kluczowym punktem zainteresowania globalnych inwestorów. W miarę jak kryptowaluty zyskują popularność w regionach o słabym zarządzaniu, jednocześnie umożliwiają włączenie finansowe i tworzą podatny grunt dla przestępczego wykorzystania. Ta dwoistość podkreśla paradoks: aktywa cyfrowe są zarówno ratunkiem dla osób bez dostępu do bankowości, jak i narzędziem do prania pieniędzy, oszustw oraz ryzyka systemowego.

Korozja zaufania i wzrost adopcji kryptowalut

Rynki wschodzące o wysokich wskaźnikach korupcji odnotowały gwałtowny wzrost adopcji kryptowalut. W latach 2023–2025 sześć z dziesięciu krajów z najwyższym wynikiem w Global Crypto Adoption Index znajdowało się w Azji Środkowej i Południowej oraz Oceanii, w tym Indie, Nigeria, Wietnam i Ukraina [1]. W tych regionach kryptowaluty oferują zdecentralizowaną alternatywę dla tradycyjnych systemów bankowych, które zostały osłabione przez korupcję i inflację. Na przykład w Nigerii transakcje peer-to-peer w kryptowalutach obecnie dominują w transferach majątkowych, podczas gdy populacja Ukrainy coraz częściej korzysta ze stablecoinów, aby zabezpieczyć się przed deprecjacją waluty [2].

Jednak ta adopcja nie jest pozbawiona zagrożeń. To samo nieufność wobec instytucji, która napędza adopcję kryptowalut, osłabia również egzekwowanie przepisów, tworząc luki wykorzystywane przez przestępców. Na Ukrainie nieuregulowana infrastruktura kryptowalutowa umożliwiła rosyjskim operacjom finansowanie wojny hybrydowej i rekrutowanie młodzieży do sabotażu, wyprowadzając 24 miliony dolarów miesięcznie poprzez schematy „money-mule” [3]. Podobnie w Wietnamie, status „szarej strefy” dla kryptowalut przed 2025 rokiem pozwolił na oszustwa takie jak Maxx Group i TCIS, które wyłudziły od inwestorów miliony [4].

Reakcje regulacyjne: mieszanka postępu i luk

Rynki wschodzące reagują na te zagrożenia z różnym skutkiem. Nigeryjska Ustawa o Inwestycjach i Papierach Wartościowych z 2025 roku formalnie uznała kryptowaluty za papiery wartościowe podlegające nadzorowi SEC, wprowadzając licencjonowanie dla Virtual Asset Service Providers (VASPs) oraz wymogi AML/KYC [5]. Ten system, egzekwowany przez CBN i EFCC, odzwierciedla proaktywne podejście do cyberprzestępczości. Jednak surowe regulacje w Nigerii zwiększyły również popyt na technologie zgodności i ubezpieczenia cybernetyczne, co podkreśla napięcie między bezpieczeństwem a dostępnością [5].

Wietnam natomiast dopiero w 2025 roku uchwalił swoją pierwszą ustawę dotyczącą kryptowalut, klasyfikując aktywa cyfrowe jako legalną własność i ustanawiając dwupoziomowy system regulacyjny [6]. Choć ma to na celu dostosowanie się do standardów FATF i ochronę 21 milionów posiadaczy kryptowalut, egzekwowanie przepisów pozostaje wyzwaniem. 83. miejsce kraju w Corruption Perceptions Index (CPI) podkreśla systemowe słabości zarządzania, a kampanie antykorupcyjne, takie jak „płonący piec” Nguyen Phu Tronga, nie rozwiązują głęboko zakorzenionych problemów [7].

Brak regulacji na Ukrainie jest przykładem ryzyka wynikającego z bezczynności. Pomimo proponowanych przepisów, brak ram prawnych pozostawił sektor otwarty na nadużycia. Eksperci ostrzegają, że bez solidnych środków antykorupcyjnych ukraiński rynek kryptowalut może stać się globalnym centrum nielegalnych finansów [3].

Ochrona inwestorów: krucha granica

Ochrona inwestorów na tych rynkach jest dodatkowo komplikowana przez korupcję instytucjonalną. W Nigerii na przykład podatność sądownictwa na wpływy polityczne podważa pewność prawną w sporach dotyczących kryptowalut [8]. Podobnie nieprzejrzyste procesy zatwierdzania projektów biznesowych w Wietnamie, nawet w sektorze kryptowalut, odstraszają zarówno krajowych, jak i zagranicznych inwestorów [7].

Dane przedstawiają wyraźny obraz: ponad 559 milionów globalnych użytkowników kryptowalut do 2025 roku, z młodymi dorosłymi (25–34 lata) napędzającymi adopcję [1]. Jednak na rynkach takich jak Ukraina i Wietnam ta grupa demograficzna jest nieproporcjonalnie narażona na oszustwa i wyłudzenia z powodu słabego egzekwowania prawa.

Wnioski: równoważenie innowacji i ryzyka

Dla inwestorów lekcja jest jasna: adopcja kryptowalut na rynkach wschodzących to miecz obosieczny. Choć demokratyzuje dostęp do finansów, jednocześnie potęguje ryzyka związane z kruchością instytucji. Ramy regulacyjne muszą ewoluować, by przeciwdziałać zarówno przestępczemu wykorzystaniu, jak i chronić inwestorów, priorytetowo traktując przejrzystość, protokoły KYC oraz niezależność sądownictwa.

Droga naprzód wymaga współpracy między rządami, instytucjami globalnymi i sektorem prywatnym. Bez tego obietnica kryptowalut na rynkach wschodzących może pozostać związana z tą samą korupcją, od której chce się uwolnić.

Source:
[1] Global Crypto Adoption Report 2025
[2] Crypto Projects and Adoption in Emerging Markets
[3] Crypto crimes cost Ukraine billions annually in lost revenue
[4] Vietnam to Regulate Crypto Exchanges Amid Rising Scams and Investor Demand
[5] Is Crypto Legal in Nigeria? Regulations & Compliance in ...
[6] Vietnam Passes Digital Law Recognizing and Regulating Crypto Assets
[7] Diverging from the "Blazing Furnace": Vietnam's Opportunity to Attract More U.S. Investment
[8] The Cryptocurrencies in Emerging Markets: Enhancing