Cena bitcoin na zamknięcie sierpnia: czy to początek nowego wzrostu, czy byczy rynek robi sobie przerwę?

Rynek bitcoina ponownie znalazł się w kluczowym punkcie zwrotnym. Na dzień dzisiejszy, 1 września, cena bitcoina na zamknięciu sierpnia wyniosła około 108 000 dolarów, co oznacza pierwszy spadek miesięczny od kwietnia.

Aktualny indeks strachu i chciwości spadł do neutralnego poziomu 47, inwestorzy detaliczni nie odczuwają już euforii z początku miesiąca, gdy bitcoin ustanawiał nowe rekordy, a wieloryby wahają się, czy zwiększać pozycje, czy sprzedawać w obliczu spadków.

Rynek jednocześnie znalazł się w historycznej „wrześniowej klątwie” oraz w ostrym starciu z technicznymi sygnałami sugerującymi możliwe wybicie na nowe szczyty. Ta sprzeczność i niepewność kładzie podwaliny pod wrześniowe wydarzenia na rynku.

Historyczne prawidłowości: wrzesień tradycyjnie słabym okresem dla bitcoina

Od początku handlu bitcoinem, wrzesień znany jest z słabych wyników.

Miesięczna stopa zwrotu bitcoina

Zgodnie z historycznymi danymi Coinglass, ​​średni spadek bitcoina we wrześniu wynosi 3,77%​​, co czyni go jednym z dwóch miesięcy w roku o ujemnej średniej stopie zwrotu.

Dogłębna analiza danych pokazuje, że w ciągu ostatnich 14 lat, w 10 przypadkach na 14, bitcoin spadał we wrześniu, co daje prawdopodobieństwo spadku na poziomie 71,4%. Szczególnie we wrześniu 2011 roku bitcoin zanotował spadek o 37,65%, co było najgorszym miesięcznym wynikiem w historii.

Średnia miesięczna stopa zwrotu indeksu S&P 500 od 1928 roku

Tradycyjne rynki akcji również doświadczają „wrześniowego efektu”. Od 1928 roku, średnia stopa zwrotu indeksu S&P 500 we wrześniu wynosi około -1,2%, co czyni go jedynym miesiącem z trwałymi ujemnymi wynikami. Ta sezonowa słabość trapi rynek od niemal wieku.

Za tą regularnością spadków stoją mechanizmy rynkowe. Fundusze inwestycyjne zwykle kończą rok podatkowy we wrześniu, co wywołuje realizację strat podatkowych i rebalansowanie portfeli, generując dużą podaż na rynku.

Wiele czynników – głębokie przyczyny wrześniowej słabości

„Czerwony wrzesień” nie jest przypadkiem, lecz wynikiem współdziałania wielu czynników.

Yuri Berg, doradca szwajcarskiego dostawcy płynności kryptowalut FinchTrade, zauważa: „Ten schemat jest łatwy do przewidzenia: około 25 sierpnia następuje wzrost negatywnych dyskusji w mediach społecznościowych, a w ciągu kolejnych 48-72 godzin rośnie liczba depozytów bitcoina na giełdach.”

​​Spadek płynności​​ to jeden z kluczowych czynników. Po zakończeniu wakacji traderzy wracają do pracy i po kilku miesiącach niskiej płynności ponownie oceniają swoje pozycje. Jednocześnie po Labor Day rośnie emisja obligacji, a środki instytucjonalne zaczynają przepływać z akcji i aktywów ryzykownych do produktów o stałym dochodzie.

​​Niepewność polityki Fed​​ również zwiększa zmienność rynku. Posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) odbywa się we wrześniu, a niepewność co do polityki często zamraża popyt do czasu wyjaśnienia kierunku działań.

W sektorze kryptowalut te presje są dodatkowo wzmacniane: bitcoin handlowany jest 24/7, bez „mechanizmu zatrzymania notowań” w przypadku przyspieszonej wyprzedaży; a mniejsza kapitalizacja rynku sprawia, że jest on bardziej podatny na ruchy dużych graczy.

Ostatnie wyniki: rynek wykazuje oznaki zmęczenia i presji spadkowej

Pod koniec sierpnia rynek wykazał oznaki słabości. 26 sierpnia bitcoin spadł do 108 717 dolarów, notując czwarty dzień spadków z rzędu. Ethereum również mocno się cofnęło, spadając do 4 314 dolarów, co oznacza spadek o 13% od historycznego szczytu. 29 sierpnia, po krótkim odbiciu, bitcoin ponownie gwałtownie spadł do minimum 107 300 dolarów, a te kolejne spadki wywołały masową likwidację pozycji.

Z danych CoinGlass wynika, że w ostatnim miesiącu wolumen likwidacji pozycji długich znacznie przekroczył poziomy z okresu styczeń-lipiec, a reakcja łańcuchowa na rynku była szybka, co przełożyło się na presję na główne altcoiny.

Zgodnie z danymi Coinglass, jeśli bitcoin spadnie do 106 000 dolarów, może to wywołać likwidację pozycji długich o wartości ponad 1.1 miliarda dolarów.

Zgodnie z danymi Coinglass, jeśli ethereum spadnie do 4 260 dolarów, może to wywołać likwidację pozycji długich o wartości ponad 800 milionów dolarów.

​​Spowolnienie napływu środków do ETF​​ dodatkowo zwiększyło presję spadkową. W ciągu ostatnich dwóch tygodni z bitcoinowych ETF-ów wypłynęło blisko 1.5 miliarda dolarów, co wskazuje na słabnące zaufanie inwestorów instytucjonalnych.

Dane on-chain również ujawniają sygnały strukturalne. Glassnode wskazuje, że wszyscy posiadacze bitcoina „weszli już zbiorowo w fazę dystrybucji”, a ta zgodność podkreśla szeroką presję sprzedażową na rynku.

Różne perspektywy: analitycy podzieleni co do prognoz

W obliczu złożonego otoczenia rynkowego, analitycy prezentują wyraźnie odmienne opinie na temat krótkoterminowych perspektyw.

Niektórzy analitycy uważają, że bitcoin może ponownie przetestować poziom 100 000 dolarów.

Dr. Profit prognozuje, że we wrześniu bitcoin może spaść poniżej 100 000 dolarów, po czym nastąpi odbicie.

Doctor Profit uzupełnia pesymistyczną ocenę o aspekty makroekonomiczne i psychologiczne. Jego zdaniem wrześniowa obniżka stóp przez Fed będzie raczej iskrą niepewności niż pozytywnym bodźcem. W przeciwieństwie do „miękkiego lądowania” w 2024 roku, tym razem może to być prawdziwy „punkt zwrotny”.

Jednak inni analitycy mają odmienne zdanie. Rekt Fencer stwierdza: „Bitcoin w tym cyklu nie spadnie poniżej 100 000 dolarów i ponownie osiągnie nowe szczyty.”

Analityk Rekt Fencer twierdzi, że na podstawie wyników bitcoina z 2017 roku, w tym roku „nie będzie wrześniowego krachu”.

Nałożenie wykresów z 2017 i 2025 roku pokazuje niemal lustrzane odbicie. W obu tych cyklach bitcoin gwałtownie spadał pod koniec sierpnia, utrzymywał się na kluczowym wsparciu, a następnie odwracał trend i rósł.

Porównanie dziennych trendów cenowych BTC/USD w latach 2017 i 2015.

Już w 2017 roku ten retest był ostatnią konsolidacją przed gwałtownym wzrostem ceny BTC do 20 000 dolarów.

Przechodząc do teraźniejszości, bitcoin ponownie oscyluje w okolicach bazy z ostatnich miesięcy, między 105 000 a 110 000 dolarów, a ten poziom może stać się platformą do kolejnego parabolicznego wzrostu.

Otoczenie makroekonomiczne: słabnący dolar może być czynnikiem wspierającym

Zmiany w otoczeniu makroekonomicznym mogą wspierać bitcoina. W związku ze spowolnieniem gospodarki USA i oczekiwaniami na obniżki stóp przez Fed, nastroje na rynku walutowym są negatywne wobec dolara. Traderzy przewidują, że dolar w tym roku spadnie jeszcze o 8%, a krytyka Fed przez Donalda Trumpa pogłębia tę tendencję.

52-tygodniowy współczynnik korelacji BTC/USD i DXY.

Ostatnio ​​52-tygodniowa korelacja pomiędzy bitcoinem a indeksem dolara (DXY) spadła do -0,25​​, co jest najniższym poziomem od dwóch lat. Wzmocnienie tej negatywnej korelacji oznacza, że jeśli dolar będzie dalej spadał, prawdopodobieństwo wzrostu bitcoina rośnie.

Kierunek polityki Fed pozostaje kluczową zmienną. Rynek powszechnie oczekuje, że Fed ponownie obniży stopy na posiedzeniu 18 września. Jednak inflacja bazowa wciąż utrzymuje się na poziomie 3,1%, a dwie trwające wojny zakłócają globalne łańcuchy dostaw, co razem tworzy „idealną burzę”.

Analityk Ash Crypto twierdzi: „Fed uruchomi drukarkę w czwartym kwartale tego roku”, dodając: „Dwie obniżki stóp oznaczają napływ setek miliardów dolarów na rynek kryptowalut. Wkrótce wejdziemy w fazę paraboliczną, a ceny altcoinów wzrosną 10-50 razy.”

Trzy scenariusze: możliwe ścieżki rozwoju rynku we wrześniu

W oparciu o obecną sytuację rynkową, autor wskazuje trzy możliwe scenariusze.

​​Spadek przed wzrostem​​ – jeśli BTC spadnie, jego cena może osiągnąć poziom 100 000–104 000 dolarów, eliminując nadmiernie lewarowane pozycje długie. Następnie silne odbicie może popchnąć cenę do 130 000 dolarów, a okolice 106 000 dolarów (strefa wsparcia hossy – BSB) staną się trampoliną.

​​Utrzymanie wsparcia​​ – z drugiej strony, jeśli BTC utrzyma się w przedziale 107 000–110 000 dolarów, może szybko odzyskać poziom 114 500 dolarów i dalej rosnąć, zwłaszcza jeśli obniżki stóp dodadzą impetu.

​​Najgorszy scenariusz – sygnał bessy​​ – prawdziwe zagrożenie to głębszy spadek. Spadek do 50-tygodniowej średniej kroczącej (92 000–98 000 dolarów) będzie oznaczał zmianę trendu na spadkowy. Historycznie, przebicie tego poziomu oznaczało szczyt cyklu, jak w 2017 i 2021 roku.

Obecnie rynek powszechnie uważa, że najbardziej prawdopodobny jest scenariusz szerokiej konsolidacji/wahań w przedziale. W takim przypadku mieszają się pozytywne i negatywne wiadomości, rynek nie ma wyraźnego kierunku, siły kupujących i sprzedających są zrównoważone, a cena waha się w szerokim zakresie.

Podsumowanie

Patrząc na dane historyczne, bitcoin rzeczywiście ma trudności z uwolnieniem się od „wrześniowej klątwy”.

Jednak analiza techniczna pokazuje inny obraz: ​​kluczowy obszar wsparcia 100 000–106 000 dolarów​​, ukryta bycza dywergencja oraz słabnące otoczenie makroekonomiczne dolara – te czynniki mogą wspólnie przyczynić się do niespodziewanego odbicia bitcoina we wrześniu.

Rynek zawsze szuka kierunku w niepewności. Wrzesień może być próbą dla bitcoina, ale także szansą – zmienność oznacza ryzyko, ale także potencjalne zyski.