Zmiana na giełdzie w Hongkongu | ZTE spada o ponad 8%, marża brutto za pierwszy półrocze wyraźnie się obniżyła

2 września akcje ZTE Corporation spadły w ciągu dnia o ponad 8%. Według najnowszych informacji, ZTE Corporation w pierwszej połowie roku osiągnęła przychody w wysokości 71,553 miliardów juanów, co oznacza wzrost o 14,51% rok do roku; zysk netto wyniósł 5,058 miliardów juanów, co stanowi spadek o 11,77% rok do roku. Marża brutto wyniosła 32,45%, co oznacza spadek o 7,99% rok do roku.

Firma Jefferies opublikowała raport analityczny, w którym stwierdziła, że w ciągu ostatnich trzech miesięcy cena akcji ZTE wzrosła łącznie o około 52%, napędzana oczekiwaniami wzrostu w obszarze sztucznej inteligencji oraz chipów ASIC. Jednak wyniki za drugi kwartał były poniżej oczekiwań, co wskazuje na nadmierny optymizm rynku. Obecnie prognozy Jefferies dotyczące zysku netto ZTE na ten i przyszły rok są odpowiednio o 26% i 31% niższe niż prognozy rynkowe. Wycena na poziomie 22-krotności zysku na akcję nie jest atrakcyjna w kontekście prognozowanego ujemnego wzrostu zysku netto w ciągu najbliższych trzech lat. Rekomendacja inwestycyjna została obniżona z „utrzymuj” do „niedoważaj”, a cena docelowa została podniesiona do 27,27 HKD.

Nomura opublikowała raport badawczy, w którym wskazuje, że grupa utrzymuje skuteczne zarządzanie wydatkami, zwłaszcza w zakresie badań i rozwoju, co częściowo kompensuje wpływ spadku marży brutto. Bank uważa, że grupa w drugiej połowie roku nadal będzie pod presją marż, jednak od przyszłego roku sytuacja stopniowo się poprawi dzięki lepszej optymalizacji kosztów. Nomura podniosła prognozy przychodów ZTE na lata 2025-2027 o 8,5% do 10%, odzwierciedlając rosnące zapotrzebowanie na serwery AI, ale jednocześnie obniżyła prognozy zysków na ten sam okres o 4% do 21%, aby odzwierciedlić rozcieńczenie marż.