Kluczowe wnioski:
Strategie skarbcowe korporacji zgromadziły 17 milionów SOL, wzmacniając popyt instytucjonalny pomimo słabego zapotrzebowania na dźwignię finansową.
Prawdopodobna jest fala zatwierdzeń ETF-ów kryptowalutowych w USA, ale SOL musi przyciągnąć napływy w obliczu konkurencji ze strony innych altcoinów.
Rodzima kryptowaluta Solana, SOL (SOL), wzrosła powyżej 250 USD w czwartek, osiągając najwyższy poziom od prawie ośmiu miesięcy. SOL przewyższył szerszy rynek altcoinów o 25% w ciągu ostatnich 30 dni, głównie dzięki przyjęciu przez korporacje jako strategii rezerwowej.
Traderzy obecnie debatują, czy dalszy wzrostowy impet jest trwały, biorąc pod uwagę ograniczony apetyt na długie pozycje z dźwignią na SOL.
Roczna stopa finansowania kontraktów perpetual utrzymuje się w pobliżu 8%, co odzwierciedla niskie zapotrzebowanie na zakupy z dźwignią. Okresy silnego trendu wzrostowego zwykle podnoszą ten wskaźnik powyżej 15%, co można by oczekiwać po wzroście SOL o 37% w ciągu 30 dni. Co ważniejsze, akumulacja instytucjonalna wydaje się zmniejszać profil ryzyka SOL z perspektywy podaży i popytu.
Firmy wykorzystujące SOL jako aktywo rezerwowe zgromadziły łącznie ponad 17 milionów SOL o wartości 4,3 miliarda USD, według danych Strategic Solana Reserve. Do największych posiadaczy należą Forward Industries (FORD) z 6,82 miliona SOL, Sharps Technology (STTS) z 2,14 miliona SOL oraz zarówno Defi Development Corp (DFDV), jak i Upexi Inc. (UPXI) z blisko 2 milionami SOL każda.
Strategia rezerwowa SOL odzwierciedla model spopularyzowany przez Michaela Saylora w Strategy (MSTR), który polega na emisji długu korporacyjnego i dodatkowych akcji w celu nabycia kryptowaluty. W poniedziałek, notowana na Nasdaq firma Helius Medical Technologies (HSDT) ogłosiła program skarbcowy o wartości 500 milionów USD skoncentrowany na SOL.
Opcje na SOL wykazują pozytywne nastawienie, gdy SEC przyspiesza ETF-y kryptowalutowe
Aby ustalić, czy słabe zapotrzebowanie na ekspozycję wzrostową SOL ogranicza się do kontraktów perpetual, należy przyjrzeć się aktywności na rynku opcji. Brak przekonania zwykle podnosi stosunek premii opcji put do call powyżej 200%, wskazując na silny popyt na strategie neutralne lub spadkowe.
Wskaźnik ten wahał się w ciągu ostatniego tygodnia między 14% a 57%, odzwierciedlając wyższą premię dla opcji call (kupna). Sugeruje to, że obawy zgłaszane przez rynek kontraktów perpetual są przesadzone, ponieważ traderzy instrumentów pochodnych nie pozycjonują się na spadki. Część tego optymizmu może być związana z oczekiwaniami na uruchomienie wielu ETF-ów Solana w USA.
W środę amerykańska Securities and Exchange Commission (SEC) wprowadziła nowe standardy regulacyjne, które mogą przyspieszyć zatwierdzanie spotowych ETF-ów kryptowalutowych. Traderzy są szczególnie pełni nadziei na ETF SOL po sukcesie produktów opartych na Ether, które zgromadziły 24 miliardy USD aktywów pod zarządzaniem.
SEC zatwierdziła również pierwszy w USA wieloaktywny produkt giełdowy oparty na kryptowalutach, dopuszczając do notowań fundusz Grayscale o wartości 930 milionów USD Digital Large Cap Fund (GLDC). Fundusz inwestuje głównie w Bitcoin (BTC) i Ether (ETH), a także posiada mniejsze udziały w XRP (XRP), SOL i Cardano (ADA).
Powiązane: Grayscale przygotowuje się do stakingu Ether w obliczu zmieniającego się stanowiska SEC — Arkham
Ethereum nadal dominuje w alokacjach instytucjonalnych dzięki rozbudowanej całkowitej wartości zablokowanej (TVL), która obecnie wynosi 101,6 miliarda USD. Solana zajmuje drugie miejsce z 14,6 miliarda USD, według danych DefiLlama. Jednak SOL wyróżnia się stopą zwrotu ze stakingu na poziomie 6,8%, znacznie wyższą niż 2,9% dla Ether. Ta wyższa stopa zwrotu może stać się decydującym czynnikiem dla nowych uczestników rynku.
Przy niemal pewnej zgodzie SEC w USA, droga SOL do 300 USD zależy od przyciągnięcia napływów do ETF-ów pomimo konkurencyjnych debiutów altcoinów oraz utrzymania stałej akumulacji przez skarbce korporacyjne.
