24 września giełda instrumentów pochodnych Hyperliquid oficjalnie uruchomiła nową generację natywnego stablecoina USDH, którego para handlowa USDH/USDC osiągnęła w pierwszym dniu wolumen ponad 2.2 miliona dolarów. Jako pierwszy token powiązany z dolarem wybrany przez mechanizm zarządzania walidatorami, wprowadzenie USDH szybko rozgrzało dyskusję w społeczności, co nie tylko oznacza kluczowy krok dla ekosystemu Hyperliquid, ale także sugeruje pojawienie się nowego gracza na rynku stablecoinów.
I. Pozycjonowanie USDH: uniezależnienie się od zewnętrznych stablecoinów
W dobie boomu DeFi platformy handlowe masowo tworzą własne stablecoiny, aby zmniejszyć zależność od zewnętrznych dostawców, takich jak USDC czy USDT. USDH jest typowym przykładem tego trendu, a jego projekt koncentruje się na stabilności i integracji z ekosystemem.
● Zdywersyfikowana podstawa rezerwowa
USDH jest w pełni wspierany przez gotówkę i amerykańskie obligacje skarbowe oraz inne regulowane aktywa, łącząc zarządzanie off-chain z przejrzystością on-chain. Dzięki platformie Bridge od Stripe użytkownicy mogą na bieżąco sprawdzać szczegóły rezerw, co upraszcza audyt i zwiększa zaufanie.
● Innowacyjne zdecentralizowane zarządzanie
W przeciwieństwie do tradycyjnych modeli, prawo emisji USDH jest ustalane poprzez głosowanie walidatorów Hyperliquid. Ten sposób zarządzania napędzany przez społeczność lepiej oddaje ducha Web3 i przyciąga zaawansowanych użytkowników do aktywnego udziału w zarządzaniu.
● Usługi zamkniętej pętli ekosystemu
USDH został zaprojektowany na warstwie kompatybilnej z Ethereum HyperEVM Hyperliquid, służąc nie tylko jako jednostka rozliczeniowa par handlowych, ale także jako zabezpieczenie w całej sieci. Platforma planuje wykorzystywać zyski z rezerw do odkupu natywnego tokena HYPE, optymalizując koszty i wzmacniając cykl ekonomiczny.
II. Rywalizacja i kontrowersje wokół przetargu
Przed uruchomieniem USDH, na początku września Hyperliquid rozpoczął otwarty przetarg, przyciągając gigantów takich jak Paxos, Frax, Agora i Curve. Ostatecznie zwyciężył nowy zespół Native Markets z innowacyjnym rozwiązaniem, zdobywając poparcie ponad dwóch trzecich walidatorów. Kluczową przewagą Native Markets była obietnica zespołu: 50% przychodów z rezerw zostanie przeznaczone na odkup HYPE, a reszta na wsparcie ekosystemu; rozwiązanie techniczne ściśle powiązane z HyperEVM zostało poddane audytowi i wdrożone w ciągu tygodnia. Na czele zespołu stoją doświadczeni specjaliści, tacy jak Max Fiege i Anish Agnihotri, co świadczy o głębokiej integracji Native Markets z platformą.
Jednak proces nie przebiegał bezproblemowo. Partner Dragonfly Capital, Haseeb Qureshi, publicznie zakwestionował bezstronność przetargu, a przegrane instytucje narzekały na brak uczciwej oceny starszych propozycji. Niemniej jednak wyniki głosowania społeczności podkreśliły siłę demokratycznego zarządzania.
III. Debiut rynkowy i potencjalny wpływ
W pierwszym dniu notowań para USDH/USDC była bardzo aktywna, osiągając wolumen 2.2–2.3 miliona dolarów, znacznie przekraczając oczekiwania. Pokazuje to, że choć inwestorzy zachowują ostrożność, zaczynają doceniać rzeczywiste rezerwy i model zarządzania USDH. Całkowita kapitalizacja stablecoinów wzrosła już do niemal 295 miliardów dolarów; choć USDH jest niewielki, celuje w lukę w przejrzystości. W przeciwieństwie do scentralizowanych modeli USDT/USDC, podział zysków jest tu kierowany przez zarządzanie platformą, co może zyskać uznanie użytkowników DeFi. W dłuższej perspektywie może rzucić wyzwanie DAI lub Frax na polu decentralizacji. Dla lepszego porównania, oto dane o dziennych wolumenach głównych giełd perpetuali (24 września):
Giełda | Dzienny wolumen (mld USD) | Źródło |
Hyperliquid | 10.09 | DeFiLlama |
Aster | 25.77 | DeFiLlama |
Tabela pokazuje, że Aster tymczasowo wyprzedził Hyperliquid, co podkreśla intensywną konkurencję na rynku. Wprowadzenie USDH może pomóc Hyperliquid nadrobić dystans, ale potrzebne są kolejne narzędzia ekosystemowe.
IV. Przyszłość Hyperliquid: szanse i wyzwania
W przyszłości Hyperliquid będzie wykorzystywać USDH do udoskonalenia handlu z dźwignią, mostów cross-chain oraz systemu motywacyjnego HYPE, napędzając zamknięty ekosystem. Jednak adopcja i promocja wśród użytkowników pozostają wyzwaniem. W porównaniu do dziennego wolumenu Aster przekraczającego 25 miliardów dolarów, Hyperliquid z wynikiem 10 miliardów dolarów ma jeszcze sporo do nadrobienia i musi przyspieszyć innowacje. Sprawiedliwość zarządzania również wymaga poprawy. Kontrowersje wokół przetargu przypominają platformie, by położyć większy nacisk na odbiór kodu i udział mniejszych zespołów, aby utrzymać zaufanie społeczności. Ogólnie rzecz biorąc, USDH to nie tylko eksperyment technologiczny, ale także sygnał transformacji Hyperliquid w dojrzałą platformę DeFi, co warto dalej obserwować.
Dołącz do naszej społeczności, aby wspólnie dyskutować i stawać się silniejszymi!
