Wzrost PCE w USA w sierpniu stabilny, wydatki osobiste przekroczyły oczekiwania!

W piątek o 20:30 czasu GMT+8 Stany Zjednoczone opublikowały dane PCE za sierpień. Roczna bazowa PCE wyniosła 2,9%, zgodnie z oczekiwaniami i bez zmian w stosunku do poprzedniego odczytu. Miesięczna bazowa PCE wyniosła 0,2%, zgodnie z oczekiwaniami, a poprzedni odczyt został skorygowany z 0,30% do 0,2%.

Ogólna roczna PCE wyniosła 2,7%, zgodnie z oczekiwaniami, poniżej poprzedniego poziomu 2,60%. Miesięczna PCE wyniosła 0,3%, zgodnie z oczekiwaniami, poniżej poprzedniego poziomu 0,20%.

Według CNBC, inflacja bazowa PCE w USA w sierpniu pozostała zasadniczo stabilna, co może pozwolić Rezerwie Federalnej na utrzymanie dotychczasowego tempa obniżek stóp procentowych. Chociaż cel inflacyjny Fed wynosi 2%, te dane raczej nie zmienią podejścia decydentów – w zeszłym tygodniu zapowiedzieli oni, że do końca roku planują jeszcze dwie obniżki stóp o 25 punktów bazowych każda.

Wydatki osobiste w USA w sierpniu wzrosły bardziej niż oczekiwano, osiągając najwyższy poziom od marca 2025 roku, podczas gdy presja inflacyjna pozostała stabilna, co wskazuje na odporność popytu konsumenckiego w USA.

Po publikacji danych złoto spot najpierw lekko spadło, po czym odbiło.

Mimo że w ciągu ostatnich trzech miesięcy rynek pracy wyraźnie zwolnił, a wzrost zatrudnienia się zatrzymał, konsumpcja nadal rośnie, głównie dzięki gospodarstwom o wysokich dochodach, które korzystają z silnego rynku akcji i wciąż wysokich cen nieruchomości.

Dane Fed z tego miesiąca pokazują, że majątek amerykańskich gospodarstw domowych w drugim kwartale wzrósł do rekordowego poziomu 176,3 bilionów dolarów. Jednak gospodarstwa o niskich dochodach nadal odczuwają presję, a z powodu ceł importowych ceny towarów rosną, co stanowi dla nich większe obciążenie. Gdy wejdą w życie cięcia federalnego programu pomocy żywnościowej (znanego jako „food stamps”), presja ta jeszcze się zwiększy.

Jak powiedział główny ekonomista USA w Oxford Economics, Swiet: „Ponieważ konsumpcja koncentruje się głównie w gospodarstwach o wysokich dochodach, ryzyko prognoz wzrostu konsumpcji również skupia się na głównych czynnikach napędzających majątek gospodarstw domowych – rynku akcji i cenach nieruchomości. Efekt majątkowy coraz bardziej wpływa na wydatki konsumpcyjne – gdy rynek akcji i ceny nieruchomości rosną, to korzystne, ale jeśli się zachwieją, pojawia się ryzyko.”

Ponadto, utrzymanie tego tempa konsumpcji w dużej mierze zależy od rynku pracy, który już wykazuje oznaki spowolnienia – tempo zatrudnienia maleje, a wzrost płac staje się umiarkowany. Amerykanie nadal zmagają się z uporczywą presją inflacyjną, a wraz z przenoszeniem się skutków polityki celnej prezydenta Trumpa do gospodarki, inflacja może pozostać na wysokim poziomie. Choć wiele firm początkowo wstrzymało podwyżki cen podczas rozładowywania zapasów, jeśli nie przeniosą części kosztów na konsumentów, ich marże zysku będą zagrożone. (Golden Ten Data APP)

Wcześniej w piątek prezes Fed z Richmond, Barkin, powiedział, że choć stopa bezrobocia i inflacja w USA odbiegają od celów Fed, uważa, że ryzyko dalszego pogorszenia obu wskaźników jest ograniczone.

Barkin powiedział w piątek: „Jesteśmy bardzo skoncentrowani na równoważeniu inflacji i stopy bezrobocia oraz dążymy do miękkiego lądowania gospodarki. Oba wskaźniki wykazują oznaki zmierzania w niewłaściwym kierunku, ale z drugiej strony ryzyko spadku jest ograniczone i będziemy musieli dostosować nasze stanowisko w miarę napływu nowych informacji.”

W zeszłym tygodniu urzędnicy Fed zagłosowali za obniżeniem stopy referencyjnej o 25 punktów bazowych w odpowiedzi na rosnące obawy o spowolnienie rynku pracy. Wcześniej Fed utrzymywał stopy procentowe bez zmian przez cały 2025 rok, aby ocenić potencjalne ryzyko inflacyjne wynikające z polityki celnej Trumpa.

Prognozy opublikowane po posiedzeniu Fed oraz późniejsze publiczne komentarze ujawniły podziały: niektórzy urzędnicy chcą kontynuować obniżki stóp na kolejnych posiedzeniach, aby zapobiec ryzyku dla zatrudnienia, podczas gdy inni nadal bardziej obawiają się potencjału inflacyjnego.

Barkin, który w tym roku nie jest członkiem Federalnego Komitetu Otwartego Rynku, stwierdził, że niepewność, która wcześniej w tym roku otaczała perspektywy gospodarcze, zaczęła się rozwiewać dla amerykańskich firm.