Otwarcie w obiegu 3%, czy LAB pokaże scenariusz niskiego otwarcia i wysokiego wzrostu?

Ostrożnie z zajmowaniem krótkich pozycji.

Autor: Stacy Muur

Tłumaczenie: AididiaoJP, Foresight News

@LABtrade wyemituje swój token 14 października 2025 roku i potwierdził, że zostanie on notowany na Binance Alpha, KuCoin, Gate.io oraz Bitget. Projekt ten wcześniej przeprowadził publiczną sprzedaż na @NozomiNetwork, która została znacznie nadsubskrybowana.

LAB to już działający terminal transakcyjny, który w ciągu zaledwie trzech miesięcy obsłużył wolumen transakcji o wartości 700 milionów dolarów i wygenerował 3,5 miliona dolarów przychodu.

Powody do optymizmu są jasne: prawdziwy produkt, prawdziwi użytkownicy oraz deflacyjny model tokena, który bezpośrednio wiąże wartość z aktywnością. Ryzyka obejmują: bardzo niski poziom podaży w obiegu (3%), niepełne dane dotyczące alokacji tokenów oraz narrację AI, która obecnie opiera się bardziej na obietnicach niż dowodach.

Przegląd produktu

LAB to wielołańcuchowy terminal transakcyjny, zbudowany na narzędziach, z których już korzystają traderzy.

Łączy on egzekucję, analizę, kontrakty perpetual oraz sygnały AI w głównych ekosystemach, umożliwiając szybsze i tańsze trasowanie transakcji, jednocześnie redystrybuując nagrody bezpośrednio do samych traderów.

Całkowity rynek docelowy LAB nie jest teoretyczny – on już istnieje.

Terminale DeFi, agregatory i narzędzia do handlu on-chain obsługują łącznie ponad 1 bilion dolarów wolumenu miesięcznie, a liczba ta rośnie wraz z przenoszeniem aktywności z giełd scentralizowanych do otwartych sieci.

Jeśli LAB przechwyci:

• 1% tego wolumenu: ok. 10 miliardów dolarów rocznego wolumenu transakcji
• 0,5% przychodów z opłat: ok. 50 milionów dolarów rocznego przychodu protokołu
• 80% przeznaczone na buyback: ok. 40 milionów dolarów rocznej wartości przekierowanej do posiadaczy tokenów

Taka skala uplasowałaby LAB wśród najlepiej zarabiających protokołów DeFi na świecie.

Przed TGE 14 października LAB już zrealizował ponad 400 milionów dolarów wolumenu i wygenerował ponad 1,5 miliona dolarów przychodu, bez spekulacyjnego farmingu czy oczekiwań na airdrop.

Status produktu (9 / 10)

LAB jest już uruchomiony i działa. Jego terminal LAB oparty na przeglądarce działa na żywo na Solana, Ethereum, BNB, Base i Abstract, oferując handel spot, zlecenia limit oraz kontrakty perpetual z opłatą 0,5%, co stanowi połowę typowej stawki DEX. Posiada 30 000 aktywnych traderów i ponad milion transakcji miesięcznie.

Przewaga konkurencyjna (6 / 10)

Wyraźną różnicą jest agregacja wielołańcuchowa + niska latencja. LAB umożliwia wymianę na poziomie subsekundowym pomiędzy różnymi ekosystemami, które zwykle wymagają oddzielnych portfeli.

Jednak jego funkcja „AI Research” pozostaje czarną skrzynką – brak transparentności modeli, brak opublikowanych wyników. Obecnie egzekucja > inteligencja.

LAB ugruntował swoją pozycję jako niszowy uczestnik, ale potrzebuje silniejszych argumentów sprzedażowych i większej rozpoznawalności marki.

Wolumen transakcji (8 / 10)

3,5 miliona dolarów przychodu w 90 dni to ok. 1,1 miliona dolarów miesięcznie, co oznacza realne wykorzystanie.

Średni miesięczny wolumen transakcji na użytkownika ≈ 23 000 dolarów, solidny profil aktywnego tradera, a nie spekulacyjnych portfeli airdropowych.

Wspierający i platformy emisji (8 / 10)

Wspierany przez OKX Ventures, Animoca Brands, Amber Group, GSR i Presto Labs, LAB spełnia kryteria „sojuszu giełdowego”.

Pozyskanie kanału emisji pierwszego poziomu przez Binance Alpha zapewnia natychmiastową płynność, choć osobiście chciałbym zobaczyć więcej wspierających z doświadczeniem tradingowym.

Wsparcie ekosystemu (7.5 / 10)

Szeroki zasięg cross-chain, ale partnerstwa są głównie infrastrukturą.

Dalsza integracja (agregatory, portfele lub zachęty L2) może podnieść tę ocenę po TGE.

Subskrypcja Nozomi

Sprzedaż społecznościowa LAB Protocol na Nozomi była jedną z ostatnio najbardziej nadsubskrybowanych w DeFi.

Początkowo planowano zebrać 500 000 dolarów, ale z powodu ogromnego popytu hard cap został podniesiony do 1,5 miliona dolarów. Nawet po trzykrotnym zwiększeniu alokacji, suma zgłoszeń przekroczyła 15 milionów dolarów, co oznacza 30-krotną nadsubskrypcję i ponad 1450 indywidualnych uczestników walczących o ograniczoną pulę. Dla porównania, większość rund społecznościowych DeFi uznaje 5-10-krotny popyt za sukces.

Ta gorączka odzwierciedla entuzjazm detalistów wokół notowań LAB na Binance Alpha, KuCoin i Gate.io, dojrzałość wczesnych inwestorów oraz oczekiwania spekulacyjne. Wzmacnia to również rosnącą siłę platformy Nozomi od Legion, która stała się zaufanym portalem do uczciwego, opartego na kwalifikacjach wczesnego dostępu.

Tokenomia

Zespół zdecydował się na wyjątkowo konserwatywną początkową podaż w obiegu na poziomie 3%, połączoną z agresywnym modelem buyback 80% przychodów, czyniąc LAB fascynującym eksperymentem w zakresie przechwytywania wartości napędzanej niedoborem.

Poniżej szczegółowo omówiono, jak działa ta struktura, jej mocne strony i ryzyka.

Podaż i alokacja tokenów

Całkowita podaż LAB Protocol wynosi 1 miliard tokenów LAB, z czego tylko 30 milionów trafi do obiegu podczas TGE.

To znacznie poniżej średniej rynkowej – większość głównych projektów DeFi startuje z 10-15% podaży w obiegu, aby zapewnić wystarczającą płynność i stabilność cen.

Tak minimalna podaż w obiegu to miecz obosieczny:

• Krótkoterminowo byczo: tworzy niedobór i solidną bazę pod początkowe odkrywanie ceny na giełdach pierwszego poziomu.
• Długoterminowe ryzyko: koncentruje podaż w rękach insiderów i wczesnych inwestorów, ustalając klify odblokowań, które mogą wywierać presję na cenę wraz z rozpoczęciem okresów nabywania uprawnień.

W tej 3% puli obiegowej, 10 milionów tokenów zarezerwowano na airdrop dla wczesnych użytkowników i członków społeczności.

To umiarkowany udział; większość znanych emisji DeFi przeznacza 5-10% całkowitej podaży na airdrop, by zmaksymalizować zaangażowanie społeczności.

Mniejszy airdrop LAB może zachować wartość dla długoterminowych posiadaczy, ale potencjalnie rozczarować bazę użytkowników napędzających wczesną trakcję.

Niewiadome

Mimo że LAB udostępnił szczegółowe dane produktowe i transakcyjne, kluczowe szczegóły dotyczące alokacji pozostają nieujawnione:

• Harmonogram nabywania uprawnień przez zespół i doradców
• Alokacja inwestorów z rundy seed na 5 milionów dolarów
• Udział skarbca i rozwoju ekosystemu
• Przygotowanie płynności do market makingu
• Szczegółowy harmonogram odblokowań po TGE

Taka nieprzejrzystość rodzi niepewność. Nie wiedząc, kto kontroluje podaż w obiegu i jak szybko się ona zwiększa, nie mogę dokładnie oszacować presji sprzedażowej, więc muszę poczekać na więcej informacji od zespołu.

Moje rozsądne szacunki oparte na standardowych heurystykach alokacji DeFi:

• Inwestorzy: 15–20%
• Zespół i doradcy: 15–20%, prawdopodobnie 2–4 lata nabywania uprawnień
• Ekosystem, skarbiec, zachęty: 60–70%

Te szacunki są logiczne, ale pozostają spekulacją.

80% silnik buyback

Najbardziej wyróżniającą się cechą projektu LAB jest jego deflacyjny model:

80% wszystkich przychodów protokołu przeznaczane jest na buyback i spalanie tokenów, a pozostałe 20% wspiera zachęty dla traderów i rozwój ekosystemu.

To jeden z najbardziej agresywnych mechanizmów spalania w DeFi.

Bezpośrednio łączy aktywność handlową, przychody i popyt na tokeny – jeśli wolumen wzrośnie, powstanie samonapędzające się koło zamachowe.

Patrząc na obecne wyniki LAB:

• 3,5 miliona dolarów przychodu w 3 miesiące ≈ 1,17 miliona dolarów miesięcznie
• 80% z tego przeznaczone na buyback
• Zakładając cenę tokena 0,10 USD, miesięcznie spalanych jest ok. 9,36 miliona tokenów, co przy utrzymaniu tempa oznacza spalenie 9% całkowitej podaży rocznie.

Taki poziom deflacji, jeśli zostanie potwierdzony, będzie bezprecedensowy wśród tokenów infrastruktury tradingowej.

Aby zrozumieć trwałość mechanizmu spalania LAB, możemy zasymulować trzy scenariusze:

Moja teza jest więc następująca:

• Przy wysokim wolumenie handlu model spalania LAB może powodować kurczenie się podaży szybciej niż jej ekspansja przez inflację.
• Jednak jeśli wolumen spadnie, buyback stanie się zbyt mały, by zrównoważyć odblokowania, osłabiając wsparcie cenowe.

Użyteczność tokena: więcej niż spalanie

Poza silnikiem buyback, whitepaper LAB wspomina o zarządzaniu, stakingu i dostępie do usług. Jednak szczegóły są nadal skąpe:

• Zarządzanie: standardowe prawa głosu; chyba że LAB zarządza dużym skarbcem lub decyzjami politycznymi, raczej nie wygeneruje organicznego popytu.
• Staking: jeśli zapewni zyski, zniżki na opłaty lub przywileje poziomowane, może zwiększyć użyteczność, ale nie ujawniono żadnych APY ani projektów lock-up.
• Dostęp: „narzędzia tradingowe oparte na AI” mogą wymagać progu tokenowego, ale sposób wdrożenia nie jest jasny.

Krótko mówiąc, prawdziwa użyteczność tkwi w mechanizmie deflacyjnym, a nie w funkcjonalności.

Jeśli staking przekształci się w model blokowania w stylu ve (np. veLAB do zwiększania nagród lub wpływu na zarządzanie), może to wydłużyć okresy trzymania i stworzyć głębsze zanurzenie tokenów, ale na razie to tylko spekulacja.

Wycena: bazowy scenariusz 90 milionów dolarów

LAB zebrał łącznie 6,5 miliona dolarów – 5 milionów od instytucji, 1,5 miliona z publicznej sprzedaży na Nozomi.

Zakładając, że inwestorzy otrzymali ok. 15-20% całkowitej podaży, implikowana wycena pre-money wynosi 25-33 miliony dolarów, co przekłada się na post-money 31-39 milionów dolarów.

Jednak w miarę dojrzewania projektu i zbliżania się do notowania, wycena TGE zwykle jest 2-5 razy wyższa niż w rundach wczesnych. Biorąc pod uwagę namacalne wskaźniki LAB – 700 milionów dolarów wolumenu, 3,5 miliona dolarów przychodu i 30 000 aktywnych użytkowników – premia 2-3x wydaje się rozsądna.

Oznacza to, że całkowicie rozwodniona wycena TGE mieści się w przedziale 63-115 milionów dolarów, a środkowa wartość to ok. 89 milionów dolarów. Przy tej wartości implikowana cena tokena to 0,089 USD.

Ponieważ podczas TGE tylko 3% podaży trafi do obiegu, początkowa kapitalizacja LAB wynosi ok. 2,67 miliona dolarów – to stosunkowo skromny punkt wyjścia, który przy utrzymaniu tempa wolumenu może wspierać silne odkrywanie ceny.

Scenariusze wyceny

Według obecnych prognoz, wycena emisji LAB jest stosunkowo zgodna z jego popularnością.

Dzięki niskiej kapitalizacji (2-3 miliony dolarów) i dostępowi do giełd pierwszego poziomu, istnieje przestrzeń do wczesnych wzrostów, ale także realne ryzyko zmienności, biorąc pod uwagę 3% podaży w obiegu i ograniczoną poduszkę płynności.

Po TGE inwestorzy powinni skupić się na:

• weryfikacji przychodów on-chain i realizacji buybacków,
• monitorowaniu harmonogramu odblokowań,
• śledzeniu, czy miesięczny wolumen utrzymuje się powyżej progu 200 milionów dolarów, niezbędnego do utrzymania presji buyback.

Historia wyceny LAB to ostatecznie test fundamentów i narracji.

Jeśli dane się potwierdzą, bazowy scenariusz 89 milionów dolarów może okazać się konserwatywny.

Jeśli nie, to niedobór napędzający wczesny popyt może równie dobrze spotęgować spadki.