Kluczowe wnioski:
Rosnący popyt na opcje sprzedaży oraz depozyty BTC od górników podkreślają rosnącą ostrożność wśród traderów, pomimo utrzymującej się ceny w okolicach 108,000 USD.
Analitycy z Bitwise twierdzą, że głębokie spadki nastrojów rynkowych często poprzedzają odbicia, określając korektę jako „okno zakupowe dla kontrarian”.
Bitcoin (BTC) spadł do poziomu 107,600 USD w czwartek, co skłoniło traderów do zadania pytania, czy piątkowy flash crash oznaczał koniec hossy, która osiągnęła historyczne maksimum 6 października. Sygnał ostrzegawczy na rynku opcji Bitcoin postawił traderów w stan gotowości, zwłaszcza w obliczu rosnących wypływów od górników, testując siłę wsparcia na poziomie 108,000 USD.
Delta skew opcji Bitcoin wzrosła powyżej 10%, pokazując, że profesjonalni traderzy płacą premię za opcje sprzedaży (put), co jest typowym znakiem niedźwiedziego sentymentu. W warunkach neutralnych wskaźnik ten zwykle mieści się w przedziale od -6% do +6%. Co ważniejsze, skew pogorszył się od piątku, sugerując, że traderzy coraz bardziej wątpią w byczy impet Bitcoina.
Potwierdzenie przez prezydenta USA Donalda Trumpa, że wojna handlowa z Chinami nadal trwa, również wpłynęło negatywnie na nastroje rynkowe. Trump zagroził dalszym ograniczeniem handlu z Chinami po zawieszeniu przez nie zakupu amerykańskiej soi, według Yahoo Finance. Kolejnym czynnikiem wywierającym presję jest niepewność związana z danymi gospodarczymi USA w obliczu trwającego zamknięcia rządu.
Popyt na strategie zabezpieczające przed spadkami na Deribit gwałtownie wzrósł w czwartek, gdy wolumeny opcji sprzedaży przewyższyły opcje kupna o 50%, co jest oznaką narastającego stresu rynkowego. Wskaźnik osiągnął najwyższy poziom od ponad 30 dni. Traderzy kryptowalutowi są zazwyczaj optymistyczni, więc neutralny odczyt wskaźnika put-to-call oscyluje wokół -20%, faworyzując opcje kupna.
Pochodne Bitcoina jedynie odzwierciedlają pogarszającą się sytuację makroekonomiczną USA
Bitcoin nie był jedynym rynkiem dotkniętym zmianą nastrojów inwestorów, co widać po nowym historycznym maksimum złota w czwartek. Popyt na krótkoterminowe obligacje rządu USA również gwałtownie wzrósł, mimo że dwóch gubernatorów Rezerwy Federalnej sygnalizowało dalsze cięcia stóp procentowych w październiku — co zazwyczaj zmniejsza atrakcyjność inwestycji o stałym dochodzie.
Rentowności 2-letnich obligacji skarbowych USA spadły do najniższego poziomu od ponad trzech lat, pokazując, że inwestorzy są gotowi zaakceptować mniejsze zyski w zamian za bezpieczeństwo aktywów gwarantowanych przez rząd. Tymczasem złoto wzrosło do 4,300 USD, co oznacza wzrost o 23% od września, podnosząc wartość rezerw złota banków centralnych powyżej ich zasobów amerykańskich obligacji skarbowych, według Reuters.
Pomimo pozytywnych wydarzeń w sektorze technologicznym, w tym podniesionej prognozy na 2025 rok przez producenta chipów TSMC (TSM) oraz mocnych wyników kwartalnych Bank of America i Morgan Stanley, indeks S&P 500 spadł w czwartek o 0,9%. Indeks Dow Jones US Select Regional Banks spadł o 4,4% po tym, jak dwie firmy finansowe zgłosiły straty na rynku kredytów prywatnych, według Financial Times.
Powiązane: Przewodniczący SEC: USA są 10 lat do tyłu w kwestii krypto, naprawa tego to „zadanie numer jeden”
Ruchy z adresów powiązanych z górnikami Bitcoin również budzą niepokój. Dane z CryptoQuant pokazują, że górnicy zdeponowali 51,000 BTC (o wartości ponad 5.5 miliarda USD) na giełdach w ciągu ostatnich siedmiu dni, co stanowi największy wypływ od lipca. Analiza wskazuje, że takie zachowanie często poprzedza osłabienie ceny, ponieważ górnicy historycznie byli jednymi z największych posiadaczy Bitcoina.
Chociaż ostrzeżenie z rynku opcji Bitcoin wskazuje na obawy przed dalszą korektą, analitycy Bitwise stwierdzili, że ekstremalne spadki nastrojów często „wyznaczały korzystne punkty wejścia”, dodając, że „ostatnia korekta była w dużej mierze napędzana czynnikami zewnętrznymi”. Szef działu badań Bitwise, André Dragosch, dodał, że piątkowe wydarzenie likwidacyjne stworzyło „okno zakupowe dla kontrarian”.
Dalszy spadek Bitcoina pozostaje możliwy, ale wzrost popytu na opcje sprzedaży niekoniecznie powinien być postrzegany jako oznaka utrzymującego się niedźwiedziego impetu, ponieważ czynniki zewnętrzne po prostu sprawiły, że traderzy stali się bardziej niechętni ryzyku.
