BTC Market Pulse: Tydzień 45

Bitcoin pozostał stabilny w ciągu ostatniego tygodnia, ale nie zdołał przebić się powyżej kosztu bazowego krótkoterminowych posiadaczy. Momentum wykazało umiarkowaną poprawę, a zmienność pozostała ograniczona.

RSI wzrósł do 55,7, wskazując na silniejsze momentum bez ryzyka wykupienia. Spot CVD umocnił się wraz ze zmniejszeniem presji sprzedażowej, choć wolumeny spot spadły o 11,4% do 10,9 mld USD, sygnalizując mniejszą aktywność.

Na rynku instrumentów pochodnych opłaty finansujące złagodniały, a futures CVD spadł do -789,6 mln USD, wskazując na odnowioną presję sprzedażową. OI opcji spadł o 7,7% do 49,2 mld USD, podczas gdy Volatility Spread rozszerzył się do -6,45%, a 25-Delta Skew wzrósł do 9,17%, odzwierciedlając wzrost popytu na zabezpieczenia.

Przepływy ETF stały się ujemne z odpływami na poziomie 617,2 mln USD, co wskazuje na realizację zysków i słabszy popyt instytucjonalny, choć wolumeny utrzymały się na stałym poziomie 24,6 mld USD. Wskaźnik MVRV złagodniał do 2,05, co sugeruje zmniejszone niezrealizowane zyski i presję sprzedażową.

On-chain, liczba aktywnych adresów wzrosła do 687 tys., podczas gdy wolumeny transferów wzrosły o 27,6% do 11,1 mld USD, pokazując silniejszy przepływ kapitału. Wolumeny opłat nieznacznie spadły, a Realized Cap Change wzrósł do 3,5%, co jest zgodne ze stałą akumulacją.

Strukturalnie, podaż krótkoterminowych posiadaczy wzrosła do 18,2%, a Hot Capital Share wzrósł do 35,4%, odzwierciedlając umiarkowane zainteresowanie spekulacyjne. Percent Supply in Profit spadł do 84,0%, poniżej swojego dolnego pasma, co jest typowe dla fazy akumulacji.

NUPL spadł do -2,1%, wskazując na utrzymujące się niezrealizowane straty, podczas gdy Realized Profit-Loss Ratio poprawił się do 1,7, sugerując selektywną realizację zysków w miarę odbudowy zaufania.

Podsumowując, rynek pozostaje kruchy, ponieważ ustabilizowane momentum techniczne kontrastuje z osłabieniem napływu kapitału i malejącą rentownością. Odpływy z ETF i spowolnienie popytu instytucjonalnego podkreślają brak trwałego wsparcia płynności, podczas gdy dynamika zysków/strat nadal słabnie. Akumulacja on-chain utrzymuje się, ale brakuje jej przekonania, co sugeruje rotację kapitału zamiast nowego popytu. Przy braku silniejszych napływów lub odnowionej płynności, rynek ryzykuje wydłużeniem fazy konsolidacji lub nawet długotrwałą bessą, ponieważ zaufanie uczestników odbudowuje się powoli.

Wskaźniki off-chain

Wskaźniki on-chain

🔗 Uzyskaj pełny raport w PDF

Nie przegap tego!

Inteligentne analizy rynkowe prosto na Twój e-mail.

Subskrybuj teraz

• Aby uzyskać dostęp do metryk on-chain, pulpitów i alertów, odwiedź Glassnode Studio

Prosimy o zapoznanie się z naszym Transparency Notice podczas korzystania z danych giełdowych.