Kryptowaluty pozostają w tyle za innymi klasami aktywów pomimo sprzyjających warunków makroekonomicznych

Szybkie podsumowanie 

• Kryptowaluty osiągają gorsze wyniki pomimo globalnej ekspansji płynności i obniżek stóp procentowych, twierdzi Wintermute.
• Wpływy do ETF oraz aktywność DAT zatrzymały się, podczas gdy stablecoiny pozostają jedynym silnikiem wzrostu.
• Struktura rynku pozostaje zdrowa, ale nowe napływy kapitału są kluczowe dla kolejnej hossy na rynku kryptowalut.

Rynek kryptowalut nadal pozostaje w tyle za tradycyjnymi klasami aktywów, pomimo sprzyjającego otoczenia makroekonomicznego, na które składają się globalne obniżki stóp procentowych, zakończenie zacieśniania ilościowego oraz silne wyniki akcji, według najnowszej aktualizacji rynku Wintermute.

Podczas gdy płynność globalnie wzrosła, napływ kapitału do kryptowalut spowolnił, a aktywność ETF i wolumeny Digital Asset Token (DAT) wyschły. Stablecoiny pozostają jedynym jasnym punktem, notując ponad 50% wzrost od początku roku.

— Wintermute (@wintermute_t) 4 listopada 2025

Przepływy po FOMC obciążają wyniki kryptowalut

Po obniżce stóp procentowych przez Federal Reserve USA o 25 punktów bazowych i zakończeniu zacieśniania ilościowego, rynki ryzyka początkowo wzrosły, po czym wycofały się, gdy przewodniczący Jerome Powell zasygnalizował niepewność co do obniżki stóp w grudniu. Ta rekalkulacja wywołała krótkotrwałą rotację w stronę unikania ryzyka, przez co kryptowaluty miały trudności z odbiciem.

Bitcoin i Ethereum pozostają w wąskim przedziale odpowiednio wokół 107 000 USD i 3 700 USD, podczas gdy altcoiny odnotowały szerokie spadki. Indeks GMCI-30 spadł w zeszłym tygodniu o 12%, na czele ze znacznymi stratami w sektorze gier (-21%), layer-2 (-19%) i tokenów meme (-18%). Jedynie sektory AI (-3%) i DePIN (-4%) wykazały odporność, wspierane przez utrzymującą się siłę wybranych tokenów, takich jak TAO.

Analitycy Wintermute opisali wyprzedaż jako „napędzaną przepływami, a nie fundamentami”, co jest zgodne z odpływami płynności po FOMC, a nie systemową słabością.

Płynność obecna, ale źle alokowana

Według Wintermute problemem nie jest brak płynności — chodzi o to, gdzie ta płynność trafia. Banki centralne łagodzą politykę w warunkach względnej siły gospodarczej, co jest rzadką sytuacją, która zwykle poprzedza środowiska sprzyjające ryzyku. Jednak większość tego nowego kapitału omija kryptowaluty, płynąc zamiast tego do akcji, AI i rynków predykcyjnych.

Przy wpływach do ETF utrzymujących się na poziomie około 150 miliardów USD i załamaniu aktywności handlowej DAT, jedynie stablecoiny nadal się rozwijają. Wintermute podsumowuje, że monitorowanie aktywności ETF i DAT będzie kluczowym wskaźnikiem powrotu płynności i impetu na rynek kryptowalut.

W innym rozwoju wydarzeń, Wintermute uzyskał kredyt zabezpieczony Bitcoinem od Cantor Fitzgerald, zaznaczając swój udział w nowo uruchomionym przez bank inwestycyjny biznesie Bitcoin Financing o wartości 2 miliardów USD. Partnerstwo to podkreśla rosnące powiązania między finansami instytucjonalnymi a dostawcami płynności wywodzącymi się z rynku kryptowalut, nawet gdy szerszy rynek się konsoliduje.

Przejmij kontrolę nad swoim portfelem kryptowalutowym dzięki MARKETS PRO, zestawowi narzędzi analitycznych DeFi Planet.”